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Stratégie WisdomTree Global Quality Growth : une alternative mondiale au NASDAQ 100
À retenir
- Diversification régionale : le fonds WisdomTree Global Quality Growth UCITS ETF (WGRO) offre une diversification régionale par rapport au NASDAQ 100, qui se concentre sur les États-Unis.
- Une sélection ciblée d’actions de croissance : contrairement à l’indice NASDAQ 100, qui inclut des entreprises à croissance plus modérée, telles que Cisco Systems et PepsiCo, en raison de la pondération par capitalisation boursière, l’indice WisdomTree Global Quality Growth UCITS accorde la priorité aux entreprises à forte croissance et à forte rentabilité, telles que LVMH et Eli Lilly, ce qui permet une exposition plus ciblée à la croissance.
- Une stratégie axée sur la qualité et la croissance : le fonds WisdomTree Global Quality Growth UCITS ETF (WGRO) écarte les actions de croissance vulnérables souvent intégrées aux portefeuilles de croissance, en privilégiant la rentabilité comme critère de sélection. La stratégie associe également des mesures de croissance prospectives et rétroactives afin d’optimiser le processus de sélection.
En raison de sa forte exposition aux entreprises axées sur les technologies de l’information, le NASDAQ 100 est, depuis plusieurs années, l’indice de référence privilégié des investisseurs orientés vers la croissance. Sa méthodologie est simple : il est constitué des 100 plus grandes sociétés non financières par capitalisation boursière cotées au NASDAQ et il intègre des entreprises pondérées en fonction de la capitalisation boursière modifiée.
Cette simplicité s’accompagne toutefois de certaines concessions. Dans la mesure où le NASDAQ 100 n’applique pas de critères de sélection basés sur les fondamentaux, des sociétés matures à faible croissance peuvent intégrer l’indice uniquement en raison de leur taille, ce qui risque d’affaiblir l’exposition à la croissance recherchée par les investisseurs. En outre, cet indice ne prend pas en compte les actions de croissance cotées sur d’autres grandes bourses aux États-Unis. De même, les investisseurs mondiaux qui souhaitent diversifier leur exposition à d’autres marchés développés devront se tourner vers d’autres options.
En revanche, le fonds WisdomTree Global Quality Growth UCITS ETF (WGRO) repose sur un processus de sélection basé sur les fondamentaux, qui identifie les entreprises à forte croissance affichant des indicateurs de rentabilité solides sur les principales bourses des marchés développés. Plusieurs facteurs de rentabilité, tels que la rentabilité des capitaux propres (return on equity, ROE) et la rentabilité des actifs (return on assets, ROA), sont combinés à des facteurs de croissance, tels que la croissance du chiffre d’affaires et de l’EBITDA1 au cours des cinq dernières années, et l’augmentation des bénéfices estimée au cours des trois prochaines années, afin de sélectionner 200 entreprises à forte croissance et aux bilans solides, issues des marchés développés à travers le monde.
Illustration 1. Comparaison des fondamentaux du fonds WGRO et du NASDAQ 100
Source : WisdomTree, FactSet, Bloomberg. Au 31 décembre 2024. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
La stratégie WisdomTree Global Quality Growth cible les actions présentant les meilleurs indicateurs de rentabilité et de croissance, comme en témoignent les expositions factorielles qui favorisent une diversification régionale sans compromettre les scores de qualité et de croissance (voir illustration 1). Affichant une part active de 47 % par rapport au NASDAQ 100, la stratégie de WisdomTree offre une exposition différenciée aux actions de croissance sur les marchés mondiaux. Pour illustrer la différence de méthodologie par rapport au NASDAQ 100, les cinq plus grands constituants spécifiques à chaque indice sont présentés ci-dessous.
À la fin du mois qui suit le dernier rééquilibrage2 de l’indice WisdomTree Global Quality Growth UCITS :
Meilleures actions spécifiques de l’indice WisdomTree Global Quality Growth
- Eli Lilly & Co
- Visa
- Mastercard
- LVMH Moet Hennessy
- Novo Nordisk
Meilleures actions spécifiques de l’indice NASDAQ 100 (exclues de WisdomTree en raison des filtres de rentabilité et de croissance)
- Costco Wholesale
- T-Mobile US
- Cisco Systems
- PepsiCo
- Linde
Illustration 2 : Meilleures actions spécifiques de l’indice WisdomTree Global Quality Growth par rapport au NASDAQ 100
Source : WisdomTree, FactSet, Bloomberg. Au 31 décembre 2024. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Quelques observations relatives à l’illustration 2 :
- Au 31 décembre 2024, la croissance moyenne estimée des bénéfices et du chiffre d’affaires pour les sociétés incluses dans l’indice WisdomTree Global Quality Growth UCITS mais non incluses dans le NASDAQ 100 s’élevait à 21,2 % et 12,4 % respectivement.
- À l’inverse, la croissance moyenne des bénéfices et du chiffre d’affaires pour les sociétés incluses dans le NASDAQ 100 mais non incluses dans l’indice WisdomTree Global Quality Growth UCITS s’élevait à seulement 9,8 % et 6,9 % respectivement.
- Parmi les exemples remarquables figure Eli Lilly & Co, une société dont la capitalisation boursière s’élève à plus de 750 milliards de dollars3 et dont les ventes ont progressé à un taux annualisé de 12,5 % sur les cinq dernières années. Les analystes prévoient une augmentation de ses bénéfices de plus de 48,5 % par an dans les années à venir.
- D’autre part, Cisco Systems (CSCO), qui figure au NASDAQ 100 mais qui est exclu de l’indice WisdomTree, a affiché une croissance des ventes de seulement 0,4 % en taux annualisé et devrait générer une croissance des bénéfices inférieure à 7 % à l’avenir. Malgré sa croissance relativement lente, Cisco continue de figurer dans le NASDAQ 100 simplement en raison de sa capitalisation boursière élevée, sans répondre aux critères de forte croissance.
Conclusion
Le fonds WisdomTree Global Quality Growth UCITS ETF (WGRO), qui réplique l’indice WisdomTree Global Quality Growth UCITS, vise à constituer une référence de croissance globale, qui cible les entreprises à forte croissance des marchés développés mondiaux. Le filtre de qualité écarte les actions vulnérables qui ne possèdent pas les fondamentaux nécessaires pour soutenir la croissance à long terme. Grâce à sa sélection d’actions basée sur les fondamentaux, la stratégie offre une forte exposition à la croissance sur les marchés développés mondiaux.
1EBITDA désigne les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (« earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization »).
2soit les données au 31 décembre 2024.
3Bloomberg, au 10 mars 2025.
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