Principali insegnamenti

L'Europa sta vivendo uno dei cambiamenti più significativi della sua storia industriale dal dopoguerra. Quella che era iniziata come una risposta alle minacce esterne si è rapidamente trasformata in una rivoluzione generale del suo ecosistema di difesa. Al centro di questo cambiamento c'è l'emergere di una dottrina strategica incentrata sull'autosufficienza, la rinascita industriale e la mobilitazione di capitali, con le aziende europee della difesa tra i principali beneficiari.

Cambiamento nei flussi di capitali della difesa: dall'America all'Europa

Storicamente, a causa delle alleanze transatlantiche e delle carenze di capacità, gran parte degli acquisti europei nel settore della difesa finiva nelle mani di grandi aziende statunitensi. Quell'epoca sta volgendo al termine. Con l'inasprirsi delle realtà geopolitiche e la crescente incertezza sull'impegno degli Stati Uniti nei confronti della NATO¹, l'Europa si sta adoperando con decisione per ricostruire le proprie capacità di difesa. Il piano dell'UE ReArm Europe, le relative linee guida in evoluzione della NATO (che mirano al 3% del PIL) e la Strategia industriale europea nel settore della difesa (EDIS) operano in sinergia per garantire che gli acquisti futuri diano priorità ai sistemi di fabbricazione europea.

Questo cambiamento di politica sta rimodellando i flussi di capitale. La questione non riguarda più solo i bilanci, ma anche dove spendere il denaro. E sempre più spesso la risposta è “in casa”.

Una base industriale pronta alla svolta

Il maggiore punto di forza dell'Europa risiede nella sua base industriale diversificata. Il continente sta ora sfruttando questo vantaggio per costruire la propria sovranità in materia di difesa:

• Volkswagen sta valutando la possibilità di una partnership con Rheinmetall per una potenziale riconversione degli stabilimenti automobilistici al fine di produrre veicoli per la logistica militare.

• Airbus, già leader nel settore aerospaziale civile, sta espandendo la sua presenza in quello degli aerei militari e dei sistemi satellitari.

• Siemens e Rolls-Royce stanno riutilizzando le proprie competenze ingegneristiche e di propulsione per le piattaforme di difesa navale e spaziale.

• Einride, un'azienda svedese di autotrasporti autonomi, sarebbe coinvolta in trattative volte a impiegare la propria tecnologia logistica senza conducente in ambito militare, dimostrando come la tecnologia a duplice uso stia creando nuovi segmenti verticali nel campo della difesa.

La convergenza tra industria automobilistica, aerospaziale, intelligenza artificiale (IA) e ingegneria industriale nel settore della difesa sta accelerando l'impegno dell'UE per il riarmo e creando terreno fertile per gli investitori.

Il salto tecnologico

Le aziende europee della difesa sono ora in prima linea nell'innovazione globale, sostenute da bilanci in aumento e partnership strategiche. Una delle aree di progresso più rivoluzionarie è quella dei sistemi autonomi. I veicoli aerei (UAV) e i veicoli terrestri (UGV) senza pilota, oltre ai droni navali, stanno vedendo una rapida adozione nella logistica, la sorveglianza e le operazioni in prima linea. Aziende come Rheinmetall e Leonardo stanno gettando le basi per la diffusione di piattaforme basate sull'IA in grado di operare in modo autonomo e coordinare gli sciami, ovvero capacità tattiche plasmate dalle dinamiche sui campi di battaglia in Ucraina.

Ad assumere un ruolo centrale sono anche la sicurezza informatica e la trasformazione digitale. Aziende come BAE Systems e Indra Sistemas si stanno adoperando per la resilienza informatica militare di nuova generazione. Le loro innovazioni includono gemelli digitali, sistemi di dialogo uomo-IA e distribuzione sicura di informazioni su più piattaforme: tutti elementi fondamentali per la prontezza operativa.

La strategia europea nel settore della difesa si sta avvalendo di tecnologie spaziali e quantistiche. Airbus sta potenziando le costellazioni di satelliti per comunicazioni sicure e sistemi di allarme rapido, mentre Thales sta sviluppando sistemi di crittografia quantistica. A sostenere lo sviluppo di questi settori è anche la collaborazione con l'Ucraina e la Turchia, sostenuta dall'UE.

Le tecnologie a duplice uso si sono rivelate un altro pilastro dell'innovazione. Dalla logistica autonoma ai sistemi di resilienza energetica, le aziende stanno perseguendo tecnologie che possano servire sia il mercato militare che quello civile, aumentando l'efficienza dei costi e la scalabilità.

Nel campo dei materiali avanzati e della propulsione, aziende come Rheinmetall, Saab e Hensoldt stanno investendo in nanotecnologie, biomateriali e propulsione ipersonica per creare armi di precisione e sistemi corazzati di nuova generazione. Queste innovazioni sono fondamentali per mantenere la superiorità sul campo di battaglia nel prossimo decennio.

Germania: l'ingegneria al centro dell'autonomia strategica

La rinascita della tecnologia di difesa tedesca è fondamentale per la narrativa del riarmo europeo:

• Rheinmetall fornisce il carro armato Panther KF51 e il sistema di difesa aerea Skyranger, convertendo al contempo gli stabilimenti automobilistici in hub incentrati sulla difesa.

• Hensoldt sta espandendo i sistemi radar e di guerra elettronica, incorporando l'IA nei sensori per il campo di battaglia.

• ISAR Aerospace e Rohde & Schwarz si stanno adoperando per consentire l'impiego di satelliti e comunicazioni sicure, fondamentali per il C4ISR integrato.

• Quantum-Systems e altri stanno producendo droni tattici in grado di fornire dati in tempo reale.

La precisione industriale e la portata ingegneristica della Germania stanno contribuendo a superare il sottoinvestimento storico dell'Europa nella produzione e nella tecnologia della difesa.

I mercati dei capitali incontrano la strategia industriale

Per anni, le aziende europee del settore della difesa hanno sofferto di una mancanza di capitali privati a causa dei criteri di esclusione ESG² e della frammentazione. Ma le cose stanno cambiando. Lo strumento di capitale proprio per la difesa del fondo europeo per gli investimenti, insieme al fondo europeo per la difesa e alle ambizioni dell'UE in merito all'unione dei mercati dei capitali, sta aprendo nuovi canali di investimento per l'innovazione e la crescita nel settore. Con la difesa che si trasforma da ripensamento politico a imperativo strategico, l'allocazione del capitale è destinata a seguire. 

Cogliere le opportunità del settore della difesa europeo con WisdomTree

Per rispondere alla pressante spinta verso l'autonomia dell'Europa in materia di difesa, WisdomTree offre agli investitori diverse opportunità che consentono di trarre vantaggio dal potenziale di crescita dei relativi titoli europei attraverso:

1. il WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF), che investe esclusivamente in società europee quotate che operano nel settore della difesa (tra cui produttori di attrezzature, parti o prodotti per la difesa civile, elettronica per la difesa e attrezzature per la difesa spaziale). L'ETF (exchange-traded fund) comprende almeno 20 aziende europee (attualmente 24³), ciascuna delle quali genera almeno il 10% dei propri ricavi dalla difesa, e include leader del settore come Rheinmetall, BAE Systems, Leonardo, Thales, Saab e Airbus. Due terzi del portafoglio sono costituiti da aziende europee che generano oltre il 50% dei ricavi dalla difesa, ovvero una percentuale significativamente superiore ai benchmark tradizionali. Ora che gli investitori cercano attivamente esposizione al ciclo di riarmo decennale dell'Europa, WisdomTree offre un modo unico e differenziato per investire in questa rinascita storica;

2. il WisdomTree STOXX Europe Aerospace & Defence 3x Daily Leveraged ETP (3EDF), un ETP (exchange-traded product) completamente collateralizzato e UCITS eligible che fornisce agli investitori un'esposizione con leva allo STOXX® Europe Total Market Aerospace & Defense Index. L'ETP offre un rendimento complessivo pari a 3 volte la performance giornaliera dello STOXX Europe Total Market Aerospace & Defense Net Total Return Index (SXRARO), corretto per riflettere le commissioni e i costi inerenti al mantenimento di una posizione con leva in azioni. Lo STOXX® Europe Total Market Aerospace & Defense Index replica la performance delle società europee che operano principalmente nei settori aerospaziale e della difesa. Fornisce una panoramica completa di questo spazio, includendo le aziende le cui principali fonti di reddito sono legate alle attività aerospaziali e di difesa. Fa parte degli indici settoriali di STOXX, che classificano le aziende utilizzando il Benchmark di classificazione industriale (ICB) per una categorizzazione accurata.

¹ NATO = Organizzazione del trattato del Nord Atlantico, un'alleanza militare transnazionale intergovernativa di 32 stati membri.
² Criteri in materia di ambiente, società e governance.
³ Al 31 marzo 2025.