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WisdomTree Insight
In ultima analisi, le prospettive dell'argento dipendono meno dai suoi fondamentali e più dal suo rapporto con l'oro. Sebbene il calo della domanda industriale e di gioielli e i flussi di investimento moderati possano rappresentare fattori sfavorevoli nel breve termine, è improbabile che questi superino l'influenza di un contesto macroeconomico favorevole ai metalli preziosi. Con il mercato ancora in deficit e i fattori strutturali che trainano la domanda intatti, l'argento rimane in una posizione favorevole per beneficiare di un ulteriore rialzo, nonostante il persistere della volatilità.
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In ultima analisi, le prospettive dell'argento dipendono meno dai suoi fondamentali e più dal suo rapporto con l'oro. Sebbene il calo della domanda industriale e di gioielli e i flussi di investimento moderati possano rappresentare fattori sfavorevoli nel breve termine, è improbabile che questi superino l'influenza di un contesto macroeconomico favorevole ai metalli preziosi. Con il mercato ancora in deficit e i fattori strutturali che trainano la domanda intatti, l'argento rimane in una posizione favorevole per beneficiare di un ulteriore rialzo, nonostante il persistere della volatilità.
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Nel 2026, mentre l'economia globale entra in una fase di espansione di fine ciclo, le materie prime trarranno vantaggio dai cambiamenti strutturali piuttosto che dalla ripresa ciclica. I venti contrari al dollaro, l'offerta limitata dalle politiche e la crescente frammentazione geopolitica favoriscono i metalli, con l'oro che emerge come riserva strategica e il rame che riflette la domanda a lungo termine legata all’elettrificazione.
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Il 2026 si apre con un'offerta di argento limitata, deficit strutturali persistenti e un andamento dei prezzi guidato dall'oro. L'offerta mineraria scarsa, l'aumento della domanda industriale e il legame dell'argento con l'oro giustificano la nostra previsione secondo cui i prezzi raggiungeranno gli 88 USD/oncia entro il quarto trimestre del 2026, nonostante il sempre maggiore risparmio nel settore fotovoltaico (PV).
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Markets have sold off sharply in November, but the data doesn’t point to a meaningful structural shift. AI, macro, crypto, and commodities each show more sentiment-driven moves rather than fundamental deterioration. Our team breaks down where risks are real, and where markets may have mispriced fear.
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Con l'aumento delle allocazioni in oro, gli investitori stanno spostando l'attenzione dal perché al come detenerlo. Il nostro sondaggio del 2025 mostra che il 39,4% preferisce gli ETP (exchange-traded product) sull'oro per la loro trasparenza, efficienza in termini di costi e facilità di accesso. I prodotti GBSE (con copertura in EUR) e GBSP (con copertura in GBP) di WisdomTree offrono un'esposizione semplificata e con copertura valutaria.
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A ottobre 2025, l'argento ha raggiunto il prezzo record di 53,89 USD/oncia, sostenuto da fondamentali solidi piuttosto che dalla speculazione. Con l'oro che dovrebbe raggiungere i 4.530 USD/oncia entro il terzo trimestre del 2026, l'argento potrebbe salire a 62 USD/oncia trainato dalla scarsità dell'offerta e dalla resilienza della domanda industriale. Le carenze sul mercato fisico e l'incertezza politica aggiungono ulteriore slancio al rialzo.
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