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Principali insegnamenti
- La loro ponderazione continua a crescere: i Magnifici 7 rappresentano ormai quasi un terzo dell'S&P 500 in termini di capitalizzazione di mercato, rispetto a poco meno del 20% all'inizio del 2023.
- Continuano a trainare i rendimenti: nel 2023 e 2024, questi sette titoli hanno generato oltre la metà dei guadagni totali dell'indice.
- Si muovono più del mercato: la loro volatilità continua a offrire opportunità agli investitori tattici su entrambi i fronti.
C'è qualcosa nei numeri dispari che li rende affascinanti. Hanno un suono particolare. Quando si trasmette un messaggio, si fa spesso riferimento alla regola del tre. I tre moschettieri non sarebbero mai diventati così famosi se avessero aggiunto un quarto membro al gruppo. Ne Il club dei sette della scrittrice per bambini Enid Blyton, i misteri risolti sarebbero stati meno se il club fosse stato "dei sei". E forse James Bond non sarebbe mai diventato il più grande agente segreto al mondo se fosse stato 008.
Lo stesso vale per i mercati finanziari. Fama e French hanno creato un modello a 3 fattori, che in seguito è diventato un modello a 5 fattori. Tutti parlano dell'S&P 500. Perché 500? Perché non 600? C’era poi il FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix e Google), ovvero i titoli tecnologici preferiti dai mercati. Anche in questo caso, si tratta di cinque titoli. E quando il FAANG non era più sufficiente, Nvidia e Tesla si sono aggiunti all’appello per formare i Magnifici 7.
Il termine “Magnifici 7” è stato utilizzato inizialmente nel 2023, quando i mercati hanno notato la leadership di questo ristretto gruppo di big tech in un mercato (e in effetti in un mondo) che si stava ancora riprendendo dal COVID-19. Grandi aziende tecnologiche che stavano trasformando il pianeta. Cosa c'è di male? O perché dovremmo odiarle?
Noi di WisdomTree abbiamo notato che gli investitori tattici amano negoziare asset che presentano forti oscillazioni di prezzo in entrambe le direzioni. Questo è ciò che consente loro di assumere posizioni direzionali, sia lunghe che corte. In tal senso, il gruppo dei Magnifici 7 è stato il candidato ideale degli ultimi due anni.
La domanda ora è se questi siano ancora magnifici. Offrono ancora le stesse promesse e gli stessi potenziali benefici per gli investitori tattici? Noi di WisdomTree crediamo che la risposta a tale domanda sia un forte sì. Questo post spiega i tre motivi alla base di questa convinzione.
1. Il loro dominio è solo aumentato
Se nel 2023 pensavamo che i Magnifici 7 fossero degni di nota per la loro importanza, questa è ulteriormente aumentata nel 2025. All'inizio del 2023, la ponderazione dei Magnifici 7 nell'S&P 500 era appena inferiore al 20%. A giugno 2025, tale percentuale è arrivata a superare il 32%. Sì, sette titoli rappresentano quasi un terzo dell'S&P 500.
Uno dei motivi principali di questo notevole aumento è l'emergere di Nvidia, che è entrata nella serie A (costringendo i mercati a ritirare il termine FAANG), non solo per stare al fianco dei giganti, ma per diventare uno di essi.
Quindi, se la dimensione dei Magnifici 7 è indicativa della loro rilevanza, questa non è che cresciuta.
Figura 1: La ponderazione dei Magnifici 7 nell'S&P 500 è in aumento
Fonte: WisdomTree, S&P, al 26 giugno 2025. La ponderazione di Alphabet è data dalla somma delle classi A e C. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
2. Non è solo una questione di ponderazione, ma anche di rendimenti
Con una ponderazione considerevole nell'S&P 500, ci si aspetterebbe che i Magnifici 7 generino una parte consistente dei rendimenti totali. Il grafico in basso mostra il contributo di ciascuno dei sette titoli ai rendimenti dell'S&P 500.
Nel 2023, l'S&P 500 ha registrato un aumento del 26,3%. Il contributo dei Magnifici 7 è stato del 15,8%. Tale quota rispetto al rendimento totale dell'indice è sproporzionatamente elevata anche se rapportata alla relativa ponderazione. Nel 2024, l'S&P 500 ha guadagnato il 25,7% e il contributo dei Magnifici 7 è stato del 14,1%. Quindi, in entrambi gli anni, i Magnifici 7 hanno generato più della metà del guadagno totale dell'indice.
Nel 2025 la situazione è diventata leggermente più complicata a causa di un calo significativo nella prima metà dell'anno. Da allora, le azioni statunitensi hanno recuperato e l'S&P 500 è tornato in territorio positivo (al 26 giugno). Ma non tutti i titoli dei Magnifici 7 si sono ripresi dai drawdown registrati. Ciononostante, il loro andamento rispetto all'S&P 500 rimane degno di nota.
Figura 2: I Magnifici 7 continuano a contribuire in modo significativo ai rendimenti dell'S&P 500
Fonte: Bloomberg, al 26 giugno 2025. Il rendimento di ciascun titolo è il suo contributo al rendimento dell'S&P 500, come rappresentato dall'ETF SPDR S&P 500 Trust. Il contributo dei singoli titoli viene confrontato con il rendimento totale dell'S&P 500. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
3. A volte la volatilità può essere funzionale
Noi di WisdomTree abbiamo osservato come mercati più volatili, ad esempio quello del petrolio, attraggano un trading più tattico rispetto a quelli meno volatili, come quello dell'alluminio. Quando un asset è influenzato da sviluppi che possono incidere in modo significativo sul suo prezzo in entrambe le direzioni, i trader possono esprimere le loro opinioni attraverso posizioni lunghe e corte.
Per i Magnifici 7, fattori quali gli utili, i tassi di interesse, le politiche relative ai dazi e gli annunci di nuove tecnologie sono tutti molto rilevanti e seguiti con attenzione dai mercati.
Il grafico in basso mostra come la volatilità mobile di ciascuno dei Magnifici 7 sia in genere molto più elevata rispetto a quella dell'S&P 500 Index. Tesla appare in cima alla classifica, il che è comprensibile date le forti oscillazioni che il titolo subisce. Nvidia si trova in una posizione simile. Pertanto, i trader che amano scambiare l'S&P 500 in modo tattico a causa della sua volatilità hanno anche la possibilità di negoziare i Magnifici 7, dati i livelli di volatilità relativamente più elevati.
Figura 3: I Magnifici 7 hanno costantemente mostrato livelli di volatilità relativamente elevati
Fonte: Bloomberg, al 26 giugno 2025. Il grafico mostra la media mobile a 5 giorni della standard deviation mobile su 30 giorni dei rendimenti giornalieri. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
Conclusione
I mercati si evolvono. Nascono nuove aziende. Alcune diventano più rilevanti nel tempo, mentre altre perdono importanza. E così, forse in futuro parleremo dei Potenti 9. O forse vedremo un ridimensionamento e inizieremo a citare i Favolosi 5. Ma fino ad allora, abbiamo i Magnifici 7. E se erano magnifici nel 2023, crediamo che lo saranno anche nel 2025.
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