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Le staking est purement et simplement synonyme de rendement
À retenir
- Le staking génère un revenu propre au protocole ; il ne s’agit ni d’un prêt, ni d’une exposition au crédit.
- Le rendement et le risque varient considérablement selon les blockchains ; Solana et Ethereum proposent des modèles différents.
- Le staking de qualité institutionnelle repose sur un contrôle opérationnel, et non sur des stratégies de « yield farming ».
- Dans le domaine des actifs numériques, le fait d’ignorer le staking est une erreur en termes d’efficacité du capital.
- Les ETP de WisdomTree permettent d’accéder au staking sans affecter la garde ou le contrôle.
Dans un monde où les rendements se font rares, le staking se distingue comme la solution la plus pertinente. Il ne s’agit ni d’une exposition au crédit, ni d’un accord secret assorti de contrôles des risques douteux. Le staking est un revenu propre au protocole, qui récompense la sécurisation des réseaux décentralisés, sans prise de risque opaque auprès de tiers.
Pour les institutions attachées à l’efficacité du capital dans l’univers des actifs numériques, le staking n’a rien de superflu. Il s’agit d’un élément fondamental.
Pourtant, il reste mal compris, et cette incompréhension prive les investisseurs d’opportunités bien réelles. Fréquemment assimilé aux prêts risqués, le staking est jugé trop technique ou considéré comme un outil réservé aux inconditionnels des cryptomonnaies. Il est urgent de faire évoluer cette perception. Les institutions doivent s’emparer du débat sur le staking, sous peine de se laisser distancer.
Qu’est-ce que le staking et en quoi est-il totalement différent du minage de cryptomonnaies ?
Le staking consiste à engager des cryptoactifs sur une blockchain fonctionnant par preuve d’enjeu (Proof-of-Stake, PoS) afin de valider les transactions et sécuriser le réseau. En contrepartie, les participants perçoivent des récompenses en actifs natifs, généralement composées de nouveaux jetons émis et d’une part des frais de transaction.
Le staking est en quelque sorte l’ossature monétaire sur laquelle repose tout l’écosystème des cryptomonnaies. Vous engagez du capital, fournissez une infrastructure essentielle et percevez un rendement, non pas versé par des emprunteurs, mais directement par le protocole. Contrairement au minage par preuve de travail (Proof-of-Work, PoW) à forte intensité énergétique et fondé sur la puissance de calcul brute, le PoS récompense l’alignement économique. Les validateurs sont sélectionnés en fonction du montant qu’ils engagent, autrement dit, de leur mise dans le protocole.
Illustration 1 : Taux de rémunération de Solana et Ethereum
Source : Staking Rewards. 7 mai 2025. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Bien entendu, toute opportunité s’accompagne d’une part de responsabilité. La plupart des blockchains sanctionnent les défaillances techniques ou les comportements malhonnêtes par des pénalités, telles que le slashing (perte d’une partie de la mise) ou la réduction des récompenses. Il s’agit d’un modèle plus épuré, plus intelligent et nettement plus efficace en termes de capital pour sécuriser l’infrastructure décentralisée.
Pourquoi les récompenses et les risques du staking varient-ils ?
Les récompenses de staking rémunèrent les validateurs pour avoir immobilisé des fonds et contribué à sécuriser le réseau. Néanmoins, tous les protocoles ne se valent pas. Les modèles incitatifs et les exigences opérationnelles varient considérablement en fonction de la blockchain concernée :
- émission inflationniste (c’est-à-dire, nouveaux jetons émis) ;
- frais de transaction payés par les utilisateurs ;
- périodes de déverrouillage (c’est-à-dire le temps nécessaire pour retirer les actifs stakés) ;
- seuils de staking minimums, qui influencent l’engagement en capital ;
- mécanismes de capitalisation : certains protocoles réinvestissent automatiquement les récompenses, tandis que d’autres nécessitent une action manuelle ;
- pénalités de slashing : leur importance diffère selon le modèle de risque du réseau.
À titre d’exemple, Solana présente un ratio de staking significativement plus élevé que celui d’Ethereum. Cette divergence découle de différences fondamentales dans la conception du staking. Solana a été entièrement conçu selon un modèle de délégation natif et sans délais de retrait, offrant aux utilisateurs la possibilité de staker et déstaker facilement grâce à des portefeuilles et plateformes intuitifs. En revanche, le staking d’Ethereum est plus complexe, nécessitant historiquement des infrastructures de validateurs ou des solutions groupées.
Illustration 2 : Ratios de staking de Solana et Ethereum1
Source: Staking Rewards. 7 mai 2025. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.
Enfin, et c’est un élément capital, le staking n’est pas une source de revenus passive. L’optimisation des rendements de staking à grande échelle exige une connaissance approfondie des protocoles, une infrastructure robuste et une surveillance constante.
Priorité à la discipline : pourquoi le staking ne s’apparente pas à un prêt
Quel est le mythe le plus préjudiciable dans les stratégies de rendement en cryptomonnaies ? Celui qui tend à faire passer le staking pour une forme de prêt.
C’est tout autre chose. Le staking ne nécessite pas de renoncer à la garde des actifs. Il n’y a aucune contrepartie. Aucune réhypothécation. Aucune exposition aux montages comptables en dehors des plateformes. Lorsqu’il est correctement mis en œuvre, le staking est un processus clair qui sécurise et fait fructifier vos actifs.
Chez WisdomTree, nous ne proposons pas de prêts. Notre approche en matière de staking repose sur la discipline :
- garde en stockage à froid et séparation totale des actifs ;
- aucune exposition au risque de crédit ou aux bilans de tiers ;
- modèles de consensus multipartites pour les opérations de staking et de déstaking ;
- sélection des validateurs en fonction de leur taux de disponibilité, de leur adhésion aux principes de gouvernance et de leurs mécanismes de protection contre le slashing ;
- portefeuilles diversifiés pour optimiser le rendement, la liquidité et la résilience opérationnelle.
Il s’agit ici de staking institutionnel, pas de paris hasardeux en « yield farming ». Ce qui distingue la participation passive de l’exécution de qualité professionnelle n’est autre que le contrôle opérationnel.
Conclusion : le staking est l’avenir de la participation au système monétaire
Le staking ne constitue pas une activité secondaire réservée aux passionnés de cryptomonnaies. Il s’agit du moteur central des systèmes économiques décentralisés. Au fur et à mesure de la maturation de l’infrastructure blockchain, le staking s’imposera comme la méthode standard pour générer des rendements propres au protocole ; une méthode qui sera alignée, transparente et sécurisée par conception.
Chez WisdomTree, nous considérons le staking comme une stratégie fondamentale, qui vise à générer des revenus tout en jouant un rôle central dans l’évolution du secteur financier. Nos produits indiciels cotés (ETP) offrent aux investisseurs un accès aux récompenses de staking, tout en préservant les fondements de l’investissement institutionnel : sécurité, liquidité et supervision.
Dans le domaine des cryptomonnaies, le staking associe l’efficacité du capital à l’excellence de l’exécution institutionnelle. Il est temps d’arrêter de le considérer comme optionnel et de commencer à le traiter comme essentiel.
1 Le ratio de staking désigne le pourcentage de l’offre totale en circulation d’un cryptoactif donné qui est actuellement staké.
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