Le tournant sécuritaire de l’Europe : vers une indépendance stratégique

À retenir

Alors que le paysage géopolitique poursuit son évolution, la défense européenne connaît un tournant décisif. Le continent est confronté à une possible réduction du soutien militaire et financier des États-Unis, obligeant les dirigeants européens à repenser leurs stratégies de sécurité. Compte tenu de l’évolution de Washington vers des négociations directes avec la Russie, ce qui pourrait reléguer les intérêts européens au second plan, la nécessité d’une architecture de défense européenne plus unifiée et autosuffisante n’a jamais été aussi urgente.

Les initiatives de sécurité menées en Europe : une étape nécessaire

Pour de nombreuses nations européennes, la perspective d’un accord de paix obtenu par les États-Unis sans l’implication de Kiev est profondément inquiétante. En réponse à ces incertitudes croissantes, le Royaume-Uni et la France ont commencé à élaborer des plans concernant le déploiement en Ukraine d’une « force de réassurance » conduite par les Européens. Destinée à dissuader une future agression russe, cette initiative pourrait mobiliser jusqu’à 30 000 soldats européens, stationnés dans les villes, les ports et les infrastructures clés de l’Ukraine. 

La faisabilité de ce projet dépend néanmoins de l’obtention d’un soutien américain en matière de renseignement et de protection aérienne, un engagement qui demeure incertain. Pour soutenir ces engagements ambitieux en matière de défense, l’Europe accroît également ses investissements dans les technologies de défense et la production industrielle. Le Danemark a par exemple annoncé sa plus importante initiative de dépenses militaires en 50 ans, consistant à accélérer les achats d’armes et la préparation à la defense.

Le changement de défense en Allemagne : l’impact de l’élection

Plus grande économie européenne, l’Allemagne réévalue elle aussi sa stratégie de défense compte tenu des changements politiques récents. Après la victoire électorale du bloc conservateur de la CDU/CSU¹ conduit par Friedrich Merz, des discussions ont débuté concernant le financement d’une augmentation des dépenses militaires à hauteur de 200 milliards d’euros. Un tel montant serait deux fois supérieur au fonds approuvé après l’invasion russe en Ukraine, ce qui illustre un changement majeur dans les priorités de sécurité de l’Allemagne.

L’une des options à l’étude consisterait à assouplir les restrictions d’emprunt, ou à créer un fonds supplémentaire spécifique à la défense. Cette proposition se heurte néanmoins à des difficultés, notamment à la nécessité d’obtenir un soutien majoritaire de deux tiers au Bundestag. Autre possibilité, les dirigeants pourraient tenter d’obtenir une approbation avant l’investiture du nouveau parlement, potentiellement avec le soutien des Verts.

Saisir l’opportunité grâce aux actions européennes du secteur de la défense

En réponse à l’élan qui s’accélère actuellement en direction d’une autonomie européenne en matière de défense, WisdomTree propose aux investisseurs une opportunité de capitaliser sur le potentiel de croissance des actions européennes du secteur de la défense, grâce au fonds WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF). Investissant dans l’ensemble de la chaîne de valeur de la défense européenne, le fonds WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF) offre une exposition aux 20 principales entreprises européennes du secteur. Les entreprises fortement exposées aux systèmes terrestres (munitions, véhicules) ainsi qu’à la défense aérienne (missiles, drones) sont particulièrement bien placées pour bénéficier de dépenses militaires européennes accrues.

Illustration 1 : Cartographie des leaders européens de la défense : les entreprises et leurs sous-secteurs principaux

Source : WisdomTree, sites Web des entreprises, au 31 janvier 2025.

Les entreprises domiciliées sur les marchés européens développés et émergents qui tirent au moins 10 % de leurs revenus de l’industrie de la défense sont éligibles à l’inclusion dans l’indice sous-jacent WisdomTree Europe Defence UCITS (code bourse : WTEUDEFN). L’indice WTEUDEFN prévilégie les entreprises plus exposées au secteur de la défense en attribuant un score d’exposition :

• Score d’exposition 3 : entreprises présentant une exposition > 50 % à des activités de défense
• Score d’exposition 2 : entreprises présentant une exposition de 25 % à 50 % à des activités de défense
• Score d’exposition 1 : entreprises présentant une exposition de 10 % à 25 % à des activités de défense
  
   

Les entreprises sont ensuite pondérées par capitalisation boursière flottante, ajustée à leur score d’exposition. Le fonds WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF) se concentre ainsi exclusivement sur les entreprises européennes du secteur de la défense, en fournissant une exposition non diluée à son potentiel de croissance. 

Un accent exclusivement placé sur la défense européenne

Le fonds WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF) présente une exposition médiane d’environ 50 % à l’Europe, soit une exposition nettement supérieure à celle de ses pairs (environ 12 à 15 %² ). Cela illustre le choix du fonds WDEF de se concentrer sur un thème actuel et urgent, axé sur la volonté de l’Europe d’atteindre l’autonomie stratégique en matière de défense, dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes. Présentant une exposition médiane d’environ 20 % aux revenus américains, la stratégie de WisdomTree s’inscrit bien en dessous du niveau d’environ 50-55 % appliqué par ses concurrents³. Le fonds WDEF présente un chevauchement plus faible avec les concurrents, dans la mesure où il se concentre exclusivement sur l’industrie européenne de la défense, offrant ainsi une exposition plus pure et plus ciblée. 

Illustration 2 : Comparaison de l’exposition des revenus des fonds indiciels cotés en bourse (ETF) sous-jacents à l’Europe par rapport aux États-Unis

Source : WisdomTree, FactSet, au 31 janvier 2025. Le signe « X » indique la moyenne arithmétique de l’exposition aux revenus des constituants. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

Source : WisdomTree, FactSet, au 31 janvier 2025. Le signe « X » indique la moyenne arithmétique de l’exposition aux revenus des constituants. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.La volonté de l’Europe d’atteindre l’autonomie en matière de défense influence significativement les marchés financiers, les actions de défense affichant une hausse spectaculaire dans un contexte de forte confiance des investisseurs dans la croissance à long terme de ce secteur. L’indice WisdomTree Europe Defence UCITS surperforme ses concurrents, ce qui illustre son efficacité en termes d’exploitation de cette opportunité d’investissement en pleine expansion.

Illustration 3 : Calcul de la performance de l’indice depuis le calcul en temps réel 

Source : WisdomTree, Bloomberg, du 31 octobre 2024 au 19 février 2025. Les calculs de l’indice WisdomTree Europe Defence UCITS (WTEUDEFN) comprennent des données rétrospectives et sont effectués en USD. Les rendements historiques des autres indices sont également calculés en USD. Informations relatives aux tests rétrospectifs : le fonds WTEUDEFN s’appuie sur les ensembles de données statiques au 31 octobre 2024, qui ne sont pas redéfinis rétrospectivement dans le processus de test rétrospectif. Ces ensembles de données incluent l’univers initial des entreprises et leurs informations de revenus, la classification des catégories et l’évaluation ESG des entreprises, ainsi que les exigences de capitalisation boursière et de volume quotidien en dollars. Les calculs utilisent la fonction PORT de Bloomberg et sont effectués sur une base GTR (gross total return, rendement total brut). Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

En comparaison avec ses concurrents, l’indice WisdomTree Europe Defence UCITS se distingue par des prévisions de croissance à long terme parmi les plus élevées et un ratio cours-bénéfices/croissance (PEG) parmi les plus faibles. 

Illustration 4 : Comparaison des fondamentaux

Illustration 4a : Estimation de la croissance à long terme

Illustration 4b : Cours/bénéfices (prévisionnel à 12 mois

Illustration 4c : Cours-bénéfices/croissance (PEG)

Source : WisdomTree, FactSet, Bloomberg, au 31 janvier 2025. Les constituants des pairs proviennent de Bloomberg. Les fondamentaux proviennent de FactSet. Les rapports PEG sont basés sur les ratios P/E prévisionnels ainsi que sur l’estimation de la croissance à long terme. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

En analysant les prévisions de croissance des bénéfices à long terme de la stratégie WisdomTree par rapport à ses pairs et en les comparant aux performances historiques des 12 derniers mois, nous constatons que le fort potentiel de croissance de l’indice WisdomTree Europe Defence UCITS, associé à ses performances, le place en tête. 

Illustration 5 : Comparaison des prévisions de croissance des bénéfices à long terme par rapport au rendement à 12 mois

Source : WisdomTree, FactSet, Bloomberg, au 31 janvier 2025. WisdomTree. Les rendements sont basés sur la période du 31 janvier 2024 au 31 janvier 2025. Les calculs de l’indice Europe Defence UCITS (WTEUDEFN) comprennent des données rétrospectives et sont effectués en USD. Les rendements historiques des autres indices sont également calculés en USD. Informations relatives aux tests rétrospectifs : le fonds WTEUDEFN s’appuie sur les ensembles de données statiques au 31 octobre 2024, qui ne sont pas redéfinis rétrospectivement dans le processus de test rétrospectif. Ces ensembles de données incluent l’univers initial des entreprises et leurs informations de revenus, la classification des catégories et l’évaluation ESG des entreprises, ainsi que les exigences de capitalisation boursière et de volume quotidien en dollars. Les calculs utilisent la fonction PORT de Bloomberg et sont effectués sur une base GTR (gross total return, rendement total brut). Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

Conclusion : un moment déterminant pour la sécurité européenne

Le climat géopolitique actuel constitue un moment déterminant pour la stratégie de sécurité européenne. Tandis que les États-Unis réorientent leurs priorités au niveau mondial, les nations européennes doivent prendre des mesures décisives pour protéger leur avenir. Cela signifie non seulement accroître les dépenses de défense, mais également adopter une approche plus forte et plus coordonnée s’agissant des achats militaires, de la stratégie industrielle et des alliances stratégiques. Pour les investisseurs désireux d’exploiter l’opportunité que représente cette transformation, le fonds WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (WDEF) offre une exposition unique et ciblée à un secteur européen de la défense en pleine croissance.

¹CDU/CSU = Union chrétienne-démocrate/Union chrétienne-sociale.
²WisdomTree, FactSet, au 31 janvier 2025.
³Ibid.