Le contexte géopolitique alimente la dynamique de défense européenne

À retenir

Le paysage de la défense européenne connaît actuellement un bouleversement majeur sous l’effet de courants géopolitiques en pleine mutation. Deux évolutions récentes, à savoir le retrait du président américain Donald Trump dans les efforts de médiation en vue d’un cessez-le-feu entre la Russie et l’Ukraine, ainsi que l’accord commercial historique entre le Royaume-Uni et l’UE accordant au Royaume-Uni l’accès au financement de la défense européenne, redéfinissent la posture de sécurité de l’Europe. Ces deux événements renforcent la quête d’autonomie stratégique du Vieux Continent en matière de défense et soutiennent des investissements sans précédent dans les capacités militaires.

Les conséquences du changement de position de Trump sur le cessez-le-feu et ses effets sur la sécurité européenne

La récente décision de Trump consistant à se retirer des efforts de médiation en vue d’un cessez-le-feu entre l’Ukraine et la Russie a provoqué une onde de choc dans les capitales européennes. À la suite d’un appel téléphonique très médiatisé avec Vladimir Poutine, Trump a annoncé que Moscou et Kiev entameraient « immédiatement » des pourparlers de cessez-le-feu, tout en indiquant clairement que les États-Unis ne joueraient plus le rôle de médiateur¹. Il a par ailleurs refusé d’imposer de nouvelles sanctions à la Russie malgré ses menaces antérieures et a déclaré : « nous pourrions aboutir à un accord », tout en mettant en garde : « si ce n’est pas le cas, nous devrons nous retirer »². Trump a été clair : « Ce n’est pas ma guerre », sous-entendant qu’il pourrait abandonner les négociations de paix si aucun progrès n’était réalisé. 

Les dirigeants européens ont exprimé leur inquiétude. Lorsqu’ils ont été informés de l’appel de Trump, les responsables de l’UE ont promis d’accroître la pression sur Moscou en annonçant de nouvelles sanctions, alors même que Washington préférait temporiser³. La réticence affichée du président américain à soutenir l’Ukraine a renforcé la prise de conscience de l’Europe qu’il lui incombait désormais d’assurer seule sa sécurité.

Pacte de défense entre le Royaume-Uni et l’UE : une nouvelle ère de coopération

Dans le même temps, l’UE a renforcé son unité en concluant récemment un accord majeur avec le Royaume-Uni dans les domaines du commerce et de la sécurité. S’inscrivant dans le cadre d’un pacte économique post-Brexit plus étendu, il prévoit un partenariat officiel en matière de défense et de sécurité entre la Grande-Bretagne et l’UE⁴. Le Royaume-Uni participera également à un projet de mobilité militaire de l’UE (PESCO) visant à accélérer le transport des troupes et des équipements sur le territoire européen. Après plusieurs années d’éloignement en raison du Brexit, la Grande-Bretagne et l’Europe ont rétabli leur coopération en matière de défense, marquant ainsi un tournant important dans les relations géopolitiques.

L’accord constitue une avancée majeure en permettant aux entreprises de défense du Royaume-Uni d’accéder aux programmes de financement de la défense européenne. Le Royaume-Uni devrait notamment participer à la nouvelle initiative « Sécurité pour l’action en Europe » (Security Action for Europe, SAFE) de l’UE, un fonds de 150 milliards d’euros (environ 130 milliards de livres sterling) destiné à financer des projets de défense communs. En associant le Royaume-Uni à ce type d’initiative, l’Europe renforce un écosystème paneuropéen de défense capable de riposter de manière autonome aux menaces. Cet accord constitue un puissant levier : il renforce la base industrielle et technologique de défense européenne (BITDE), tout en alignant les politiques de sécurité du Royaume-Uni et de l’UE, dans un contexte au sein duquel l’unité face aux adversaires communs est indispensable.

Autonomie stratégique et augmentation des investissements dans la défense

La posture quasi-isolationniste de Trump, combinée au rapprochement militaire entre le Royaume-Uni et l’UE, accentue une dynamique bien engagée : celle d’une Europe qui investit massivement dans sa défense et qui gagne en autonomie. La guerre en Ukraine a constitué un premier signal d’alarme, brisant les illusions d’un continent offrant un environnement sécurisé. Les incertitudes transatlantiques actuelles renforcent la détermination à se réarmer. Il en résulte une augmentation sans précédent des investissements dans la défense européenne.

Une exposition ciblée au renforcement de la défense européenne grâce à WisdomTree

Pour les investisseurs qui souhaitent capitaliser sur ce thème, le fonds WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF) offre une exposition unique et ciblée. Lancé le 11 mars 2025, ce fonds indiciel coté en bourse (exchange-traded fund, ETF) est le premier de sa catégorie à se focaliser exclusivement sur le secteur européen de la défense et de l’aérospatiale. Au cours des dix premières semaines ayant suivi son lancement, l’ETF a enregistré plus de 2 milliards de dollars d’ASG, ce qui indique un fort intérêt des investisseurs pour les entreprises européennes s’inscrivant au cœur des priorités de la politique de défense de l’UE. L’ETF réplique un indice composé d’entreprises européennes qui réalisent au minimum 10 % de leur chiffre d’affaires dans l’industrie de la défense, ce qui permet d’offrir aux investisseurs une large exposition aux acteurs clés du réarmement du continent. Le fonds WDEF privilégie les entreprises plus exposées au secteur de la défense en attribuant un score d’exposition :

• Score d’exposition 3 : entreprises présentant une exposition > 50 % à des activités de défense
• Score d’exposition 2 : entreprises présentant une exposition de 25 % à 50 % à des activités de défense
• Score d’exposition 1 : entreprises présentant une exposition de 10 % à 25 % à des activités de défense

Les entreprises sont ensuite pondérées par capitalisation boursière flottante, ajustée à leur score d’exposition. Contrairement à l’indice MSCI Europe Aerospace and Defence, qui applique une approche de pondération par capitalisation boursière selon la classification GICS, la stratégie différenciée de WisdomTree, qui consiste à ajuster la capitalisation boursière flottante en fonction du score d’exposition, permet au portefeuille de s’orienter vers des entreprises générant une plus grande partie de leur chiffre d’affaires dans le secteur de la défense. Actuellement, 70,8 % de l’indice WisdomTree Europe Defence UCITS est alloué à des entités présentant une exposition supérieure à 50 % au secteur de la défense, contre seulement 40 % dans l’indice MSCI Europe Aerospace and Defence⁵.

Focus sur les leaders britanniques de la défense présents dans le fonds WDEF

L’ETF détient un portefeuille d’environ 24 entreprises, représentant le cœur de l’industrie européenne de la défense. Plusieurs constituants sont impliqués dans des projets européens conjoints (tels que le drone Eurodrone, les futurs programmes d’avions de chasse ou la R&D financée par l’UE via le Fonds européen de défense). Dans la mesure où l’accord entre le Royaume-Uni et l’UE permet aux entreprises britanniques de participer aux initiatives de l’UE, la présence dans le fonds des principaux groupes britanniques de défense tels que BAE et Rolls-Royce, ainsi que de spécialistes de niche comme Babcock et QinetiQ, assure aux investisseurs un accès à cette nouvelle dynamique.

Il est important de noter que la répartition géographique du fonds WDEF reflète un équilibre entre les principaux acteurs européens de la défense : 28 % pour la France, 25 % pour le Royaume-Uni, 18 % pour l’Allemagne, 13 % pour l’Italie, le reste étant réparti entre la Suède, l’Espagne, la Norvège et d’autres pays.


Source : WisdomTree. Les constituants sont établis sur la base des pondérations cibles au 31 avril 2025. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

Conclusion

L’Europe entame une nouvelle phase en donnant la priorité à son indépendance en matière de défense et d’investissement militaire. Le récent désengagement diplomatique de Trump en Ukraine n’a fait qu’accentuer sa détermination à renforcer sa propre sécurité et l’accord commercial signé avec le Royaume-Uni a supprimé les obstacles à la coopération en matière de défense à l’échelle du continent. Les évolutions géopolitiques et politiques sont claires : l’autonomie stratégique européenne en matière de défense n’est plus un simple slogan, mais un principe directeur soutenu par des budgets et des mesures concrètes. Ce changement de paradigme se traduit par de réelles opportunités pour l’industrie européenne de la défense et pour ceux qui y investissent. Les actions européennes du secteur de la défense ont fortement progressé et les perspectives à long terme demeurent convaincantes alors que les gouvernements européens augmentent leurs dépenses pour restaurer leur capacité de dissuasion.

¹Politico.com, 19 mai 2025
²Reuters, 19 mai 2025
³Reuters, 20 mai 2025
⁴Bloomberg, 20 mai 2025
⁵Source : WisdomTree, Bloomberg, FactSet. Constituants au 31 avril 2025. Les données relatives à l’exposition du chiffre d’affaires au secteur de la défense sont collectées à partir de diverses sources internes et externes. WisdomTree / WTEUDEFN désigne l’indice WisdomTree Europe Defence UCITS (NTR). MSCI / MXEU0AD désigne l’indice MSCI Europe Aerospace & Defence. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.