Gas naturale in ascesa, mentre il greggio frena
02 Nov 2020I prezzi del greggio sono in frenata poiché si assottigliano le prospettive di miglioramento della domanda nel breve periodo, sulla scia di un aumento dei contagi in tutto il mondo. I prezzi del greggio Brent e quelli del WTI (West Texas Intermediate) sono scesi di oltre l’11% ad ottobre. Per contro, i prezzi del gas naturale sono saliti di oltre il 32% durante lo stesso periodo, in quanto un mese di ottobre meno caldo del previsto ha creato un aumento della domanda di gas naturale per il riscaldamento negli USA. I gas naturale è infatti una commodity ciclica la cui domanda, solitamente, sale durante l’inverno negli Stati Uniti, a causa della necessità di riscaldamento. I prezzi del gas naturale hanno rimbalzato rispetto al minimo degli ultimi 25 anni toccato a giugno.
Calendario economico della settimana
02 Nov 2020I principali eventi in calendario durante la settimana sono:
• Martedì 3 novembre 2020 PMI non manifatturiero negli USA (Ottobre)
• Mercoledì 4 novembre 2020 PMI dei servizi in Cina (Ottobre)
• Mercoledì 4 novembre 2020 PMI composito in Italia (Ottobre)
• Mercoledì 4 novembre 2020 PMI composito in Germania (Ottobre)
• Mercoledì 4 novembre 2020 PMI composito nell’Eurozona (Ottobre)
• Venerdì 6 novembre 2020 Disoccupazione negli USA (Ottobre)
Nota: la sigla PIM si riferisce all’Indice dei direttori d’acquisto (Purchasing Managers Index).
La seconda ondata pandemica penalizza il sentiment
02 Nov 2020Il sentiment sulle borse è in frenata a causa dell’aumento dei contagi da coronavirus in quella che per molti Paesi del mondo ha le caratteristiche di una seconda ondata pandemica. Ciò ha impedito ai titoli azionari di salire la settimana scorsa, nonostante dati di terzo trimestre incoraggianti sia in Europa che negli Stati Uniti, oltre ad utili generalmente buoni per le società dello S&P 500. Un altro motivo d’incertezza che impedisce l’ascesa dei listini è connesso alle prossime elezioni presidenziali negli USA e agli stimoli fiscali nel Paese. Gli attivi rischiosi trarranno vantaggio da un risultato elettorale rapido e chiaro, oltre che dal progresso sul fronte degli stimoli fiscali.
Sale la volatilità, mentre i titoli azionari attendono gli stimoli
02 Nov 2020Una ripresa del CBOE Volatility Index (VIX) è indicativa del fatto che i partecipanti del mercato ricercano protezione per le loro esposizioni azionarie. Con il continuo aumento dei contagi, il VIX è salito al livello più alto da giugno, superando quota 40 il 28 ottobre. I picchi del VIX solitamente sono di breve durata. Un costante aumento per diversi giorni, tuttavia, normalmente riflettere un cambiamento del sentiment dei mercati.
I mercati attendono la spinta dello stimolo fiscale
26 Oct 2020L’ultima volta che è stato introdotto uno stimolo fiscale negli Stati Uniti a marzo, il provvedimento si è rivelato essere un fattore importante nel provocare l’inversione dei mercati. I mercati attendono con trepidazione la prossima tornata di stimoli fiscali che, ancora una volta, rappresenteranno un fattore trainante essenziale per i prezzi degli attivi in futuro –sia che ciò avvenga prima oppure dopo le presidenziali. Con i mercati sempre più concentrati sugli sviluppi giornalieri dell’accordo sugli stimoli fiscali, qualunque ritardo prima di un annuncio concreto potrebbe trainare la volatilità sulle borse nel breve periodo.
L’oro rivela la sua natura dinamica
26 Oct 2020Nonostante sia sceso rispetto ai picchi record toccati nel mese di agosto, l’oro è ancora in rialzo di circa il 25% dall’inizio dell’anno, al 26 ottobre. Fino ad oggi, gli investitori si sono rivolti all’oro come copertura contro l’incertezza dei mercati economici e finanziari. Con l’inflazione in aumento, le caratteristiche di copertura dall’inflazione del prezioso metallo diventano sempre più importanti. L’oro, pertanto, non solo ha un ruolo da svolgere nella protezione contro i rischi di ribasso ma è uno strumento pertinente anche in caso di rialzo – poiché l’inflazione è una caratteristica della ripresa economica.
Calendario economico della settimana
26 Oct 2020I principali eventi in calendario durante la settimana sono:
• Giovedì 29 ottobre 2020 PIL USA (3°T)
• Giovedì 29 ottobre 2020 Decisione sui tassi d’interesse della BCE (ottobre)
• Venerdì 30 ottobre 2020 Inflazione nell’Eurozona (ottobre)
• Venerdì 30 ottobre 2020 PIL dell’Eurozona (3°T)
Nota: la sigla PIL si rifersice al Prodotto interno lordo e la sigla BCE alla Banca centrale europea.
Moderato rialzo dei rendimenti dei Treasury, sulla scia delle speranze di uno stimolo fiscale
26 Oct 2020I rendimenti dei Treasury decennali statunitensi sono saliti al disopra dello 0,8% il 21 ottobre, per la prima volta dal mese di giugno, con i mercati obbligazionari che hanno iniziato a prezzare gli imminenti stimoli fiscali negli USA. Per contestualizzare: i rendimenti dei Treasury decennali si attestavano attorno all’1,9% all’inizio del 2020 e attorno al 2,7% all’inizio del 2019. Bassi rendimenti di duration lunga indicano che i mercati si aspettano che la politica monetaria della Federal Reserve sia accomodante per un lungo periodo di tempo. Un’efficace iniezione fiscale e dati economici positivi per il terzo trimestre negli Stati Uniti potrebbero provocare un aumento dei rendimenti rispetto ai bassissimi livelli attuali.
Volatilità relativamente contenuta, mentre i mercati restano ottimistici
26 Oct 2020Nelle ultime due settimane circa, il Presidente Trump si è disinteressato del tema degli stimoli fiscali, prima di riprendere rapidamente i negoziati. I mercati hanno anche sentito gli annunci della Portavoce della Camera, Nancy Pelosi, riguardo alle date limite per raggiungere un accordo. Visti questi sviluppi, i mercati si mantengono relativamente tranquilli, con il CBOE Volatility Index (VIX) solo in leggero rialzo ad appena sotto 30 il 26 ottobre – in ascesa rispetto a circa 25 il 12 ottobre.
Le borse cinesi contribuiscono a far salire l’azionario dei mercati emergenti
19 Oct 2020Le borse cinesi rafforzano il momentum positivo in questo mese di ottobre, grazie anche al miglioramento del sentiment sulla ripresa del Paese dalla pandemia e dai conseguenti danni all’attività. L’economia cinese è salita del 4,9% anno su anno nel 3° trimestre – rispetto al 3,2% nel 2° trimestre e al -6,8% nel 1° trimestre. Le borse cinesi stanno contribuendo all’ascesa dei titoli azionari dei mercati emergenti, con l’MSCI Emerging Markets Index in rialzo di quasi il 4% a ottobre (in USD al 19 ottobre).