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WisdomTree Insight
Nel 2025 i CoCo bond AT1 hanno dimostrato la loro maturità, assorbendo con resilienza l'emissione record. Guardando al 2026, l'opportunità di valore risiede nelle cedole elevate, con gli AT1 che offrono rendimenti interessanti ed esposizione a un settore bancario europeo stabile e ben capitalizzato.
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Nel 2025 i CoCo bond AT1 hanno dimostrato la loro maturità, assorbendo con resilienza l'emissione record. Guardando al 2026, l'opportunità di valore risiede nelle cedole elevate, con gli AT1 che offrono rendimenti interessanti ed esposizione a un settore bancario europeo stabile e ben capitalizzato.
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Gli AT1 sono maturati diventando un’asset class core resiliente. La forte attività di emissione, la stabilità durante eventi di stress come il Giorno della liberazione e rendimenti interessanti attorno al 6% yield to worst rendono i CoCo appetibili per gli investitori che cercano un reddito più elevato e diversificazione all’interno della loro allocazione obbligazionaria.
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I CoCo bond AT1 offrono rendimenti elevati, prossimi ai 400 punti base, nonostante l'incertezza dei mercati. Sostenuti da banche ben capitalizzate con rischio di credito basso ed esposizione limitata ai dazi, rappresentano un'opportunità di investimento resiliente nell'attuale panorama economico volatile.
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Negli ultimi tempi i CoCo bond hanno registrato una forte domanda, con alcune emissioni sottoscritte per più di 10 volte. L'effetto “pull-to-par”, unitamente alla solidità dei fondamentali, ha ravvivato e rafforzato la fiducia degli investitori. I CoCo bond europei hanno sovraperformato gli altri titoli di riferimento sin dal loro lancio, nonostante abbiano attraversato tempeste come il COVID-19 e il crollo del gruppo Credit Suisse.
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Le recenti tendenze nel mercato dei CoCo bond possono essere caratterizzate da una notevole riduzione degli spread, dovuta al comportamento coerente degli emittenti che richiamano le obbligazioni alla pari, alla ripresa dei prezzi dopo l'evento di Credit Suisse, a un contesto monetario favorevole e all'assenza di effetti macroeconomici negativi significativi.
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Negli ultimi anni, il panorama finanziario globale ha subito trasformazioni significative, rimodellato da diversi fattori macroeconomici. Tra i cambiamenti di maggiore impatto c'è il costante aumento dei tassi di interesse, una tendenza che ha messo in crisi diversi settori dell'economia, favorendone altri. Comprendere le sfumature di questi cambiamenti all'interno del settore bancario è fondamentale nel contesto dei CoCo bond AT1.
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