SpaceX et au-delà : pourquoi l’espace entre dans une nouvelle ère de croissance

À retenir

Pendant des décennies, l’espace relevait des gouvernements plutôt que d’une véritable opportunité commerciale. Aujourd’hui, cette situation évolue rapidement et SpaceX est devenue la principale force motrice de la commercialisation de l’espace. L’introduction en bourse de SpaceX, désormais largement attendue en juin 2026, pourrait constituer un tournant pour le secteur. Elle a déjà attiré l’attention des investisseurs mondiaux sur un secteur en pleine transformation, marqué par les lanceurs réutilisables, la baisse des coûts de lancement, les services satellitaires et une gamme croissante d’applications commerciales et de technologies spatiales émergentes.

Pourtant, la réalité dépasse largement le simple titre d’une introduction en bourse. L’espace s’impose comme une nouvelle frontière technologique, économique et stratégique majeure, une évolution mise en lumière par la mission Artemis II de la NASA en avril 2026. La première mission habitée autour de la Lune depuis plus de 50 ans a mis en évidence que l’expansion humaine au-delà de la Terre passe de l’ambition à la réalité. Pour de nombreux investisseurs, la question n’est plus de savoir si l’espace compte, mais comment y accéder de manière réfléchie.

Au-delà de SpaceX : les arguments d’investissement plus larges dans le secteur spatial

Les avancées technologiques transforment l’économie de l’accès à l’espace, avec SpaceX en tête de cette évolution. Ses systèmes Falcon 9 réutilisables ont largement accru la cadence des lancements (Figure 1), l’entreprise ayant réalisé un record de 165 lancements orbitaux en 2025 et 650 missions au total au 20 mai 2026. Falcon Heavy, capable de transporter environ 64 tonnes, a augmenté la capacité de lancement, réduisant considérablement les coûts de lancement. Starship est conçu comme un système de transport entièrement réutilisable, capable d’acheminer plus de 100 tonnes en orbite et destiné à permettre des vols interplanétaires. Ces avancées soutiennent également Starlink, qui connecte désormais les utilisateurs via une constellation de plus de 10 000 satellites, et appuient le rôle de Starship dans le programme Artemis de la NASA. Dans le cadre de la mission visant à ramener des humains sur la Lune et, à terme, à atteindre Mars, SpaceX développe le Starship Human Landing System (HLS) pour Artemis III et Artemis IV. Cependant, la véritable portée de ces gains en termes de coûts et de capacités, ainsi que les ambitions plus larges de SpaceX, dépasse largement le cadre de SpaceX : ils ouvrent la voie à une économie spatiale commerciale de bien plus grande envergure.

Figure 1 : Lancements de fusées réussis dans le monde

Source : Statistiques globales des lancements issues de Launches by year | Space Stats, Lancements SpaceX issus de Falcon Heavy launches - Wikipedia. Données au 1er avril 2026.

Ces avancées réduisent le coût par kilogramme mis en orbite, rendant les activités spatiales plus évolutives et commercialement viables, et élargissent le secteur spatial d’un domaine dirigé par les gouvernements à un écosystème commercial et technologique plus vaste. À mesure que l’accès à l’espace s’améliore, les satellites s’imposent comme le principal moteur de commercialisation dans l’économie spatiale. Ils permettent déjà l’accès au haut débit dans les régions isolées, la connectivité pour les opérations aériennes et maritimes, ainsi que des communications résilientes lorsque les réseaux terrestres sont défaillants. Ils soutiennent également des services quotidiens tels que la navigation, les paiements numériques, la mobilité et la logistique de livraison, souvent de manière imperceptible pour les consommateurs. Parallèlement, le renseignement géospatial transforme les données issues de l’espace en décisions concrètes, fournissant des analyses qui facilitent le suivi du fret, la surveillance des cultures, la détection des émissions, l’analyse industrielle et la gestion des risques de catastrophe dans les secteurs des transports, de l’agriculture, de l’énergie, de l’assurance et de la finance. McKinsey et le Forum économique mondial estiment que l’économie spatiale mondiale pourrait passer de 630 Md$ en 2023 à 1,8 T$ d’ici 2035, ce qui impliquerait une croissance annuelle d’environ 9 % (figure 2).

Figure 2 : Valeur estimée de l’économie spatiale mondiale de 2023 à 2035

Source : Forum économique mondial, McKinsey & Company, « Espace : L’opportunité de 1,8 trillion de dollars pour la croissance économique mondiale, avril 2024. Les prévisions ne constituent pas un indicateur de performance future et tout investissement comporte des risques et des incertitudes.

Le regain d’intérêt des pouvoirs publics vient également renforcer cette tendance. Aux États-Unis, le programme Artemis de la NASA marque le retour de l’exploration humaine au-delà de l’orbite terrestre basse, tandis que Golden Dome¹ souligne l’importance stratégique croissante de l’espace dans l’architecture nationale de défense antimissile. En Europe, des initiatives telles que Galileo, le réseau satellitaire IRIS² et la Stratégie 2040 de l’Agence spatiale européenne mettent en avant une attention croissante portée à la souveraineté technologique, aux communications sécurisées et à la compétitivité à long terme dans le domaine spatial. En Chine, l’espace est de plus en plus considéré comme un secteur stratégique émergent, la station spatiale Tiangong démontrant déjà les capacités nationales dans ce domaine et la mission Chang’e-8 mettant en avant les ambitions lunaires du pays. Les récentes demandes de la Chine pour plus de 200 000 satellites soulignent encore l’ampleur de la course à l’orbite.

Les récents progrès de l’intelligence artificielle (IA) et de la robotique devraient accélérer la commercialisation de l’espace, transformant les opportunités spatiales en réalité commerciale. Par exemple, l’intelligence artificielle contribue à transformer d’importants volumes de données satellitaires en informations exploitables pour la prise de décision, tout en améliorant la rapidité et l’efficacité de l’ingénierie spatiale et du développement de satellites. Les systèmes robotiques autonomes ouvrent la voie à des opérations spatiales plus avancées, notamment la maintenance, l’assemblage, l’inspection et la réparation. Avec le temps, ces capacités devraient rendre l’exploration lunaire, les missions scientifiques autonomes et la future fabrication dans l’espace plus pratiques et économiquement viables.

La prochaine vague d’innovation spatiale

Au-delà des applications principales actuelles, une nouvelle génération de cas d’usage spatiaux commence à émerger (Figure 3), incluant les services en orbite, l’élimination des débris, l’énergie solaire spatiale, la fabrication en orbite, les centres de données dans l’espace, l’habitat et les infrastructures lunaires ainsi que l’exploitation minière spatiale. Ces applications émergentes illustrent le potentiel de croissance considérable de l’économie spatiale à long terme. Nombre de ces technologies en sont encore à un stade précoce ou n’ont pas encore fait leurs preuves, mais elles montrent que le potentiel à long terme de l’espace ne se limite pas à l’accès et à l’observation, mais concerne également la construction, la maintenance et, à terme, la production directement dans l’espace.

Figure 3 : Applications émergentes – la prochaine frontière de l’économie spatiale

Source : WisdomTree.

Deux des domaines les plus importants sont les services en orbite et l’élimination des débris. Les opérations de maintenance en orbite pourraient prolonger la durée de vie des satellites de valeur, renforcer leur résilience et réduire la nécessité de lancements de remplacement coûteux en permettant le ravitaillement, la réparation, le déplacement et les mises à niveau directement en orbite. L’élimination des débris est tout aussi essentielle, car la congestion croissante du trafic en orbite accroît le risque de collisions et menace la viabilité à long terme des principales orbites. Ensemble, ces activités contribuent à protéger les actifs spatiaux existants tout en créant un nouveau segment commercial de demande autour de la maintenance, de la sécurité et de la gestion du cycle de vie dans l’espace.

À plus long terme, la fabrication en orbite et les centres de données dans l’espace annoncent une phase plus transformatrice de cette thématique. Dans certains cas, les conditions de microgravité et de vide peuvent permettre la fabrication de produits, de matériaux et de procédés difficiles, voire impossibles à reproduire sur Terre, notamment des médicaments spécialisés et des matériaux avancés. Les centres de données spatiaux pourraient offrir une nouvelle forme d’infrastructure informatique, alimentée par l’énergie solaire en orbite et libérée de certaines contraintes, telles que le foncier et le refroidissement, qui pèsent sur les centres de données terrestres.

Bien que de nombreuses technologies spatiales émergentes en soient encore à un stade précoce et, dans certains cas, n’aient pas encore fait leurs preuves, le secteur continue de faire face à d’importants risques d’ingénierie, d’exécution, de réglementation et de financement, ainsi qu’à des délais de développement longs avant que la viabilité commerciale puisse être établie. La prochaine vague d’innovation spatiale devrait considérablement accroître la nécessité d’un accès à l’espace plus évolutif, fiable et rentable, ainsi que d’une chaîne logistique spatiale plus robuste.

Saisir le potentiel d’investissement de l’espace

L’espace s’impose comme une plateforme fondamentale pour la prochaine vague d’innovation technologique et d’activité économique. Son influence devrait s’étendre à de nombreux secteurs, transformant les marchés existants tout en en créant de nouveaux. Les entreprises qui construisent cet écosystème ne se contentent pas de participer à une thématique ; elles contribuent à poser les bases de plusieurs décennies de progrès technologique, de capacités stratégiques et d’expansion économique.

Chez WisdomTree, nous mesurons l’ampleur de cette opportunité et avons conçu le WisdomTree Space Economy UCITS ETF (WSPC) afin d’offrir une exposition précoce et diversifiée aux entreprises qui façonnent l’économie spatiale mondiale. La stratégie vise à capter le potentiel d’investissement de l’économie spatiale au travers d’un portefeuille couvrant ses principaux segments, notamment le lancement et l’infrastructure, l’espace commercial, l’espace de défense et les technologies émergentes. Ce faisant, il offre aux investisseurs une exposition à l’ensemble de l’écosystème des sociétés susceptibles de bénéficier de la prochaine phase de croissance en orbite et au-delà.

Figure 4: WisdomTree’s four space verticals and strategy exposure

Source : WisdomTree. Basé sur les positions lors du rééquilibrage avant lancement en mai 2026. Il est impossible d’investir directement dans un indice. La performance passée ne préjuge pas des performances futures et tout investissement peut perdre de la valeur.

Les lancements et les infrastructures de soutien constituent l’épine dorsale du secteur, profitant de l’augmentation du rythme des lancements et de la baisse des coûts à mesure que la demande progresse dans les missions commerciales, de défense et scientifiques.

Le secteur spatial commercial couvre l’utilisation croissante des services spatiaux sur Terre, allant de la connectivité et de l’intelligence à d’autres applications axées sur les données, avec une thèse d’investissement soutenue par la commercialisation croissante de l’espace dans de nombreux secteurs.

L’espace de défense reflète l’importance stratégique de l’espace dans les intérêts nationaux et la sécurité, tout en jouant un rôle de catalyseur pour l’innovation susceptible d’être déployée ultérieurement à plus grande échelle dans les usages commerciaux et civils.

Les technologies émergentes offrent une exposition à des applications de pointe telles que la maintenance en orbite, la fabrication en orbite et les centres de données spatiaux, permettant d’accéder à la prochaine vague de croissance potentiellement transformatrice du secteur.

Identifier les opportunités les plus pertinentes dans le secteur spatial

L'ETF WisdomTree Space Economy UCITS ETF utilise une approche par secteurs pour évaluer l’implication de chaque entreprise dans l’économie spatiale et un cadre de pertinence pour identifier les acteurs clés qui façonnent l’avenir du secteur. La stratégie utilise un processus de pondération en deux étapes afin d’orienter l’exposition vers les segments jugés les plus déterminants pour le développement de l’économie spatiale, ainsi que vers les sociétés les plus pertinentes pour cette évolution et les mieux placées pour bénéficier du potentiel de croissance futur du secteur.

Dans une analyse descendante, chaque secteur vertical se voit d'abord attribuer un Score thématique (de 1 (faible) à 4 (élevé)) reflétant son importance actuelle dans le développement de l’économie spatiale, en tenant compte de la maturité commerciale, de la pertinence et du potentiel de croissance (Figure 5).

Dans une analyse ascendante, chaque société reçoit un Score de pertinence (de 1 (faible) à 3 (élevé) et 4 (Leader)) reflétant l’importance de ses activités spatiales et, le cas échéant, des revenus associés.

Figure 5 : Scores thématiques attribués aux segments spatiaux dans la stratégie WisdomTree

Source : WisdomTree, mai 2026. Il est impossible d’investir directement dans un indice. La performance passée ne préjuge pas des performances futures et tout investissement peut perdre de la valeur.

Au cours du processus de pondération, la pondération initiale égale de chaque société est d’abord ajustée en fonction de sa classification verticale (étape 1), puis de son score de pertinence (étape 2) (Figure 6). La composition ajustée fait l’objet d’un réajustement des pondérations afin que la somme atteigne 100 %, sous réserve de critères supplémentaires de liquidité, de plafonnement et de pondération minimale. Le résultat est un portefeuille qui s’oriente vers les entreprises et secteurs les plus pertinents de l’économie spatiale, tout en conservant un profil de liquidité solide.

Figure 6 : Processus de pondération en deux étapes

Étape 1 – Ajustement du score thématique

Étape 2 – Ajustement du score de pertinence

Source : WisdomTree.

Les 10 principales positions qui en résultent, établies selon le cadre d'analyse des segments sectoriels et de la pertinence (Figure 7), comprennent un ensemble de sociétés particulièrement pertinentes dans les principaux segments de l’économie spatiale, notamment « Lancements & Infrastructures » et « Espace commercial ». Cela reflète le rôle essentiel de la capacité de lancement dans la généralisation de la commercialisation de l’espace, tout en mettant en avant les entreprises qui contribuent à l’essor des applications et services spatiaux commerciaux.

Figure 7: Les 10 principales positions de la stratégie 

Source : WisdomTree. Basé sur les positions lors du rééquilibrage avant lancement en mai 2026. Il est impossible d’investir directement dans un indice. La performance passée ne préjuge pas des performances futures et tout investissement peut perdre de la valeur.

Conclusion

L’économie spatiale représente bien plus que la prochaine frontière technologique. C’est le début d’une nouvelle ère d’expansion stratégique, commerciale et humaine au-delà de la Terre. À mesure que les coûts de lancement diminuent, que les cas d’usage commerciaux se diversifient et que les applications émergentes passent du concept à la réalité, l’espace a le potentiel de transformer les secteurs, de redéfinir les infrastructures et d’ouvrir de nouveaux marchés. En offrant une exposition diversifiée aux entreprises les plus impliquées dans cette transformation, la stratégie WisdomTree Space Economy vise à capter le potentiel de croissance à long terme d’une économie qui s’étend au-delà de la Terre.

Les investissements liés à l’économie spatiale comportent des risques associés aux technologies émergentes, à l’évolution de la réglementation, aux développements géopolitiques et à la variation de la demande commerciale. Les entreprises opérant dans les secteurs liés à l’espace peuvent être confrontées à des coûts importants de recherche et développement, à des délais de projet longs, à des échecs de lancement, à des perturbations opérationnelles, à des risques de cybersécurité et à une dépendance aux contrats ou financements publics. De nombreuses sociétés du secteur peuvent avoir un historique opérationnel limité ou ne pas encore être rentables. L’ETF peut également présenter une exposition concentrée à certains secteurs, industries ou thématiques, ce qui peut entraîner une volatilité plus élevée par rapport aux marchés actions plus larges. La valeur de tout investissement peut évoluer à la baisse comme à la hausse et les investisseurs peuvent perdre une partie ou la totalité de leur capital investi.

¹ Golden Dome désigne un projet de système de défense antimissile américain conçu pour détecter, suivre et éventuellement intercepter des menaces de missiles avancées, y compris des armes hypersoniques et des menaces d’origine spatiale.