Principali insegnamenti

C'è qualcosa nei numeri dispari che li rende affascinanti. Hanno un suono particolare. Quando si trasmette un messaggio, si fa spesso riferimento alla regola del tre. I tre moschettieri non sarebbero mai diventati così famosi se avessero aggiunto un quarto membro al gruppo. Ne Il club dei sette della scrittrice per bambini Enid Blyton, i misteri risolti sarebbero stati meno se il club fosse stato "dei sei". E forse James Bond non sarebbe mai diventato il più grande agente segreto al mondo se fosse stato 008.

Lo stesso vale per i mercati finanziari. Fama e French hanno creato un modello a 3 fattori, che in seguito è diventato un modello a 5 fattori. Tutti parlano dell'S&P 500. Perché 500? Perché non 600? C’era poi il FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix e Google), ovvero i titoli tecnologici preferiti dai mercati. Anche in questo caso, si tratta di cinque titoli. E quando il FAANG non era più sufficiente, Nvidia e Tesla si sono aggiunti all’appello per formare i Magnifici 7.

Il termine “Magnifici 7” è stato utilizzato inizialmente nel 2023, quando i mercati hanno notato la leadership di questo ristretto gruppo di big tech in un mercato (e in effetti in un mondo) che si stava ancora riprendendo dal COVID-19. Grandi aziende tecnologiche che stavano trasformando il pianeta. Cosa c'è di male? O perché dovremmo odiarle?

Noi di WisdomTree abbiamo notato che gli investitori tattici amano negoziare asset che presentano forti oscillazioni di prezzo in entrambe le direzioni. Questo è ciò che consente loro di assumere posizioni direzionali, sia lunghe che corte. In tal senso, il gruppo dei Magnifici 7 è stato il candidato ideale degli ultimi due anni.

La domanda ora è se questi siano ancora magnifici. Offrono ancora le stesse promesse e gli stessi potenziali benefici per gli investitori tattici? Noi di WisdomTree crediamo che la risposta a tale domanda sia un forte sì. Questo post spiega i tre motivi alla base di questa convinzione.

1. Il loro dominio è solo aumentato

Se nel 2023 pensavamo che i Magnifici 7 fossero degni di nota per la loro importanza, questa è ulteriormente aumentata nel 2025. All'inizio del 2023, la ponderazione dei Magnifici 7 nell'S&P 500 era appena inferiore al 20%. A giugno 2025, tale percentuale è arrivata a superare il 32%. Sì, sette titoli rappresentano quasi un terzo dell'S&P 500.

Uno dei motivi principali di questo notevole aumento è l'emergere di Nvidia, che è entrata nella serie A (costringendo i mercati a ritirare il termine FAANG), non solo per stare al fianco dei giganti, ma per diventare uno di essi.

Quindi, se la dimensione dei Magnifici 7 è indicativa della loro rilevanza, questa non è che cresciuta.

Figura 1: La ponderazione dei Magnifici 7 nell'S&P 500 è in aumento

Fonte: WisdomTree, S&P, al 26 giugno 2025. La ponderazione di Alphabet è data dalla somma delle classi A e C. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

2. Non è solo una questione di ponderazione, ma anche di rendimenti

Con una ponderazione considerevole nell'S&P 500, ci si aspetterebbe che i Magnifici 7 generino una parte consistente dei rendimenti totali. Il grafico in basso mostra il contributo di ciascuno dei sette titoli ai rendimenti dell'S&P 500.

Nel 2023, l'S&P 500 ha registrato un aumento del 26,3%. Il contributo dei Magnifici 7 è stato del 15,8%. Tale quota rispetto al rendimento totale dell'indice è sproporzionatamente elevata anche se rapportata alla relativa ponderazione. Nel 2024, l'S&P 500 ha guadagnato il 25,7% e il contributo dei Magnifici 7 è stato del 14,1%. Quindi, in entrambi gli anni, i Magnifici 7 hanno generato più della metà del guadagno totale dell'indice.

Nel 2025 la situazione è diventata leggermente più complicata a causa di un calo significativo nella prima metà dell'anno. Da allora, le azioni statunitensi hanno recuperato e l'S&P 500 è tornato in territorio positivo (al 26 giugno). Ma non tutti i titoli dei Magnifici 7 si sono ripresi dai drawdown registrati. Ciononostante, il loro andamento rispetto all'S&P 500 rimane degno di nota.

Figura 2: I Magnifici 7 continuano a contribuire in modo significativo ai rendimenti dell'S&P 500

Fonte: Bloomberg, al 26 giugno 2025. Il rendimento di ciascun titolo è il suo contributo al rendimento dell'S&P 500, come rappresentato dall'ETF SPDR S&P 500 Trust. Il contributo dei singoli titoli viene confrontato con il rendimento totale dell'S&P 500. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

3. A volte la volatilità può essere funzionale

Noi di WisdomTree abbiamo osservato come mercati più volatili, ad esempio quello del petrolio, attraggano un trading più tattico rispetto a quelli meno volatili, come quello dell'alluminio. Quando un asset è influenzato da sviluppi che possono incidere in modo significativo sul suo prezzo in entrambe le direzioni, i trader possono esprimere le loro opinioni attraverso posizioni lunghe e corte.

Per i Magnifici 7, fattori quali gli utili, i tassi di interesse, le politiche relative ai dazi e gli annunci di nuove tecnologie sono tutti molto rilevanti e seguiti con attenzione dai mercati.

Il grafico in basso mostra come la volatilità mobile di ciascuno dei Magnifici 7 sia in genere molto più elevata rispetto a quella dell'S&P 500 Index. Tesla appare in cima alla classifica, il che è comprensibile date le forti oscillazioni che il titolo subisce. Nvidia si trova in una posizione simile. Pertanto, i trader che amano scambiare l'S&P 500 in modo tattico a causa della sua volatilità hanno anche la possibilità di negoziare i Magnifici 7, dati i livelli di volatilità relativamente più elevati.

Figura 3: I Magnifici 7 hanno costantemente mostrato livelli di volatilità relativamente elevati

Fonte: Bloomberg, al 26 giugno 2025. Il grafico mostra la media mobile a 5 giorni della standard deviation mobile su 30 giorni dei rendimenti giornalieri. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

I nuovi prodotti di WisdomTree dedicati ai Magnifici 7

WisdomTree ha appena lanciato i seguenti ETP (exchange-traded product) per consentire agli investitori di fare trading tattico sui Magnifici 7:

Gli ETP ora disponibili sono:

• WisdomTree Magnificent 7 3x Daily Leveraged (3MG7)

• WisdomTree Magnificent 7 3x Daily Short (3M7S)

Il WisdomTree Magnificent 7 3x Daily Leveraged è un ETP (exchange-traded product) completamente collateralizzato e “UCITS eligible”, progettato per fornire agli investitori un'esposizione con leva ai Magnifici 7. L'ETP offre un rendimento complessivo pari a 3 volte la performance giornaliera del WisdomTree US Bluechip Select (NTR) Index (WTUSBLUN), corretto per riflettere le commissioni e i costi legati al mantenimento di una posizione con leva in azioni. Ad esempio, se il WisdomTree US Bluechip Select (NTR) Index sale dell'1% in un giorno, l'ETP salirà del 3%, escluse le commissioni. Tuttavia, se il WisdomTree US Bluechip Select (NTR) Index scende dell'1% in un giorno, l'ETP scenderà del 3%, escluse le commissioni.

Il WisdomTree Magnificent 7 3x Daily Short è un ETP (exchange-traded product) completamente collateralizzato e “UCITS eligible”, progettato per fornire agli investitori un'esposizione short con leva ai Magnifici 7. L'ETP fornisce un rendimento totale pari a -3 volte la performance giornaliera del WisdomTree US Bluechip Select (GTR) Index (WTUSBLUT), corretto per riflettere le commissioni e i costi e ricavi legati alle operazioni di vendita di titoli azionari allo scoperto. Ad esempio, se il WisdomTree US Bluechip Select (GTR) Index sale dell'1% in un giorno, l'ETP scenderà del 3%, escluse le commissioni. Tuttavia, se il WisdomTree US Bluechip Select (GTR) Index scende dell'1% in un giorno, l'ETP salirà del 3%, escluse le commissioni.

Gli ETP short e con leva (S&L) amplificano sia i rendimenti positivi che quelli negativi di un investimento. I potenziali rendimenti e perdite di una posizione con leva saranno superiori a quelli di una posizione equivalente senza leva e, a causa della leva giornaliera e dell'effetto compounding, gli ETP short e con leva non sono adatti agli investitori che adottano una strategia buy and hold tradizionale. Gli ETP S&L hanno un periodo di detenzione consigliato di un giorno e sono progettati per il trading tattico e a breve termine. È fondamentale che gli investitori comprendano le caratteristiche del prodotto e tutti i rischi associati allo stesso prima di investire in ETP S&L. Gli investitori che desiderano conoscere le opportunità e i rischi connessi agli ETP short e con leva possono accedere a un'ampia gamma di materiale didattico sugli ETP S&L nella sezione dedicata del sito web di WisdomTree.

Conclusione

I mercati si evolvono. Nascono nuove aziende. Alcune diventano più rilevanti nel tempo, mentre altre perdono importanza. E così, forse in futuro parleremo dei Potenti 9. O forse vedremo un ridimensionamento e inizieremo a citare i Favolosi 5. Ma fino ad allora, abbiamo i Magnifici 7. E se erano magnifici nel 2023, crediamo che lo saranno anche nel 2025.