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Principali insegnamenti
- Il WisdomTree US Quality Dividend Growth UCITS Index (DGRW) si concentra su titoli che pagano dividendi con un curriculum di redditività, che tendono a ottenere buoni risultati nei periodi di incertezza economica o flessione.
- Il WisdomTree US Quality Growth UCITS Index (QGRW) offre esposizione ai titoli Growth, comprese le società di alta qualità incentrate su tecnologia e innovazione, che offrono un maggiore potenziale di rialzo durante i mercati toro.
- L'unione tra WisdomTree US Quality Dividend Growth Index (DGRW) e WisdomTree US Quality Growth Index (QGRW) potrebbe fornire agli investitori un mix diversificato. Questa strategia potrebbe offrire un buon equilibrio tra stabilità, protezione dai ribassi e maggiori rialzi in svariate condizioni di mercato.
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Nel corso degli anni, Quality si è affermato come fattore di investimento in grado di fornire le performance più consistenti rispetto al mercato. Gli investitori più esperti, come Warren Buffett, si sono affidati a fattori quali il ROE per valutare gli investimenti, e le ricerche empiriche di accademici, come Fama e French, suggeriscono inoltre che la redditività è uno dei fattori chiave alla base di investimenti con rendimenti superiori.
Osservando i rendimenti dei titoli statunitensi di alta qualità rispetto alle loro controparti di bassa qualità1 si nota una netta differenza di performance, con i primi che non solo hanno sovraperformato di quasi il 4% annualizzato (12,0% rispetto all'8,1%) per oltre 60 anni, ma lo hanno anche fatto con una volatilità molto più bassa, pari al 15,2% rispetto al 17,8% annualizzato da giugno 1963 ad agosto 2024.
Rispetto ad altri fattori, Quality è anche quello che ha mostrato la maggiore resilienza, sovraperformando molto più spesso su periodi mobili di 10 anni. Pertanto, è adatto a qualsiasi contesto ed è fondamentale per l'allocazione core dei portafogli.
Sources: WisdomTree, Ken French, data as of 31 May 2024 and represents the latest date of available data. Value: High 30% Book to Price portfolio. Size: Low 30% portfolio. Quality: High 30% portfolio. Low Vol: Low 20% portfolio. High Div: High 30 portfolio. "&" Market: all CRSP firms incorporated in the U.S. and listed on the NYSE, AMEX or NASDAQ. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.
Per questo motivo, WisdomTree ha sviluppato due strategie uniche, con Quality come fattore sottostante, che offrono esposizioni differenziate al mercato statunitense.
- Il WisdomTree US Quality Dividend Growth UCITS Index (DGRW) offre accesso alle società statunitensi quotate che pagano dividendi, con un'elevata esposizione al fattore Quality basato sulla redditività e una notevole crescita stimata degli utili. L'approccio lungimirante alla crescita adotta una prospettiva più agile nei confronti del dividend investing, concentrandosi sulle società che possono incrementare i loro dividendi in futuro. La strategia mira a fornire rendimenti aggiustati per il rischio più elevati rispetto ai benchmark tradizionali, come l'S&P 500.
- Il WisdomTree US Quality Growth UCITS Index (QGRW), invece, offre esposizione ai titoli Growth con particolare attenzione all'Alta qualità. La strategia tiene conto della crescita realizzata di vendite e utili e della crescita stimata degli utili, per un'esposizione più solida ai titoli Growth. L'esposizione al fattore Quality garantisce l'esclusione dei titoli “spazzatura”, che non presentano le metriche di redditività necessarie per favorire una crescita duratura e potrebbero invece essere soggetti a forti ribassi. Con titoli Growth di tutte le borse del mercato statunitense, la strategia mira a fornire un'esposizione pura agli stessi rispetto alle relative proxy, come ad esempio il NASDAQ 100.
Abbiamo eseguito un'analisi della frontiera efficiente che dimostra il profilo di rischio-rendimento superiore delle due strategie.
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Per tutti i livelli di volatilità, le variazioni dei portafogli del WisdomTree US Quality Dividend Growth Index (DGRW) e del WisdomTree US Quality Growth Index (QGRW) hanno storicamente generato rendimenti potenziali migliori rispetto ai portafogli dell'S&P 500 e del NASDAQ 100.
- A parità di volatilità, nel periodo compreso tra il 30 aprile 2013 e il 30 settembre 2024 un portafoglio con il 60% del WisdomTree US Quality Dividend Growth (DGRW) e il 40% del WisdomTree US Quality Growth (QGRW) has historically generated 2.75% more annualised returns compared to S&P 500 with the same volatility over the period 30 April 2013 to 30 September 2024.
Fonte: WisdomTree, FactSet, Bloomberg. Sulla base di dati da test retrospettivi per il periodo che va dal 30 aprile 2013 al 30 settembre 2024. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
Conclusione
Il DGRW e il QGRW possono rappresentare un approccio equilibrato per gli investitori che cercano protezione dai ribassi e, potenzialmente, crescita. Il DGRW si concentra su titoli che pagano dividendi con un curriculum di redditività, che tendono a ottenere buoni risultati nei periodi di incertezza economica o flessione. Il QGRW, invece, fornisce esposizione ai titoli Growth, tra cui aziende tecnologiche e innovative di alta qualità, che offrono un maggiore potenziale di rialzo durante i mercati toro.
Questa combinazione potrebbe dar vita a un portafoglio diversificato in grado di resistere a diverse condizioni di mercato. Unendo l'attenzione del DGRW verso titoli che pagano costantemente dividendi con l'esposizione alla crescita del QGRW gli investitori potrebbero bilanciare i loro portafogli per gestire il rischio e allo stesso tempo cogliere le possibili opportunità di crescita.
Source
1 Sulla base dei dati della libreria dati Kenneth French. I titoli selezionati hanno una capitalizzazione di mercato superiore alla mediana tra tutti i titoli quotati negli Stati Uniti, con "Alta qualità" che rappresenta il 30% superiore e "Bassa qualità" che rappresenta il 30% inferiore per redditività operativa.
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