2025, un tournant pour les actions de la blockchain
À retenir
- Le changement d’orientation de la politique américaine sur la blockchain et les actifs numériques favorise un environnement propice à leur essor, avec un impact potentiel sur les actions de la blockchain.
- Historiquement, les actions de la blockchain ont été confrontées à des obstacles réglementaires majeurs, mais la direction prise actuellement semble plus favorable, offrant de nouvelles perspectives de croissance et d’expansion.
Le paysage de la blockchain et des actifs numériques connaît actuellement une transformation majeure. Avec une administration favorable aux cryptomonnaies à la Maison-Blanche ainsi qu’un intérêt institutionnel croissant, le contexte est propice à l’avènement d’une nouvelle ère d’adoption et de développement technologique. L’hostilité réglementaire des États-Unis, qui freinait jusqu’ici la croissance, s’est aujourd’hui atténuée, ce qui constitue une occasion de tirer profit de la dynamique d’innovation actuelle.
Un changement de politique en faveur de la technologie blockchain
L’environnement réglementaire aux États-Unis a connu une transformation majeure avec l’arrivée d’une administration favorable aux cryptomonnaies à la tête du pays. Les principaux décideurs politiques travaillent activement pour positionner les États-Unis en tant que leader mondial des actifs numériques :
- la sénatrice Cynthia Lummis dirige désormais le sous-comité du Sénat sur les actifs numériques. Elle est à l’origine de la proposition de création d’une réserve stratégique en bitcoins ;
- Hester Peirce pilote le nouveau groupe de travail de la SEC sur les cryptomonnaies et plaide pour des politiques favorables à l’innovation ;
- Paul Atkins a remplacé Gary Gensler en tant que président de la SEC, marquant un tournant vers une plus grande clarté réglementaire et un soutien à l’industrie ;
- David Sacks, ancien dirigeant de PayPal et spécialiste du capital-risque, a été nommé « tsar de la crypto et de l’IA » à la Maison-Blanche, pilotant des initiatives visant à stimuler la croissance et le développement de technologies stratégiques clés, telles que la blockchain et l’intelligence artificielle (IA).
Illustration 1 : Une majorité de membres favorables aux cryptomonnaies au Sénat et à la Chambre des représentants des États-Unis

Source : Stand With Crypto and Coinbase. Novembre 2024.
Face à une forte concurrence géopolitique, à des déficits budgétaires croissants et à une inflation persistante, les États-Unis privilégient les mesures politiques qui placent « l’Amérique d’abord ». Alors que les nations BRICS1 s’efforcent de réduire leur dépendance au dollar américain, le gouvernement des États-Unis envisage d’utiliser les actifs numériques pour gérer la dette et renforcer le statut de réserve mondiale du dollar grâce à des réserves stratégiques. Dans le même temps, il donne la priorité au soutien de la technologie blockchain afin de maintenir la position dominante des États-Unis sur la scène financière mondiale. En nommant les bons dirigeants à des postes stratégiques, le pays prend ses premières mesures significatives pour faire de la blockchain et des actifs numériques des piliers essentiels de leur leadership économique. Ce changement de politique établit les bases d’une domination à long terme dans ce secteur.
L’innovation en matière de blockchain s’accélère
Le cycle précédent d’hostilité réglementaire a vu la SEC engager des poursuites agressives contre les entreprises de cryptomonnaies, ce qui a entraîné un climat d’incertitude et ralenti leur croissance. Le changement de leadership laisse entrevoir les premiers signes d’une inversion :
- Kraken a relancé ses services de stacking aux États-Unis après avoir été contraint de les suspendre ;
- Coinbase a lancé des prêts adossés au Bitcoin, ce qui indique une confiance réglementaire croissante vis-à-vis des nouveaux produits financiers ;
- le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, a précisé que les banques étaient « parfaitement en mesure de servir les utilisateurs de cryptomonnaies ».
Grâce à des réglementations plus claires et plus favorables, une croissance et une adoption plus fortes des produits et services de blockchain sont attendues. Cette tendance a déjà commencé à se concrétiser, notamment en ce qui concerne les stablecoins et les actifs tokenisés, qui font le lien entre les économies traditionnelles et décentralisées. Au fur et à mesure que des réformes politiques claires seront mises en œuvre, les actifs numériques et la technologie blockchain pourraient considérablement bénéficier de cette position réglementaire favorable à l’innovation.
Illustration 2 : Les services financiers adoptent la blockchain : actifs tokenisés, échelle logarithmique en milliards de dollars

Source : WisdomTree, RWA.xyz au 14 janvier 2024. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Afflux de capitaux
Les opportunités d’investissement institutionnel dans les cryptomonnaies sont en pleine expansion, soutenant à la fois les fournisseurs d’infrastructures et les architectes de l’économie blockchain.
- Aux États-Unis, une vague de dépôts de fonds indiciels cotés en bourse (ETF) exposés aux cryptomonnaies ouvre la voie à un investissement plus large au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum, y compris les altcoins et autres offres multi-actifs.
- La suppression des barrières réglementaires devrait entraîner une hausse des investissements en capital-risque dans les startups de la blockchain, rendant ainsi les perspectives de développement et de sortie plus attractives.
Pourquoi investir dans les actions de la blockchain ? Une opportunité d’investissement unique
Dans un contexte marqué à la fois par les changements politiques aux États-Unis, l’afflux de capitaux institutionnels et l’accélération de l’adoption de la blockchain, investir dans les actions de la blockchain pourrait être une occasion de saisir les opportunités offertes par cette transformation. Bien que l’attention se soit principalement portée sur les actifs cryptographiques, plusieurs innovations technologiques et financières destinées aux applications de la blockchain démontrent l’impact économique croissant de cette technologie. Pourtant, les acteurs de ce secteur restent largement ignorés, laissant ainsi une opportunité inexploitée.
Les actions de la blockchain offrent les avantages suivants :
- exposition à l’activité dans l’économie réelle : les entreprises de la blockchain génèrent des revenus à partir d’infrastructures, de produits et de services, bénéficiant directement de l’adoption de la blockchain et des actifs numériques grâce à l’innovation financière et technologique ;
- avantage immédiat grâce à la clarté réglementaire : l’évolution des réglementations permet aux entreprises de la blockchain de bénéficier d’une plus grande participation institutionnelle et d’un environnement politique plus stable. Elles peuvent ainsi enrichir leur offre de produits et services pour favoriser leur expansion à long terme ;
- valorisation plus claire : les actions de la blockchain sont évaluées selon les principes traditionnels de l’analyse financière (bilan, compte de résultat et flux de trésorerie), facilitant ainsi la transparence et la mesure de leur valorisation.
Indépendamment de leur exposition aux cryptomonnaies, les investisseurs pourraient tirer parti des actions de la blockchain pour compléter un portefeuille diversifié, en alliant le potentiel de croissance de ces actifs à la structure et à la transparence des actions traditionnelles. Si 2024 a été l’année des cryptomonnaies, 2025 pourrait être celle de l’ascension des actions de la blockchain.
1 BRICS = organisation intergouvernementale constituée à l’origine du Brésil, de la Russie, de l’Inde, de la Chine, de l’Afrique du Sud et comprenant désormais l’Égypte, l’Éthiopie, l’Iran, les Émirats arabes unis et l’Indonésie (en janvier 2025).