Principali insegnamenti

Quando discutiamo di investimenti tematici, spesso ci viene chiesto quali altri temi stiamo tenendo d'occhio. Quali sono i prossimi prodotti che intendiamo lanciare? Lo scopo di questa domanda è semplicemente quello di individuare i temi di cui attualmente si parla meno, ma che potrebbero diventare di grande rilevanza in futuro. Effettivamente, se un argomento è sulla bocca di tutti, la gente si entusiasma meno per il potenziale di crescita esponenziale e si preoccupa di più del fatto che tutti i fattori potrebbero già essere stati scontati. O, in alcuni casi, che si stia formando una bolla.

Tuttavia, esiste un punto di equilibrio. Le nuove idee possono accendere gli animi degli investitori, ma le decisioni di investimento richiedono solitamente progressi tangibili. In altre parole, progressi reali nel megatrend sottostante che sta trasformando il mondo in cui viviamo, ma che per ora riceve meno attenzione e suscita meno clamore. È qui che risiedono le opportunità di investimento tematico.

L'ultimo sondaggio condotto da WisdomTree (dal 24 giugno al 7 luglio 2025 su 802 intervistati in Regno Unito, Francia, Germania, Italia, Paesi nordici, Spagna, Svizzera e Benelux) ha rivelato tre temi che molto probabilmente rientrano in questo ambito. Agli investitori è stata posta la seguente domanda: Quali temi offrono le opportunità di investimento a lungo termine più interessanti?

Le prime tre risposte sono state intelligenza artificiale, sicurezza informatica e cloud computing, con la difesa globale che si è classificata tra le prime cinque. Tuttavia, abbiamo riscontrato che il vero interesse risiede più in basso nella lista, nei settori del nucleare, dell'informatica quantistica e del clima, aree che riteniamo possano essere sottovalutate dagli investitori.

Nucleare

Immaginate di aprire ChatGPT, inserire una query, premere Invio e attendere un secondo affinché la richiesta venga elaborata. Ci aspettiamo una risposta immediata, invece appare un messaggio di errore che ci informa che il server non è disponibile. Nell'era dell'intelligenza artificiale (IA) e della forte concorrenza tra gli strumenti, le aziende tecnologiche non possono permettersi di far vivere ai propri clienti un tale disagio. Ecco perché fornire alimentazione ininterrotta ai centri dati, in grandi quantità, è una priorità così importante per i cosiddetti hyperscaler. È in questo contesto che l'energia nucleare rappresenta una soluzione altamente praticabile.

La domanda di elettricità dei centri dati è in forte aumento e il nucleare è in grado di fornire energia praticamente a emissioni zero, scalabile e “sempre disponibile”. Negli Stati Uniti, ad esempio, si prevede che il consumo dei centri dati passerà dai circa 183 TWh del 2025 a oltre 400 TWh entro il 2030. Non sorprende quindi che le grandi aziende tecnologiche stiano facendo a gara per accaparrarsi tale fonte. Lo scorso anno Microsoft ha stretto un accordo con Constellation Energy per riaprire Three Mile Island e alimentare i propri centri dati in esclusiva per 20 anni. Google ha avviato una collaborazione con Kairos Power per ottenere diversi reattori modulari di piccole dimensioni, sistemi avanzati che possono essere installati a livello locale per rendere i centri dati indipendenti dal punto di vista energetico. Amazon ha firmato molteplici accordi per ottenere energia sia da reattori tradizionali che da reattori modulari di piccole dimensioni. E, più recentemente, Meta, seguendo l'esempio di Microsoft, ha concluso un accordo con Constellation per prolungare la vita del Clinton Clean Energy Center negli Stati Uniti di ulteriori 20 anni, al fine di dotarsi di energia nucleare per le proprie attività.

Alla COP29¹ dello scorso anno, 31 paesi hanno concordato di triplicare la capacità nucleare globale entro il 2050. Gli Stati Uniti hanno compiuto un ulteriore passo avanti quest'anno, con i decreti del presidente Trump che mirano a quadruplicare la capacità nucleare degli USA nello stesso periodo. Con il passare dei giorni, sempre più paesi stanno abbracciando il nucleare per le sue solide credenziali ambientali e la sua capacità di fornire elettricità economica e affidabile su larga scala, proprio mentre il fabbisogno energetico globale continua a crescere.

Secondo l'analisi condotta da WisdomTree sull'universo di tutti i fondi e gli ETF tematici in Europa, energia nucleare è stato il tema con la performance migliore da inizio anno fino alla fine di settembre.

Il WisdomTree Uranium and Nuclear Energy UCITS ETF ne coglie l'entusiasmante potenziale investendo lungo tutta la catena del valore, dalle società upstream che producono uranio agli operatori midstream che forniscono prodotti e servizi per l'industria nucleare, fino agli innovatori che sviluppano tecnologie avanzate come i reattori modulari di piccole dimensioni.

Informatica quantistica

Non è più fantascienza. Molte aziende hanno annunciato piani per la produzione di un computer quantistico funzionante entro la fine del decennio. La roadmap pubblicata da IBM delinea una tempistica per la realizzazione di un computer quantistico fault-tolerant, ovvero che possa essere utilizzato in modo affidabile in applicazioni reali, entro il 2029. Altre aziende, come IonQ, hanno annunciato tempistiche simili. Questo significa che oggi l'informatica quantistica potrebbe trovarsi nella stessa posizione in cui si trovava l'IA nel 2018: sull'orlo di un precipizio e con opportunità molto interessanti, almeno col senno di poi.

L'anno scorso, Google ha fatto notizia annunciando che il suo chip quantistico Willow era in grado di eseguire in 5 minuti un calcolo che avrebbe richiesto al supercomputer più veloce al mondo 10 settilioni (10²⁵) di anni². In altre parole, i computer quantistici possono fare qualcosa che i computer tradizionali semplicemente non sono in grado di eguagliare.

Il fisico e premio Nobel Richard Feynman una volta disse: “Se si vuole simulare la natura, è meglio farlo quanto-meccanicamente”. È proprio questa capacità di simulare e, in ultima analisi, prevedere la realtà che rende i computer quantistici una vera e propria rivoluzione. Ad esempio, la scoperta di un nuovo farmaco può richiedere oltre un decennio e costare alle aziende farmaceutiche più di 2 miliardi di dollari, con tassi di successo spesso inferiori al 2%. Un computer quantistico potrebbe rivoluzionare questo processo modellando e prevedendo l'interazione tra sostanze chimiche e proteine per identificare i farmaci candidati più promettenti, riducendo così i costi, accorciando i tempi e migliorando le probabilità di successo.

Il WisdomTree Quantum Computing UCITS ETF aiuta a cogliere questa opportunità investendo nell'ecosistema delle aziende coinvolte nell'informatica quantistica. Queste includono realizzatori di chip, produttori di hardware, sviluppatori di software e aziende specializzate nella sicurezza informatica che si preparano a un mondo in cui potremmo convivere con i computer quantistici.

Clima

Si tratta indubbiamente di una discussione complessa, dato che “energia rinnovabile e pulita” si è classificata al quarto posto tra i temi più interessanti del sondaggio, davanti alla difesa globale. Inoltre, i metalli e i materiali per la transizione energetica, così come le soluzioni relative alle batterie, erano categorie distinte, entrambe posizionatesi a metà della classifica e con punteggi soddisfacenti.

Noi di WisdomTree riteniamo che questo sia piuttosto significativo per due motivi. In primo luogo, forse gli investitori si stanno concentrando su temi specifici come l'energia rinnovabile e i metalli piuttosto che sul clima in senso più ampio. In secondo luogo, il punto di partenza di questi temi potrebbe non essere più il cambiamento climatico, ma l'aggiunta di energia e il ruolo delle tecnologie all'avanguardia nell'affrontare il rapido aumento del fabbisogno mondiale. È quindi l'innovazione, a cui si uniscono le credenziali ambientali, che ha portato l'energia nucleare in primo piano insieme all'energia rinnovabile, alle soluzioni relative alle batterie e ai materiali per la transizione energetica.

Il WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF e il WisdomTree Renewable Energy UCITS ETF hanno entrambi beneficiato del calo dei tassi di interesse e della ripresa dei titoli azionari cinesi. In particolare, quest'anno aziende come Bloom Energy Corp e QuantumScape hanno apportato un contributo significativo. Bloom Energy Corp, uno sviluppatore di celle a combustibile a idrogeno, è riuscita a sfruttare la propria tecnologia nei centri dati grazie alla sua modularità, che permette l’installazione in loco per fornire energia senza interruzioni, proprio come i reattori nucleari modulari di piccole dimensioni. QuantumScape ha compiuto progressi con le sue batterie allo stato solido, un tipo di batteria più efficiente dal punto di vista energetico che potrebbe accelerare radicalmente l'adozione dei veicoli elettrici consentendo una maggiore autonomia e tempi di ricarica più rapidi.

Con lo sviluppo di queste tecnologie, la sovrapposizione tra soluzioni per il clima, innovazione energetica e tecnologia sta diventando sempre più evidente, ed è proprio qui che stanno iniziando a emergere alcune delle opportunità di investimento più interessanti.

Conclusione

Sam Altman di OpenAI ha sottolineato che il mondo avrà bisogno di maggiore potenza di calcolo e più energia per far funzionare i computer. Questi sono i due principali cambiamenti tettonici che stanno plasmando il nostro futuro. I temi sopra discussi si collocano proprio su tali linee di frattura e hanno già iniziato a muoversi. Tuttavia, a giudicare dai risultati del nostro sondaggio, l'interesse degli investitori non è ancora esploso, il che suggerisce che potrebbe esserci ancora tempo prima che i pionieri possano beneficiare del relativo potenziale.

I temi, però, possono evolversi rapidamente. Anche gli investitori più informati possono avere difficoltà a individuare quelli che stanno guadagnando terreno prima che diventino di grande attualità. Il WisdomTree Megatrends UCITS ETF elimina questa sfida fornendo un'asset allocation strategica multi-tematica, con la ponderazione relativa di ciascun tema adeguata in base al momentum.

In un mondo in cui il cambiamento raramente attende, questo approccio consente agli investitori di rimanere esposti alle novità, invece di doverle inseguire.

¹Fonte: Conferenza delle Nazioni Unite sui cambiamenti climatici del 2024.
²Fonte: Google, dicembre 2024.