Metalli strategici pronti a crescere

Principali insegnamenti

WisdomTree ha lanciato il WisdomTree Strategic Metals UCITS ETF (WENU), che permette agli investitori di accedere ai settori dei metalli utilizzati nelle tecnologie pulite e nelle batterie. L’ETF (exchange-traded fund) utilizza una strategia di rolling dei future per replicare i metalli strategicamente importanti e fondamentali per la transizione energetica.

Affrontare le preoccupazioni sul momentum

I recenti cambiamenti nel panorama politico globale e i risultati deludenti della COP29¹ hanno destato lo scetticismo di alcuni investitori sui progressi della transizione energetica. Cinque anni fa, spinta dalla convinzione che l'energia pulita avrebbe sostituito i combustibili fossili, WisdomTree ha introdotto il WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF (VOLT), Mentre le energie rinnovabili sono cresciute in modo significativo, la domanda di combustibili fossili non è diminuita e la cosiddetta “transizione” rimane sfuggente. Ciononostante, quello delle energie rinnovabili continua a essere il segmento energetico in più rapida crescita e prevediamo che, per soddisfare la sempre maggiore domanda a livello globale, la sua espansione dovrà accelerare.

La realtà della domanda di energia

La produzione globale di energia è passata dai 536 Exajoule (EJ) del 2010 ai 642 EJ del 2023, con un aumento di 106 EJ². Nello stesso periodo, la produzione di energia rinnovabile è cresciuta di 35 EJ, con un aumento dell'81%, rimanendo però insufficiente a compensare la crescita della domanda. Il divario ha permesso al gas naturale di crescere del 27%, al petrolio dell'11% e al carbone del 15%³. In breve, elettroni e molecole⁴ sono cresciuti parallelamente. Il sempre più elevato fabbisogno energetico favorisce tutte le forme di produzione di energia. Dato che la domanda continuerà a crescere, l'offerta di rinnovabili deve espandersi rapidamente per tenere il passo.

Fonte: Agenzia internazionale dell’energia, World Energy Outlook 2024. L'etichetta mostra la crescita cumulata tra il 2010 e il 2023.

Fattori che determinano la domanda di energia

La domanda di energia si è evoluta in modo diverso a seconda delle regioni. Nell'ultimo decennio le economie avanzate hanno visto una diminuzione dello 0,5% all'anno, mentre i mercati emergenti e le economie in via di sviluppo, che rappresentano l'85% della popolazione mondiale, hanno registrato un aumento del 2,6% all'anno⁵. I principali fattori includono un aumento della popolazione di oltre 720 milioni, un incremento del 50% dell'attività economica e un'espansione del 40% della produzione industriale⁶. L'aggiunta di 40.000 chilometri quadrati di superficie edificata, equivalente alle dimensioni dei Paesi Bassi, sottolinea ulteriormente il rapido sviluppo.

Nonostante gli incrementi, la domanda di energia delle economie in via di sviluppo non ha ancora raggiunto il suo apice. Circa 750 milioni di persone vivono senza elettricità e 2,6 miliardi si affidano a combustibili da biomassa inquinanti per riscaldarsi e cucinare. Il consumo medio pro capite di energia in regioni come l'Africa e l'Asia meridionale rimane di 30 gigajoule (GJ), molto al di sotto dei 180 GJ del Nord America e della media globale di 77 GJ⁷. La domanda potrebbe aumentare anche nelle economie avanzate, dato che gli investimenti nei centri dati e nell'intelligenza artificiale (IA) promuovono un maggiore consumo di elettricità. Ad esempio, il solo utilizzo dei centri dati ha rappresentato l'1-1,3% del consumo globale di elettricità nel 2022 e, con la rapida costruzione di altre strutture, prevediamo un forte aumento.

Sicurezza energetica e indipendenza strategica

Le preoccupazioni relative alla sicurezza energetica rafforzano la necessità di ridurre la dipendenza dagli idrocarburi. Mentre gli Stati Uniti hanno raggiunto l'indipendenza energetica grazie agli investimenti in idrocarburi, regioni come l'Europa occidentale e la Cina continuano a fare affidamento sulle importazioni. La guerra tra Russia e Ucraina e l'instabilità del Medio Oriente hanno accentuato l'urgenza di soluzioni rinnovabili e di immagazzinamento. La Cina ha costruito una solida catena del valore per la produzione di tecnologie pulite, mentre l'Unione europea sta portando avanti iniziative come il REPowerEU e il Critical Raw Materials Act per raggiungere un'indipendenza simile.

Metalli: la nuova commodity energetica

Le fonti di energia rinnovabili e i veicoli elettrici (EV) richiedono molti più metalli rispetto alle tecnologie tradizionali. Una batteria per veicoli elettrici da 60 chilowattora (kWh), ad esempio, utilizza 30 kg di nichel, 8 kg di cobalto, 10 kg di litio e 66 kg di rame, generando un fabbisogno di gran lunga superiore a quello dei veicoli con motore a combustione interna. Con l'accelerazione dell'adozione dei veicoli elettrici, la domanda di metalli è destinata a salire alle stelle. BloombergNEF prevede che entro il 2030 la domanda di litio sarà dieci volte superiore, quella di cobalto raddoppierà e quella di nichel potrebbe aumentare del 40-70%.

Tecnologia in evoluzione e strategie di investimento

La transizione energetica continua a evolversi. Le tecnologie delle prime batterie privilegiavano sostanze chimiche ricche di nichel, ma le batterie al litio-ferro-fosfato (LFP), che non contengono nichel, dominano ora il mercato cinese dei veicoli elettrici. Con la Cina che genera oltre il 70% delle vendite globali di veicoli elettrici, le batterie LFP stanno guadagnando terreno in tutto il mondo. Questo cambiamento sottolinea l'importanza di una strategia di investimento agile nei metalli strategici. L'offerta può reagire rapidamente ai segnali di prezzo, come si è visto con le recenti eccedenze di litio, cobalto e nichel in seguito alle impennate dei prezzi.

WisdomTree Strategic Metals UCITS ETF

Il WisdomTree Strategic Metals UCITS ETF (WENU) replica il WisdomTree Energy Transition Metals Commodity UCITS Index. L’indice riflette il prezzo dei future sulle materie prime legate alla transizione energetica, che abbraccia settori quali i veicoli elettrici, la trasmissione, la ricarica, l'immagazzinamento di energia, la produzione di energia solare, eolica e a idrogeno. L’ETF offre un'esposizione mirata a diversi metalli essenziali come rame, nichel, alluminio, argento, zinco, stagno, platino, litio e cobalto.

La selezione e la ponderazione dei metalli nell'indice sono determinate da una valutazione di intensità previsionale, sviluppata in collaborazione con Wood Mackenzie⁸. Tale valutazione unisce una Valutazione della domanda per la transizione energetica (che prevede la crescita della domanda del metallo) a una Valutazione del saldo di mercato (che valuta le condizioni dell'offerta). Quest’approccio, che attribuisce un peso di due terzi alla domanda e di un terzo al saldo dell'offerta, garantisce una valutazione onnicomprensiva delle dinamiche di mercato.

L'obiettivo di WisdomTree rimane quello di fornire agli investitori strategie flessibili e basate sui dati per sfruttare le opportunità offerte dalla transizione energetica.

Conclusione

Per soddisfare la futura domanda di energia, la crescita di elettroni e molecole può coesistere e completarsi a vicenda; ciascuno dei due elementi può infatti svolgere un ruolo cruciale nell'espansione della produzione di energia per soddisfare le nostre crescenti esigenze.

Il WisdomTree Strategic Metals UCITS ETF (WENU), che offre un'esposizione mirata ai metalli necessari per l'elettrificazione e le soluzioni di immagazzinamento di energia, dimostra agilità e un'attenta conoscenza delle dinamiche di domanda e offerta.

¹ Una conferenza annuale delle Nazioni Unite sul cambiamento climatico.
^{2 & 3} Agenzia internazionale dell’energia, World Energy Outlook 2024.
⁴ L'elettricità è il flusso di elettroni attraverso un conduttore; questo alimenta qualsiasi cosa, dall'illuminazione ai macchinari industriali. Gli elettroni sono i vettori dell'energia elettrica all'interno di un circuito elettrico. I combustibili a base di idrocarburi, come il petrolio, il gas naturale e il carbone, immagazzinano energia nei legami chimici delle loro molecole. Quando vengono bruciati, tali molecole reagiscono con l'ossigeno per rilasciare energia sotto forma di calore, che può essere utilizzato per varie applicazioni come l'alimentazione dei motori a combustione interna, il riscaldamento e la produzione di elettricità. Questa distinzione sottolinea la differenza tra il trasferimento di energia diretto e istantaneo dell'elettricità e l'energia chimica immagazzinata negli idrocarburi.
^{5 & 6} Agenzia internazionale dell’energia, World Energy Outlook 2024.
⁷ The Energy Institute Statistical Review of World Energy 2024.
⁸ Wood Mackenzie è un'azienda leader nella ricerca e nella consulenza sulla transizione energetica, che da quasi 50 anni fornisce dati, analisi e approfondimenti di qualità per il settore dell'energia e delle risorse naturali.