le previsioni d’inflazione continuano a salire, mentre aumenta l’inflazione realizzata
14 May 2021Il tasso d’inflazione annua negli Stati Uniti è balzato al 4,2% ad aprile, battendo le stime del consensus del 3,6% (fonte: Trading Economics). Il tasso annuo d’inflazione, escludendo alimentari ed energia, ha seguito questa tendenza salendo al 3,0% contro stime del consensus del 2,3%. È probabile che i rendimenti dei titoli del Tesoro USA, le commodity in generale, l’oro e i titoli azionari growth siano tra le asset class più pesantemente colpite da questo fenomeno.
i timori sull’inflazione penalizzano i titoli tecnologici
14 May 2021Nonostante le persistenti rassicurazioni della Federal Reserve statunitense (Fed), in termini di politiche accomodanti, il forte aumento dell’inflazione induce i mercati a temere che l’istituto centrale USA possa decidere di rialzare i tassi di interesse. Il NASDAQ Composite, l’indice dei principali titoli tecnologici, ha risentito di simili preoccupazioni maggiormente durante il mese ed è sceso del 5,4% (da inizio mese al 12 maggio). L’indice S&P 500 è sceso di circa l’1,4% nello stesso periodo.
Commodity e metalli industriali dominano i flussi
07 May 2021Quest’anno, i flussi verso i prodotti ETP (exchange traded product) a livello mondiale sono stati dominati da materie prime e metalli industriali. Secondo i dati di Bloomberg, i flussi globali di commodity in senso ampio hanno superato i 7,7 miliardi di dollari statunitensi quest'anno, segnando un consistente aumento rispetto al 2020; mentre i flussi dei metalli industriali si stanno avvicinando agli 1,1 miliardi di dollari, con il rame che si colloca tra i gli attivi in testa nella categoria.
Gli utili guidano il sentiment nell’Indice S&P 500
07 May 2021I titoli azionari statunitensi sono stati rinvigoriti da utili di primo trimestre incoraggianti. Secondo FactSet, gli analisti prevedono - per il secondo trimestre del 2021- il secondo rialzo più alto, dal 2002, nelle stime degli utili per azione dell’indice S&P 500. L’indice S&P 500 è in ascesa di quasi l’11% da inizio anno al 5 maggio, con l’energia ancora al primo posto in termini di performance settoriale.
Previsioni d’inflazione ancora in aumento, mentre sale l’inflazione realizzata
07 May 2021Il tasso d’inflazione annuale negli Stati Uniti è balzato al 2,6% a marzo, dall’1,7% di febbraio (fonte: Trading Economics). Nel frattempo, le previsioni d’inflazione hanno continuato a salire. I tassi d’inflazione di pareggio USA a 10 anni sono saliti, passando dall’1,98% di fine dicembre 2020 al 2,40% di fine aprile.
Nuovo picco record per il rame
30 Apr 2021I future sul rame front-month hanno toccato un nuovo picco record, mentre la forte domanda ciclica e strutturale continua a supportare questo metallo industriale. Poiché un veicolo elettrico necessita di una quantità di rame che è quasi di quattro volte superiore rispetto a quella contenuta in un veicolo con motore a combustione interna, il rame svolge un ruolo essenziale nella transizione energetica in corso.
Il sentiment positivo sul rischio causa un calo di volatilità
30 Apr 2021Il Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index, spesso chiamato “indice della paura”, ha subito diverse scosse di assestamento dopo i sobbalzi di marzo dell’anno scorso. Tuttavia, in generale, ha mostrato una tendenza al ribasso e ora si sta avvicinando al livello medio del 2019, attorno a 15.
I titoli del settore tecnologia rimbalzano, segnando una forte performance nel mese di aprile
30 Apr 2021I settori con una forte presenza della tecnologia, tra cui i beni al consumo ciclici, i servizi per le comunicazioni e l’IT, sono quelli che ad aprile (al 28 aprile) hanno registrato le performance migliori nell’indice S&P 500. Anche l’indice dei titoli tecnologici NASDAQ Composite è risalito durante il mese, dopo la fiacchezza del mese di febbraio.
Il ribasso del prezzo del nichel non sembra coerente con le previsioni di lungo periodo
23 Apr 2021I prezzi del nichel sono diminuiti drasticamente all’inizio di marzo e rimangono notevolmente al di sotto del recente picco di febbraio. I prezzi del nichel sono scesi quando Tsingshan, una società dell’industria metalmeccanica cinese, ha annunciato che sarebbe riuscita a produrre nichel opaco estraendolo dal nichel “pig iron” (un ferro-nichel di bassa qualità), materiale in grado di soddisfare gli standard delle batterie. Questa possibilità colma parte delle carenze che hanno sospinto i prezzi del nichel nell’ultimo semestre. Tuttavia, pensiamo ancora che l’approvvigionamento di nichel di prima qualità (impiegato nei processi chimici delle batterie) rimarrà molto limitato negli anni a venire.
Il deficit d’offerta del palladio potrebbe ampliarsi nel 2021
23 Apr 2021A differenza di altri metalli preziosi, il palladio sta riportando una serie di vittorie dall’inizio di marzo. Il palladio è in deficit di offerta da almeno sei anni consecutivi. La domanda per il metallo negli autocatalizzatori a benzina ne supera l’offerta. Nel 2021, MMC Norilsk Nickel ha subito un incidente in un concentratore e si sono verificate delle inondazioni in un’altra miniera. L’azienda, che rappresenta il 41% della produzione globale, prevede che, per riportare la fornitura alla normalità, sarà necessario un periodo di 3-4 mesi. Nel complesso, la guidance per la produzione di metalli del gruppo del platino (PGM) è del 20% inferiore quest'anno. Ciò dovrebbe comportare il ritiro dal mercato di circa 570.000 once di palladio nel 2021 (equivalente al 6% della domanda media di palladio dal 2015 al 2020). In un mercato già teso, tale sviluppo aggraverà il deficit di offerta. L’offerta limitata e il rimbalzo delle vendite di auto quest’anno rappresentano una combinazione che fa ben sperare per l’andamento del palladio.