Outlook per l’oro al 1°trimestre del 2027:
un percorso volatile verso una nuova base
Aprile 2027
A gennaio 2026, l’oro ha registrato il suo maggiore rialzo mensile da settembre 1999, per poi subire, a marzo, il calo mensile più marcato da giugno 2013. Il primo trimestre dell’anno è stato quindi particolarmente movimentato.
Riteniamo che il metallo prezioso stia passando a un nuovo stato di stabilità più elevato, guidato da una base di investitori in espansione. Le compagnie assicurative cinesi, i fondi pensione indiani e gli emittenti di asset digitali come Tether rappresentano fonti di domanda relativamente nuove. Allo stesso tempo, gli afflussi verso gli ETF (exchange-traded fund) sull’oro sia in Cina che in India sono aumentati in modo significativo nell’ultimo anno.
Il processo per raggiungere il nuovo equilibrio dovrebbe rimanere volatile. Tuttavia, questo suggerisce anche che i prezzi del metallo prezioso potrebbero alla fine stabilizzarsi a un livello più alto. Per gli investitori a lungo termine, i periodi di volatilità possono quindi rappresentare opportunità piuttosto che rischi.
In questo contesto, modellizzare i prezzi dell’oro risulta particolarmente complesso. Consideriamo quindi le previsioni ricavate dal nostro quadro tradizionale come un punto di partenza, con un potenziale rialzo determinato dai cambiamenti strutturali della domanda, oltre ad aspettative di elevata volatilità.