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Principali insegnamenti
- Il 92% degli investitori professionali intervistati ha già puntato sulle strategie tematiche
- Investire nelle tematiche continua a presentare diversi ostacoli, come un numero eccessivo di strategie, una sovrapposizione troppo elevata con gli indici di mercato e la difficoltà legata alla scelta dei temi.
- In risposta a queste complessità, sempre più investitori si rivolgono a esperti e strategie multitematiche.
Gli investimenti tematici hanno acquisito una notevole popolarità. Nel nostro sondaggio annuale sugli investitori professionali, ben il 92% ha dichiarato di allocare capitali alle strategie tematiche2. A livello globale, la massa gestita (AUM) totale nello spazio tematico ammonta ormai a 554.2 miliardi di dollari (a fine novembre 2024)3.
Strategie tematiche: un investimento affermato
Il fascino degli investimenti tematici è innegabile. I progressi tecnologici, i cambiamenti demografici o le iniziative a favore della sostenibilità possono favorire una crescita destinata a durare e creare i giganti di domani. Questo permette agli investitori di allineare i loro portafogli alle tendenze di lungo periodo, di puntare precocemente sui futuri vincitori e, potenzialmente, di ottenere rendimenti consistenti.
Negli ultimi anni, un numero sempre maggiore di investitori si è rivolto alle strategie tematiche; quelle basate sugli ETF (exchange-traded fund) si sono rivelate un veicolo d'investimento popolare per le esposizioni tematiche: quasi un quarto (24,7%) degli investitori utilizza esclusivamente gli ETF e poco più di un quarto (25,2%) utilizza sia gli ETF che i fondi attivi4.
Il paradosso della scelta
Nonostante l'entusiasmo per le strategie tematiche, diverse barriere ostacolano un'allocazione efficace. Una delle sfide più significative è rappresentata dal numero di temi stessi (e, di conseguenza, dal numero di strategie disponibili per ciascun tema). Oltre il 21% dei partecipanti al sondaggio ha citato come ostacolo principale il “numero eccessivo di strategie tra cui scegliere5. Sembra che l'eccessiva varietà possa compromettere l'analisi.
A complicare ulteriormente la selezione dei temi e la relativa allocazione può essere la scelta del “momento ideale”. Individuare il tema giusto in cui investire e quando sovraponderarlo o sottoponderarlo può essere una sfida. I risultati del sondaggio sottolineano tale difficoltà: quasi il 19% degli investitori professionali si è detto preoccupato che i prodotti esistenti seguano le mode piuttosto che tendenze sostenibili6.
Anche le strategie tematiche con un'elevata sovrapposizione rispetto al mercato possono causare problemi all'interno di un portafoglio. La mancanza di differenziazione può attenuare i benefici previsti dall'investimento tematico e il suo potenziale di diversificazione. L'elevata sovrapposizione tra i temi può inoltre rappresentare un problema nella costruzione di un portafoglio multitematico: nel prendere in considerazione nuovi investimenti tematici, il 20,44% degli investitori ha notato una sovrapposizione spesso eccessiva rispetto alle allocazioni già presenti in portafoglio7. Tale fenomeno può portare a una concentrazione involontaria del rischio e ostacolare la diversificazione complessiva del portafoglio.
Perché investire nelle strategie multitematiche
Alla luce di queste sfide, delegare le decisioni di investimento tematico a un gestore specializzato può essere un approccio prudente. Le strategie multitematiche consentono agli investitori di attingere a vari temi senza l'onere di dover selezionare ognuno di essi o di dover scegliere il momento giusto. Possono fornire una soluzione unica e offrire un'esposizione più diversificata, mitigando al contempo alcuni dei rischi associati agli investimenti monotematici.
Tra il 2019 e il 2021 le strategie monotematiche hanno dominato la scena, facendo sì che la percentuale di asset tematici investiti in strategie multitematiche scendesse fino al 10% entro la fine del 2021. Da allora, queste ultime hanno registrato una ripresa e attualmente rappresentano il 17,5% di tutti gli asset tematici8.
Conclusione
Gli investimenti tematici rappresentano un'opportunità interessante per gli investitori professionali che desiderano sfruttare le tendenze di lungo periodo. Tuttavia, le complessità legate alla selezione dei temi, alla tempistica e alla sovrapposizione dei portafogli li rendono un'impresa impegnativa. Per questo motivo, per orientarsi tra le difficoltà dell'investimento tematico e massimizzare i potenziali rendimenti, delegare tali responsabilità a una strategia multitematica può rivelarsi più efficace.
1 Pan European Professional Investor Survey di WisdomTree, giugno/luglio 2024, 800 intervistati, condotto da Censuswide.
2 Pan European Professional Investor Survey di WisdomTree, giugno/luglio 2024, 800 intervistati, condotto da Censuswide.
3 WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Tutti i dati sono al 30 novembre 2024 e si basano sulla classificazione interna dei fondi tematici di WisdomTree. La performance si basa sui rendimenti mensili di Bloomberg e Morningstar. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
4 Pan European Professional Investor Survey di WisdomTree, giugno/luglio 2024, 800 intervistati, condotto da Censuswide.
5 Pan European Professional Investor Survey di WisdomTree, giugno/luglio 2024, 800 intervistati, condotto da Censuswide.
6 Ibid.
7 Ibid.
8 WisdomTree, Morningstar, Bloomberg. Tutti i dati sono al 30 novembre 2024 e si basano sulla classificazione interna dei fondi tematici di WisdomTree. La performance si basa sui rendimenti mensili di Bloomberg e Morningstar. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
9 WisdomTree. Al 18 ottobre 2024. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
10 WisdomTree, Bloomberg. In USD. Dal 27 ottobre 2023 al 2 dicembre 2024. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
11 WisdomTree, Bloomberg. In USD. Dal 27 ottobre 2023 al 2 dicembre 2024. Non è possibile investire direttamente in un indice. La performance storica non è indicativa di quella futura e qualsiasi investimento può diminuire di valore.
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