L’évolution de l’investissement : des secteurs stagnants aux thèmes dynamiques

À retenir

L’investissement sectoriel existe depuis des décennies, mais n’a pas évolué avec le temps

En tant que stratégie d’investissement distincte, l’investissement sectoriel est apparu et a gagné en importance dans les années 1980 et 1990. Ses racines remontent cependant à des évolutions antérieures sur les marchés financiers. Le concept d’investissement sectoriel a évolué à partir d’une plus large tendance consistant à catégoriser des actions et à créer des produits d’investissement spécialisés. Cette évolution a été alimentée par plusieurs facteurs :

• Développement des indices sectoriels : dans les années 1970 et 1980, les fournisseurs de données financières ont commencé à créer des indices spécifiques aux secteurs, permettant aux investisseurs de suivre plus facilement les performances des différentes industries.
  
  
• Expansion des fonds communs de placement et introduction des ETF : dans les années 1980, les fonds communs de placement ont connu une croissance significative, y compris les fonds spécifiques à chaque secteur, axés sur des industries ou secteurs économiques particuliers. Le lancement du premier fonds indiciel coté en bourse (ETF) en 1993 et la concurrence qui en a résulté dans le secteur par la suite ont également ouvert la voie à des ETF spécifiques aux secteurs.
  
  
• Avancées technologiques : l’essor du trading informatisé et l’amélioration des capacités d’analyse des données dans les années 1980 et 1990 ont abouti à des stratégies d’investissement sectorielles plus sophistiquées.
  
  
• Changements économiques : l’importance croissante de certains secteurs, tels que la technologie, dans l’économie globale au cours des années 1990 a attiré davantage l’attention sur l’investissement sectoriel. 

Bien que le concept d’investissement dans des industries spécifiques existe depuis beaucoup plus longtemps, la formalisation de l’investissement sectoriel en tant que stratégie généralisée, soutenue par des produits et indices financiers spécialisés, a principalement pris forme dans les années 1980 et 1990. Cette période a vu naître l’investissement sectoriel tel que nous le connaissons aujourd’hui, les investisseurs pouvant facilement allouer leurs portefeuilles en fonction de secteurs économiques ou d’industries spécifiques.

L’investissement thématique pourrait offrir une meilleure exposition aux tendances tout en améliorant la diversification

L’investissement thématique est devenu plus pertinent dans les années 2000, avec l’essor d’Internet et les avancées technologiques rapides. Tandis que l’investissement sectoriel se concentre sur des secteurs spécifiques, l’investissement thématique adopte une approche plus large en identifiant et en capitalisant sur les tendances à long terme susceptibles de transformer la société et l’économie, et englobe plusieurs secteurs.

À différents égards, l’investissement thématique peut être considéré comme avantageux par rapport à l’investissement sectoriel :

• Une perspective plus large : l’investissement thématique examine la situation dans son ensemble, en identifiant de puissantes tendances transversales susceptibles de stimuler la croissance dans divers secteurs et régions, plutôt que de se concentrer sur un secteur unique.
  
  
• Une vision d’avenir : il permet aux investisseurs d’adhérer à une vision de l’avenir, en capitalisant potentiellement sur les forces transformatrices qui façonnent le monde. Il permet aux investisseurs de miser sur des sociétés pure play de moindre envergure, alignées sur les tendances à long terme et susceptibles de devenir de grandes voire très grandes capitalisations.
  
  
• Une flexibilité : l’investissement thématique n’est pas limité par les frontières sectorielles traditionnelles, qui ne suivent pas le rythme de l’évolution du marché, ce qui permet des stratégies d’investissement plus adaptables à mesure que les tendances évoluent.
  
  
• Une diversification au sein des thèmes : un thème unique peut englober des entreprises opérant dans de multiples secteurs. Un thème « énergie propre », par exemple, peut inclure des entreprises énergétiques, des constructeurs de véhicules électriques et des producteurs de batteries, de même qu’un thème « intelligence artificielle » peut être axé sur les semi-conducteurs, les technologies de l’information, voire sur la finance et l’immobilier.
  
  
• Un potentiel de rendements plus élevés : en identifiant et en investissant dans les tendances émergentes de manière précoce, et en se concentrant ainsi sur les potentielles très grandes capitalisations de demain, l’investissement thématique est susceptible d’offrir un potentiel de rendements plus élevés par rapport aux indices de marché plus larges, qui ont tendance à se concentrer sur les très grandes capitalisations d’aujourd’hui.
  
  
• Un alignement sur des valeurs personnelles : l’investissement thématique permet souvent aux investisseurs d’aligner leurs portefeuilles sur leurs croyances et valeurs, ce qui le rend attrayant pour ceux qui recherchent des résultats à la fois financiers et axés sur l’impact.

Illustration 1 : Les thèmes traversent les secteurs et confèrent une diversification

Source : WisdomTree, FactSet. Au 29 mars 2024.

L’indice WisdomTree Megatrends UCITS : une approche innovante de l’investissement multithématique 

Pour les investisseurs à la recherche d’une large exposition multithématique pure play à des thèmes susceptibles de conférer une exposition aux tendances les plus pertinentes ainsi qu’à leur évolution au fil du temps, l’indice WisdomTree Megatrends UCITS se compose de seize thèmes dans trois mégatendances plus larges, comme illustré ci-dessous.

Illustration 2 : Thèmes de l’indice WisdomTree Megatrends UCITS

Source : WisdomTree. Au 22 avril 2024.

L’indice MSCI AC World peut être considéré comme une stratégie d’investissement multisectorielle. Par opposition, et malgré son approche étendue d’inclusion d’un large éventail de thèmes, la stratégie d’investissement multithématique de l’indice WisdomTree Megatrends UCITS maintient un faible chevauchement avec l’indice MSCI AC World, de seulement 17,9 % au 22 avril 2024. En phase avec la promesse consistant à cibler les très grandes capitalisations de demain, le chevauchement avec les très grandes capitalisations actuelles demeure faible, les pondérations étant allouées plus uniformément aux sociétés à fort potentiel et alignées sur les tendances à long terme. On l’observe dans la répartition de capitalisation boursière ci-dessous, et dans le chevauchement avec les dix principales actions de l’indice MSCI AC World.

Illustration 3 : Répartition de la capitalisation boursière par rapport à l’indice MSCI AC World

Source : WisdomTree, FactSet, Bloomberg. Au 29 mars 2024. L’indice utilise les pondérations au moment du rééquilibrage du 19 avril 2024.

Illustration 4 : Chevauchement avec les principales actions de l’indice MSCI AC World (très grandes capitalisations)

Source : WisdomTree, FactSet. Au 22 avril 2024.

L’indice WisdomTree Megatrends UCITS déploie plusieurs niveaux de génération d’alpha : l’allocation thématique stratégique repose sur les tendances à long terme et la pertinence des thèmes (réexamen annuel en avril), la superposition d’allocation thématique tactique cible les tendances et le momentum à court terme dans plusieurs thèmes déterminés (réexamen trimestriel), et la superposition finale supprime de chaque thème les sociétés dont les actions concernent des thèmes qui ont sous-performé par rapport au thème plus large (réexamen trimestriel). Selon les données rétrospectives sur la période des vingt dernières années, ce processus de génération d’alpha ajoute de la performance à chaque niveau, avec une surperformance systématique par rapport à l’indice MSCI ACWI Net Total Return.

Illustration 5 : Différents niveaux de génération d’alpha selon les données rétrospectives sur une période de vingt ans

Source : WisdomTree, FactSet. Du 3 octobre 2005 au 27 mai 2024. Les performances historiques ne garantissent pas les résultats futurs, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.