Principali insegnamenti

Negli anni '70 la guerra arabo-israeliana cambiò il modo in cui il mondo concepiva l'energia. Nel 1973 i Paesi produttori di petrolio imposero un embargo a diversi Paesi occidentali, facendo impennare i prezzi del petrolio e provocando una carenza di carburante. Pochi Paesi risentirono dell'impatto con un’intensità paragonabile a quello della Danimarca, dove il petrolio importato rappresentava all'epoca circa il 90% dell'approvvigionamento energetico di base¹. Di fronte ai rischi legati a una dipendenza così forte dall'energia estera, la Danimarca iniziò a investire in fonti alternative, in particolare nell'energia eolica.

A distanza di oltre cinquant'anni, la Danimarca produce quasi il 90% della propria energia elettrica netta da fonti rinnovabili, affermandosi come uno dei principali esempi di successo a livello mondiale nel settore delle energie rinnovabili.²

Il recente conflitto in Iran ha messo ancora una volta in luce i rischi geopolitici legati ai combustibili fossili. Se la vostra auto funziona con carburante importato e l'approvvigionamento viene interrotto, l'auto smette di funzionare o diventa molto costosa da mantenere. Ma se avete bisogno solo di elettricità e disponete di una fonte locale di energia rinnovabile, potete contare sull'indipendenza energetica. Nel frattempo, la rivoluzione dell'intelligenza artificiale sta determinando un'impennata della domanda di elettricità, creando un'ulteriore fonte di sostegno per il settore. No, i data center non funzionano a energia solare, ma ci sono altri aspetti di cui parleremo in questo approfondimento.

Le energie rinnovabili stanno vivendo una seconda giovinezza e gli investitori sembrano intenzionati a cogliere l'attimo.

La soluzione di WisdomTree per cogliere questa opportunità

Il WisdomTree Renewable Energy UCITS ETF offre agli investitori i seguenti vantaggi:

1. Un'esposizione completa lungo l'intera catena del valore delle energie rinnovabili.
   Attraverso cinque categorie, che comprendono materie prime, produzione, tecnologie abilitanti, applicazioni e tecnologie emergenti, l'ETF copre 32 sottosettori distinti. Ad esempio, gli elettrolizzatori a idrogeno e le celle a combustibile a idrogeno sono due sottosettori distinti all'interno della categoria delle tecnologie emergenti. Questa ampiezza offre diversificazione e accesso all'intera gamma di opportunità che guidano il mondo dell'energia. 
2. Un'architettura orientata al futuro, sviluppata con l'esperienza del settore.
   Sviluppato in collaborazione con Wood Mackenzie, l'ETF utilizza uno schema basato sulla ricerca per valutare la rilevanza e l'attrattiva di ciascun sottosettore e di ciascuna società. Queste informazioni guidano la selezione e la ponderazione dei titoli, con l'obiettivo di mantenere la strategia allineata all'evoluzione del settore.

La tendenza strutturale rimane solida

Figura 1: Incremento della capacità globale nel settore delle energie rinnovabili

Fonte: IEA, Global Energy Review, aprile 2026. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri e il valore degli investimenti può diminuire. 

Se gli investitori avessero bisogno di un promemoria per ricordare che il settore delle energie rinnovabili va ben oltre il semplice umore di mercato a breve termine, gli ultimi dati dell'Agenzia Internazionale per l'Energia (AIE) forniscono proprio questo. Secondo il Global Energy Review 2026 dell'AIE, nel 2025 l'incremento della capacità globale di energia rinnovabile ha raggiunto quasi 800 gigawatt (GW), con un aumento del 16% rispetto all'anno precedente, segnando il 23° anno consecutivo di crescita record. Come mostra la figura sopra, l'incremento annuo della capacità è accelerato notevolmente nell'ultimo decennio, passando da meno di 200 GW nel 2015 a quasi 800 GW nel 2025. Il solare fotovoltaico (PV) ha rappresentato più di tre quarti di tutta la nuova capacità rinnovabile aggiunta, mentre l'eolico ha rappresentato un ulteriore 20%.

A partire dal 2022, il ritmo di crescita è particolarmente impressionante. A seguito dell’invasione russa dell’Ucraina e della conseguente crisi energetica in Europa, i Paesi hanno riscoperto i rischi legati alla dipendenza dai combustibili fossili importati, in particolare dal gas naturale russo. Gli aumenti di capacità da fonti rinnovabili sono balzati da circa 340 GW nel 2022 a oltre 560 GW nel 2023, per poi continuare a crescere nel 2024 e nel 2025. Sotto molti aspetti, le energie rinnovabili sono diventate una questione di sicurezza energetica tanto quanto di decarbonizzazione. Le recenti tensioni che coinvolgono l'Iran rafforzano questa tesi. Sebbene sia impossibile sapere se gli eventi recenti innescheranno un'ulteriore accelerazione nella diffusione delle energie rinnovabili, la storia suggerisce che gli shock geopolitici spesso rafforzano le ragioni a favore dell'energia prodotta internamente. Con la domanda di elettricità in rapido aumento anche a causa dell'intelligenza artificiale, molti investitori continuano a considerare favorevolmente le prospettive a lungo termine per le energie rinnovabili.

I titoli cinesi stanno contribuendo a sostenere il tema

La Cina rimane al centro della scena nel settore delle energie rinnovabili. Secondo l’AIE, nel 2025 il Paese ha rappresentato oltre il 60% delle nuove capacità rinnovabili a livello mondiale, mettendo in funzione quasi 370 GW di energia solare fotovoltaica e 117 GW di energia eolica in un solo anno. Più in generale, i titoli azionari cinesi hanno registrato una ripresa nell'ultimo anno, sostenuti dai progressi tecnologici in settori quali l'intelligenza artificiale, la robotica, i veicoli elettrici, le batterie e le energie rinnovabili. Anche l'indebolimento del dollaro statunitense, il miglioramento del clima di fiducia degli investitori nei confronti della Cina e le politiche interne di sostegno hanno contribuito a richiamare capitali sul mercato. Di conseguenza, i titoli del settore delle energie rinnovabili hanno beneficiato non solo dei solidi fondamentali del settore, ma anche di una più ampia rivalutazione dei titoli azionari cinesi.

Diverse aziende cinesi legate alla filiera delle energie rinnovabili hanno registrato rendimenti particolarmente elevati. Prendiamo in esame due esempi. Beijing Sifang Automation, che fornisce soluzioni per l’automazione della rete e dei sistemi elettrici, ha beneficiato dell’aumento degli investimenti nelle reti elettriche necessarie per far fronte alla crescente capacità delle energie rinnovabili. Con l’aumento dell’energia solare ed eolica immessa in rete, cresce la necessità di infrastrutture intelligenti di trasmissione e distribuzione. Nel frattempo, Jiangsu Zhongtian Technology ha tratto vantaggio dalla forte domanda di cavi elettrici e apparecchiature per la trasmissione di energia, essenziali per collegare i progetti di energia rinnovabile agli utenti finali. In entrambi i casi, gli investitori sembrano riconoscere che la transizione energetica non riguarda semplicemente la produzione di energia rinnovabile, ma richiede anche le infrastrutture necessarie per trasmettere, gestire e immagazzinare tale energia in modo efficiente. Entrambe le società si sono classificate tra i titoli con le migliori performance in questo settore quest'anno.

L'impatto dell'intelligenza artificiale sta dando un forte impulso alle energie rinnovabili

Quando gli investitori pensano alle energie rinnovabili, in genere pensano ai pannelli solari e alle turbine eoliche. Il panorama delle energie rinnovabili è però molto più ampio. Una tecnologia che è rimasta per anni relativamente nell’ombra è quella dell’idrogeno. Nonostante le sue potenzialità come fonte di energia pulita, molti investitori si sono chiesti quale sarebbe stato il ruolo dell’idrogeno nel sistema energetico del futuro e se la domanda sarebbe mai arrivata a livelli significativi.

L'ascesa dell'intelligenza artificiale potrebbe fornire una risposta. Bloom Energy, la cui tecnologia a celle a combustibile può funzionare a idrogeno e altri combustibili, è stata una delle aziende di spicco del settore. Nell'ottobre 2025, l'azienda ha annunciato una partnership strategica da 5 miliardi di dollari con Brookfield per contribuire ad alimentare la prossima generazione di infrastrutture di IA. Le celle a combustibile di Bloom sono state selezionate perché in grado di fornire rapidamente energia affidabile in loco, aiutando i data center a superare i limiti della rete in un momento in cui la domanda di elettricità da parte dell'IA è in forte aumento. Appena sei mesi dopo, Bloom ha ampliato la sua collaborazione con Oracle, annunciando un accordo quadro che potrebbe portare all'implementazione di una capacità di celle a combustibile fino a 2,8 gigawatt a supporto dell'infrastruttura di IA e cloud computing in tutti gli Stati Uniti.

L'importanza di questo fenomeno va ben oltre i confini di una singola azienda. Per anni, la sfida che le tecnologie legate all'idrogeno hanno dovuto affrontare è stata quella di trovare un solido caso d'uso commerciale. L'intelligenza artificiale potrebbe cambiare questa situazione. I data center richiedono enormi quantità di elettricità e, sempre più spesso, ne hanno bisogno più rapidamente di quanto le reti tradizionali siano in grado di fornire. Le tecnologie in grado di fornire soluzioni energetiche scalabili, resilienti e a basse emissioni stanno quindi attirando una rinnovata attenzione. In altre parole, la rivoluzione dell'IA non sta solo creando domanda di semiconduttori e data center. Sta anche creando opportunità per parti dell'ecosistema delle energie rinnovabili che molti investitori avevano precedentemente trascurato.

Considerazioni finali

L'investimento tematico può talvolta comportare il finanziamento di tecnologie il cui successo è incerto, ma nel caso delle energie rinnovabili la situazione è diversa, poiché queste rappresentano già una componente fondamentale del sistema energetico globale e stanno crescendo più rapidamente che mai, di pari passo con l'aumento del fabbisogno energetico mondiale. Il progresso arriva prima e solo in un secondo momento i mercati si adeguano. È questo che rende la prospettiva così credibile e, si potrebbe dire, un tema intramontabile.

Sebbene il tema delle energie rinnovabili possa trarre vantaggio da tendenze strutturali di lungo periodo, gli investimenti in società operanti nel settore possono essere soggetti a volatilità e risentire di cambiamenti normativi, sovvenzioni governative, sviluppi tecnologici, andamento dei prezzi delle materie prime e condizioni generali del mercato. Gli investimenti tematici comportano in genere un’esposizione più concentrata rispetto alle strategie di mercato generiche e possono registrare periodi di sottoperformance. L’esposizione a società cinesi e a tecnologie emergenti può inoltre aumentare i rischi di natura politica, normativa e di mercato.

¹Fonte: IMF library, 1986. 

²Fonte: Investindk.com, giugno 2026.