Principali insegnamenti

Nell'universo degli investimenti globali, l'India spicca come valida opportunità azionaria a lungo termine. Grazie a fattori demografici favorevoli, economia interna ampia e in crescita, accelerazione della digitalizzazione, rapido sviluppo delle infrastrutture, stabilità politica e riforme normative sostenute, il Paese è pronto per una potenziale crescita pluridecennale che pochi mercati saranno in grado di eguagliare su larga scala.

Per gli investitori che desiderano cogliere l'opportunità, le modalità dell'investimento in India sono tanto importanti quanto le motivazioni. Le valutazioni possono essere elevate rispetto ad altri mercati emergenti, le ponderazioni possono essere concentrate sui titoli di grandi dimensioni e gli indici tradizionali ponderati per la capitalizzazione di mercato spesso concentrano l'esposizione sui titoli più costosi. Il WisdomTree India Earnings UCITS ETF (EPI) è stato concepito per affrontare queste sfide offrendo un approccio all'investimento in azioni indiane basato sui fondamentali e ponderato sugli utili, ancorando l'esposizione alla redditività piuttosto che al prezzo.

Il motore della crescita strutturale dell'India

La crescita a lungo termine dell'India si basa su diversi pilastri duraturi e che si rafforzano a vicenda.

L'espansione demografica e della forza lavoro rappresenta un vantaggio determinante. L'India ha una delle popolazioni più giovani tra le principali economie, con un'età mediana di circa 28 anni, rispetto ai circa 39 della Cina e agli oltre 40 di gran parte del mondo sviluppato. Secondo un rapporto delle Nazioni Unite¹, intorno al 65-68% della popolazione indiana è oggi in età lavorativa (15-64 anni) e si prevede che tale indice di dipendenza favorevole persisterà fino al 2030. L'aumento della partecipazione femminile alla forza lavoro e la continua urbanizzazione stanno ulteriormente espandendo la capacità produttiva dell'economia e sostenendo la crescita del reddito a lungo termine. È fondamentale che l'India sfrutti il vantaggio offerto dalla sua situazione demografica per contribuire alla crescita economica e non ostacolarla.

Un modello di crescita trainato dalla domanda interna garantisce resilienza. I consumi privati rappresentano oltre il 60% del PIL indiano², un livello paragonabile a quello delle economie sviluppate e significativamente superiore rispetto a molti mercati emergenti che dipendono dalle esportazioni. Negli ultimi dieci anni, la spesa delle famiglie è più che raddoppiata, con una quota crescente destinata a categorie discrezionali come i beni di consumo durevoli, i servizi finanziari e l'assistenza sanitaria. Questa base di domanda interna riduce la dipendenza dai cicli commerciali esterni e aiuta a proteggere la crescita durante i periodi di incertezza globale. Ciò contribuisce anche a ridurre la correlazione tra i rendimenti del mercato azionario indiano e quelli del più ampio universo dei mercati emergenti.

La diversificazione della produzione e della catena di approvvigionamento sta diventando sempre più tangibile. Mentre le aziende globali perseguono strategie “Cina più uno”, l’India sta emergendo come uno dei principali beneficiari, sostenuta da incentivi politici, crescenti investimenti nelle infrastrutture e un ampio bacino di talenti ingegneristici e tecnici. L’India ha già raggiunto una certa dimensione in settori quali la produzione di smartphone e i prodotti farmaceutici e sta guadagnando terreno nei segmenti dell’elettronica, della difesa e della produzione di alto valore.

La digitalizzazione sta accelerando l’attività economica formale. I pagamenti digitali, in tempo reale e a basso costo, attraverso la Unified Payment Interface (UPI), un meccanismo di pagamento digitale istantaneo sviluppato a livello nazionale, rappresentano ora oltre l'80% del volume delle transazioni digitali al dettaglio³, migliorando la trasparenza, ampliando l'inclusione finanziaria e creando infrastrutture di dati che supportano la crescita del credito e la visibilità sugli utili per le società quotate.

L'integrazione commerciale e il posizionamento relativo ai dazi stanno diventando sempre più favorevoli. Dopo una fase complessa nei negoziati tra India e Stati Uniti, il Paese ha recentemente approfondito le relazioni commerciali con i principali partner globali, tra cui USA, Regno Unito e Unione Europea, mentre proseguono le trattative con altri importanti blocchi come il Consiglio di cooperazione del Golfo (GCC) e il Canada. In un contesto globale caratterizzato da un crescente protezionismo, il posizionamento relativo dell'India è migliorato: i dazi statunitensi sulle esportazioni indiane sono ora significativamente inferiori a quelli applicati a diversi altri mercati emergenti. Questo rafforza la sua attrattiva come meta a lungo termine per la produzione e gli investimenti rispetto ai paesi concorrenti.

L'India contribuisce in modo sproporzionato alla crescita globale, rafforzando la propria importanza. Le previsioni del FMI suggeriscono che, per il resto del decennio, l'India rimarrà una delle economie in più rapida espansione tra quelle principali, con una crescita reale del PIL costantemente superiore al 6%⁴, significativamente al di sopra dei tassi raggiunti dalle economie avanzate. Di conseguenza, si prevede che il contributo del Paese alla crescita incrementale del PIL globale sarà superiore a quello di molti mercati sviluppati, sottolineando il suo ruolo di motore chiave per l'espansione economica globale e la crescita degli utili societari.

Sebbene investire nei mercati emergenti comporti rischi, quali volatilità valutaria e incertezza geopolitica, i fattori strutturali di crescita dell'India e le sempre maggiori opportunità aziendali lo rendono un investimento interessante a lungo termine. Insieme, queste forze strutturali gettano le basi per un’espansione sostenibile dell'economia e degli utili aziendali nel lungo periodo.

Figura 1: L'India è in testa alla classifica della crescita del PIL (%)

Fonte: previsioni del Fondo monetario internazionale, febbraio 2026. Le previsioni non sono indicative della performance futura e qualsiasi investimento è soggetto a rischi e incertezze.

Presentiamo il WisdomTree India Earnings UCITS ETF

Perché una strategia basata sugli utili si dimostra efficace per i titoli azionari indiani?

Nonostante il suo potenziale di crescita, l'India è spesso percepita come un mercato costoso. Questo si deve in parte ai solidi fondamentali e in parte al modo in cui sono costruiti gli indici tradizionali.

Gli indici ponderati in base alla capitalizzazione di mercato assegnano più capitale alle società i cui prezzi delle azioni sono aumentati maggiormente, indipendentemente dal fatto che gli stessi siano supportati dai fondamentali. Nei mercati in rapida crescita, la conseguenza potrebbe essere un rischio di concentrazione e una maggiore esposizione a titoli con valutazioni elevate.

L'approccio basato sugli utili di WisdomTree offre un'alternativa disciplinata. Ponderando le società in base al loro reddito netto, gli investitori potrebbero orientare l'esposizione verso aziende con una solida forza finanziaria. Le società che contribuiscono maggiormente agli utili complessivi ricevono una ponderazione maggiore, mentre quelle meno redditizie o sopravvalutate vengono sistematicamente ridimensionate.

Il quadro cerca di bilanciare la partecipazione alla crescita dell'India con la consapevolezza delle valutazioni, una considerazione importante per gli investitori a lungo termine. Lo si può osservare nei rapporti di valutazione, come illustrato nella Figura 2.

Figura 2: L'approccio basato sugli utili di WisdomTree produce valutazioni migliori

Fonte: WisdomTree, Factset, Bloomberg, al 31 dicembre 2026. Non è possibile investire in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.

Un approccio disciplinato agli investimenti nei titoli azionari indiani

Il WisdomTree India Earnings UCITS ETF offre agli investitori accesso ai titoli azionari indiani e replica il WisdomTree India Earnings UCITS Index, un indice trasparente e basato su regole, progettato per cogliere l'ampiezza dell'universo azionario redditizio dell'India.

L'indice applica il seguente processo di costruzione, chiaro e disciplinato:

Companies listed on the Bombay Stock Exchange (BSE) with a minimum market capitalisation of 200 million are considered for inclusion, subject to investability and liquidity constraints.

• per l'inclusione vengono prese in considerazione le società quotate su Bombay Stock Exchange (BSE) con una capitalizzazione di mercato minima di 200 milioni, fatte salve le restrizioni in materia di investibilità e liquidità;

• le società coinvolte nella produzione di armi controverse sono escluse;

• i titoli con un rapporto prezzo/utili inferiore a 2 o un reddito netto inferiore a 5 milioni di USD sono esclusi; 

• i titoli selezionati sono ponderati in base al reddito netto dei dodici mesi precedenti;

• per garantire diversificazione, le ponderazioni dei singoli titoli (7,5%) e settori (25%) sono soggette a un tetto massimo. 

Ancorando le ponderazioni agli utili piuttosto che al prezzo, il WisdomTree India Earnings Index mira a fornire un'esposizione diversificata e ampia al mercato azionario indiano, mantenendo al contempo un'attenzione sistematica alla redditività e alla disciplina di valutazione, fattori chiave per gli investitori a lungo termine che allocano capitali in una delle economie in crescita più dinamiche al mondo.

¹ Fonte: World Population Prospects, 2022.
² Fonte: Banca mondiale, 2022.
³ Fonte: Press Information Bureau India, 2026.
⁴ Fonte: Fondo monetario internazionale, al 17 febbraio 2026.