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Difficile de surperformer le NASDAQ 100 ! Découvrez comment notre fonds US Quality Growth ETF y est parvenu.
À retenir
- Une sélection plus rigoureuse des actions de croissance : contrairement à l’indice NASDAQ 100, qui inclut des entreprises à croissance plus modérée, telles que Cisco Systems et PepsiCo, en raison de la pondération par capitalisation boursière, l’indice WisdomTree US Quality Growth UCITS accorde la priorité aux entreprises à forte croissance et à forte rentabilité, telles que ServiceNow et Eli Lilly, ce qui permet une exposition plus ciblée à la croissance.
- Un univers d’actions plus large : limité aux actions du Nasdaq, l’indice NASDAQ 100 exclut des sociétés à forte croissance du NYSE, telles que Visa, Mastercard et Blackstone. L’indice WisdomTree US Quality Growth UCITS, qui sélectionne les actions parmi toutes les principales bourses américaines, adopte une approche plus flexible afin d’identifier les opportunités de croissance.
- Une stratégie de croissance plus ciblée : l’indice WisdomTree US Quality Growth UCITS a surperformé le NASDAQ 100 en appliquant des filtres en fonction de la croissance des bénéfices et du chiffre d’affaires, afin de privilégier les entreprises aux fondamentaux solides et de réduire l’exposition aux sociétés à croissance plus modérée.
En raison de sa forte exposition aux entreprises axées sur la technologie et l’innovation, le NASDAQ 100 est, depuis plusieurs années, l’indice de référence privilégié des investisseurs orientés vers la croissance sur les marchés américains. Sa méthodologie est simple : il est constitué des 100 plus grandes sociétés non financières par capitalisation boursière cotées au Nasdaq et il intègre des entreprises pondérées en fonction de la capitalisation boursière modifiée.
Cette simplicité s’accompagne toutefois de certaines concessions. Dans la mesure où le NASDAQ 100 n’applique pas de critères de sélection basés sur les fondamentaux, des sociétés matures à faible croissance peuvent intégrer l’indice uniquement en raison de leur taille, ce qui risque d’affaiblir l’exposition à la croissance recherchée par les investisseurs.
En revanche, l’indice WisdomTree US Quality Growth UCITS repose sur un processus de sélection basé sur les fondamentaux, qui identifie les entreprises à forte croissance présentant des indicateurs de rentabilité élevée sur les principales bourses américaines. Cette méthodologie plus large et affinée a permis de générer une surperformance de plus de 12,5 % par rapport au NASDAQ 100 en 20241, année durant laquelle cet indice a pourtant enregistré de fortes hausses.
Illustration 1 : Performance en temps réel par rapport aux indices NASDAQ 100, Russell 1000 Growth et S&P 500
Source : FactSet, Bloomberg. Les rendements du 30 novembre 2022 au 31 décembre 2024 sont issus de la série Net Total Return. La stratégie WisdomTree US Quality Growth est représentée par la performance rétrospective, suivie par la performance en temps réel de l’indice UCITS (indice WTQGRWUN). Elle a été lancée aux États-Unis sous le nom d’indice WTQGRWTR le 30 novembre 2022. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Sélection d’actions : un facteur clé de différenciation
Illustration 2 : Chevauchement des actions entre l’indice WisdomTree US Quality Growth UCITS et le NASDAQ 100
Source : WisdomTree, NASDAQ, au 31 décembre 2024. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice.
Malgré l’important chevauchement des constituants, la méthodologie de sélection de WisdomTree se traduit par un portefeuille différencié, privilégiant la croissance des bénéfices et du chiffre d’affaires.
Pour illustrer la différence de méthodologie, voici les cinq constituants spécifiques à chaque indice les plus importants.
Meilleures actions spécifiques de l’indice WisdomTree US Quality Growth:
- Eli Lilly & Co
- Visa
- Mastercard
- Blackstone
- ServiceNow
Meilleures actions spécifiques de l’indice NASDAQ 100 (exclues de WisdomTree en raison des filtres de rentabilité et de croissance) :
- Costco Wholesale
- T-Mobile US
- Cisco Systems
- PepsiCo
- Linde
Illustration 3 : Meilleures actions spécifiques de l’indice WisdomTree US Quality Growth par rapport aux actions spécifiques du NASDAQ 100
Source : WisdomTree, FactSet, Bloomberg. Au 31 décembre 2024. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice.
Quelques observations relatives à l’illustration 3 :
- Au 31 décembre 2024, la croissance moyenne estimée des bénéfices et du chiffre d’affaires pour les sociétés incluses dans l’indice WisdomTree US Quality Growth mais non incluses dans le NASDAQ 100 s’élevait à 24,5 % et 14,5 % respectivement.
- À l’inverse, la croissance moyenne des bénéfices et du chiffre d’affaires pour les sociétés incluses dans le NASDAQ 100 mais non incluses dans l’indice WisdomTree s’élevait à seulement 9,8 % et 6,9 % respectivement.
- Parmi les exemples remarquables figure ServiceNow (NOW), une société dont la capitalisation boursière s’élève à plus de 200 milliards de dollars et qui a enregistré une croissance des ventes de 26,5 % en taux annualisé au cours des cinq dernières années. Les analystes prévoient une augmentation de ses bénéfices de plus de 20,4 % par an dans les années à venir.
- D’autre part, Cisco Systems (CSCO), qui figure au NASDAQ 100 mais qui est exclu de l’indice WisdomTree, a affiché une croissance des ventes de seulement 0,4 % en taux annualisé et devrait générer une croissance des bénéfices inférieure à 7 % à l’avenir. Malgré sa croissance relativement lente, Cisco continue de figurer dans le NASDAQ 100 simplement en raison de sa capitalisation boursière élevée, sans répondre aux critères de forte croissance.
Conclusion : une approche plus globale en matière d’investissement axé sur la croissance
En appliquant à toutes les bourses américaines un processus de sélection basé sur les fondamentaux, l’indice WisdomTree US Quality Growth UCITS se révèle être un outil plus performant pour les investissements orientés vers la croissance, comparativement aux indices conventionnels pondérés en fonction de la capitalisation boursière, tels que le NASDAQ 100.
Indice WisdomTree US Quality Growth UCITS :
- intègre les sociétés à forte croissance du marché boursier américain, indépendamment de la place de cotation ;
- filtre les entreprises à croissance plus modérée qui pourraient intégrer le NASDAQ 100 en raison de critères de capitalisation boursière ;
- éduit l’exposition spéculative en intégrant la rentabilité parmi les critères de sélection.
Destiné aux investisseurs à la recherche d’opportunités de croissance de qualité supérieure, le fonds WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF vise à répliquer la performance des prix et des rendements de l’indice WisdomTree US Quality Growth Index. Grâce à son approche axée sur les fondamentaux, le fonds WisdomTree US Quality Growth UCITS ETF pourrait offrir une solution plus performante pour atteindre une croissance durable.
1 Source : FactSet, Bloomberg. Rendements du 30 novembre 2022 au 31 décembre 2024.
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