Anstieg der realen Inflation lässt Inflationserwartungen weiter steigen
14 May 2021Die jährliche Inflationsrate stieg in den USA im April stark auf 4,2 % an und übertraf damit die Konsensprognosen von 3,6 % (Quelle: Trading Economics). Die jährliche Inflationsrate ohne Nahrungsmittel und Energie folgte diesem Trend und stieg auf 3,0 % – die Konsensprognosen betrugen 2,3 %. Die Renditen von US-Treasuries, breite Rohstoffe, Gold und Wachstumsaktien sind voraussichtlich unter den Anlageklasse, die davon am stärksten betroffen sein werden.
Inflationssorgen belasten Technologiewerte
14 May 2021Trotz wiederholter Zusicherungen durch die US-Notenbank (Fed) in Bezug auf ihre entgegenkommende Politik bereitet der starke Inflationsanstieg auf den Märkten die Sorge, dass die Fed die Zinsen erhöht. Diese Sorgen spiegeln sich in diesem Monat stärker im technologielastige NASDAQ Composite Index wider, der ein Minus von 5,4 % verzeichnet (Monatsbeginn bis 12. Mai). Der S&P 500 Index ist im selben Zeitraum um rund 1,4 % rückläufig.
Breite Rohstoffe und Industriemetalle dominieren Kapitalflüsse
07 May 2021Die Kapitalflüsse in globale Exchange-Traded Products werden in diesem Jahr von breiten Rohstoffen und Industriemetallen dominiert. Daten von Bloomberg zufolge übertreffen die Zuflüsse in globale breit angelegte Rohstoffe dieses Jahr 7,7 Mrd. US-Dollar (USD) – ein deutlicher Anstieg im Vergleich zum Vorjahr. Die Kapitalflüsse in Industriemetalle nähern sich derzeit 1,1 Mrd. USD, wobei Kupfer zu den besten Assets in dieser Kategorie zählt.
Gewinne heben die Stimmung im S&P 500
07 May 2021Bei US-Aktien geht es aufgrund der positiven Gewinne im ersten Quartal bergauf. FactSet zufolge prognostizieren die Analysten für das zweite Quartal 2021 den zweithöchsten Anstieg des erwarteten Gewinns pro Aktie für den S&P 500 Index seit 2002. Der S&P 500 Index befindet sich seit Jahresbeginn bis zum 5. Mai um fast 11 % im Plus, wobei der Energiesektor immer noch am besten abschneidet.
Anstieg der realen Inflation lässt Inflationserwartungen weiter steigen
07 May 2021Die jährliche Inflationsrate stieg in den USA im März stark auf 2,6 % an – im Februar betrug sie noch 1,7 % (Quelle: Trading Economics). In der Zwischenzeit sind die Inflationserwartungen weiter gestiegen. Die 10-jährigen Breakeven-Inflationsraten haben von 1,98 % Ende Dezember 2020 auf 2,40 % Ende April zugelegt.
Kupfer auf Rekordhoch
30 Apr 2021Nächstfällige Kupfer-Futures haben ein neues Rekordhoch erreicht, da eine hohe konjunkturelle und strukturelle Nachfrage weiterhin Unterstützung für das Industriemetall liefert. Da die Menge an benötigtem Kupfer in einem Elektrofahrzeug fast viermal so hoch ist wie bei einem Fahrzeug mit Verbrennungsmotor, spielt Kupfer eine entscheidende Rolle bei der andauernden Energiewende.
Positive Risikostimmung lässt Volatilität sinken
30 Apr 2021Der Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index, der häufig als „Angstindex“ bezeichnet wird, verzeichnete nach der Erschütterung im März letzten Jahres mehrere kleinere Nachbeben. Er tendiert jedoch im Allgemeinen abwärts und nähert sich nun seinem Durchschnitt von 2019, der bei rund 15 Punkten lag.
Technologiewerte erholen sich und liefern starke Performance im April
30 Apr 2021Technologielastige Branchen, wie Nicht-Basiskonsumgüter, Kommunikationsdienste und Informationstechnologie, sind im April (Stand: 28. April) die Sektoren mit der besten Performance im S&P 500 Index. Der technologieorientierte NASDAQ Composite Index hat sich in diesem Monat ebenfalls erholt, nachdem der Sektor im Monat Februar Verluste hinnehmen musste.
Verluste bei Nickel scheinen im Widerspruch zu langfristige Aussichten zu stehen
23 Apr 2021Die Nickelpreise waren Anfang März stark rückläufig und halten sich weiterhin deutlich unterhalb ihres letzten Hochs vom Februar. Ausgelöst wurde der Preisrückgang bei Nickel durch die Bekanntgabe des chinesischen Metallunternehmen Tsingshan, den Markt mit Nickelmatte aus Nickel-Roheisen (ein minderwertiges Ferronickel) versorgen zu können, das den Standard für die Verarbeitung in Batterien erfülle. Durch diese Möglichkeit entspannt sich die Lage etwas, die im letzten Halbjahr für einen Anstieg der Nickelpreise gesorgt hat. Unseres Erachtens wird das Angebot an Nickel der Gütestufe I (für chemische Abläufe in Batterien geeignet) in den kommenden Jahren sehr knapp bleiben.
Angebotsdefizit bei Palladium könnte 2021 steigen
23 Apr 2021Im Gegensatz zu anderen Edelmetallen befindet sich Palladium seit Anfang März auf einer Erfolgswelle. Palladium verzeichnet schon seit mindestens sechs Jahren in Folge ein Angebotsdefizit. Die Nachfrage nach dem Metall für Katalysatoren in Benzinfahrzeugen ist höher als das Angebot. 2021 kam es bei MMC Norilsk Nickel zu einem Unfall in einem Konzentrator und zu einem Wassereinbruch in einer anderen Mine. Dieses Unternehmen hat einen Anteil von 41 % an der weltweiten Produktion. Es wird erwartet, dass es drei bis vier Monate dauern wird, bis sich das Angebot wieder normalisiert. Insgesamt rechnet das Unternehmen dieses Jahr mit einer um 20 % niedrigeren Produktion von Platinmetallen. Dadurch dürften 2021 ungefähr 570.000 Unzen Palladium am Markt fehlen (was 6 % der durchschnittlichen Palladiumnachfrage von 2015 bis 2020 entspricht). Dies wird auf einem bereits angespannten Markt zu einer Verschärfung des Angebotsdefizits führen. Ein knappes Angebot sowie eine Erholung des Pkw-Absatzes sorgen bei Palladium in diesem Jahr für gute Aussichten.