Sechs überzeugende Trades für das Jahr 2025 – neue Marktthemen aufgreifen

Die wichtigsten Erkenntnisse

Die Industrieländer sind zu einer Lockerung der Politik übergegangen, was den Weg für eine Verbreiterung des Marktes jenseits der Tech-Megatitel ebnet. Dennoch bleiben die wirtschaftlichen Aussichten ungewiss. Die kräftige Reaktion auf den Marktstart von DeepSeek zu Beginn des Jahres unterstreicht die Nervosität und die extreme Konzentration der Märkte. Darüber hinaus setzte die Trump-Administration in den ersten Wochen des Jahres ihre Agenda in rasantem Tempo um, was die Ungewissheit in Bezug auf Handelskonflikte, Inflationsdynamik und geopolitische Umwälzungen steigen ließ. In diesem Zusammenhang ist es wichtig, Anlagepositionen zu hinterfragen, die sich im Jahr 2024 vielleicht bewährt haben. Dabei sollte man sich das Potenzial für Volatilität und zahlreiche Richtungsänderungen vor Augen halten.
 

Vor dem Hintergrund dieses unsicheren Umfelds stellt das Research-Team von WisdomTree seine sechs überzeugendsten Anlageideen für das Jahr 2025 vor. 

1. Können die Glorreichen Sieben ein drittes Jahr in Folge das Geschehen bestimmen?

Nur wenige Storys haben die Vorstellungskraft der Anleger in letzter Zeit so sehr beflügelt wie die Glorreichen Sieben  – eine Gruppe von Mega-Cap-Technologiewerten, die Aktienbenchmarks in den USA zu bemerkenswerten Gewinnen verholfen haben. Zwar üben diese Tech-Giganten nach wie vor einen großen Einfluss aus, doch sehen wir im Jahr 2025 die Möglichkeit, dass sich der Markt verbreitert.

Makroökonomische Überlegungen
 

• Robuste Fundamentaldaten der Unternehmen und Gewinnwachstum: Qualitativ hochwertige Wachstumstitel werden weiterhin durch starke Fundamentaldaten unterstützt. Growth könnte nach zwei dominierenden Jahren von einer anhaltenden Dynamik profitieren.
   
• Robuste Value-Titel und Verbreiterung der Märkte: Angesichts der zunehmenden Unsicherheit über den Kurs der US-Notenbank (Fed) und des durch potenzielle Zölle verursachten Inflationsdrucks könnten Value-Titel profitieren und eine gewisse Diversifikation bieten. Zudem dürfte eine Deregulierungswelle unter der neuen Trump-Regierung Energie- und Finanzwerten zugutekommen.
   
• Argumente für eine Barbell-Strategie aus Value und Growth bei US-Aktien: Eine Barbell-Strategie aus hochwertigen Large-Cap-Growth- und Large-Cap-Value-Aktien aus den USA nutzt komplementäre Stärken, um das Jahr 2025 zu meistern. Mit diesem Ansatz können Anleger:
  
  
  
  • Den extremen Abschlag des Faktors Value gegenüber Growth nutzen.
  • Chancen über Marktzyklen hinweg erschließen.
  • Ein Gleichgewicht zwischen Wachstumspotenzial und bewertungsorientierter Sicherheit schaffen.

2. Wertpotenziale in Japan erschließen
 

Japans wirtschaftliche Transformation gewinnt weiter an Fahrt, da das Land vierzig Jahre stagnierenden nominalen Wachstums und zeitweise deflationäre Phasen hinter sich lässt. Auch wenn 2024 das beste Jahr für japanische Aktien seit 1989 darstellte, sind wir der Meinung, dass die japanische Wiedergeburt noch nicht abgeschlossen ist. 

Makroökonomische Überlegungen
 

• Strukturreformen tragen Früchte: Japanische Unternehmen priorisieren zunehmend höhere Eigenkapitalrenditen, Aktienrückkäufe und die Verschlankung ihrer Geschäftsabläufe, nachdem die Tokioter Börse Auflagen für Unternehmen mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis erteilt hat. Das fördert eine Kultur der Effizienz, die in krassem Gegensatz zu Japans altem Ethos des „Stakeholder-First“ steht.
   
• Günstiger Rückenwind durch die Währung: Die mehrjährige Schwäche des Yen stärkt die Wettbewerbsfähigkeit japanischer Exporteure und fördert hohe Einnahmen aus dem Auslandsgeschäft. Eine stabile Kerninflation (mit Ausnahme von Lebensmitteln) und Gespräche über Anleihekäufe durch die Bank of Japan (BOJ) deuten darauf hin, dass die BOJ eine zu starke Aufwertung des Yen verhindern wird.
   
• Erträge und Zölle: Das Wachstum der Unternehmensgewinne ist nach zwei Jahren der Verbesserung noch immer sehr stark. Laut unserer Analyse erfasst der Markt diese Fundamentaldaten nicht ausreichend. Darüber hinaus könnte es Japan gelingen, sich eine Ausnahmeregelung von den Zöllen der USA zu sichern, was seine Wettbewerbsposition gegenüber Europa und China stärken würde.

3. Eine Trumpfkarte für Small Caps aus Schwellenländern

Die Schwellenländer hatten es in den letzten zehn Jahren nicht leicht. Die Assetklasse wurde von vielen globalen Anlegern untergewichtet und litt unter wiederholten Phasen eines starken US-Dollar, Handelskonflikten und einem schwächeren Wachstum in China. Doch zu Beginn des Jahres 2025 sind die Aussichten wesentlich positiver.

Makroökonomische Überlegungen
 

• Ein Comeback der Schwellenländer: Angesichts der weiterhin akkommodierenden Geldpolitik der US-Notenbank, der koordinierten finanz- und geldpolitischen Stimulierung Chinas und einer Welle von Heraufstufungen der Länderratings der Schwellenländer verspüren die Schwellenländer zunehmenden Rückenwind.
   
• Doch es bleiben einige Wolken am Horizont: Leider könnte der Fokus der Regierung Trump auf einen starken US-Dollar und Zölle die Erholung bremsen.
   
• Small Caps aus den Schwellenländern als Lösung: Small Caps aus den Schwellenländern erzielen in der Regel einen größeren Anteil ihrer Einnahmen in ihren Heimatländern, was sie in gewissem Maße vor US-Zöllen und einem starken US-Dollar schützt. In einem Szenario, in dem die Aussichten für den Welthandel ungewiss bleiben, können diese binnenorientierten Unternehmen vom Wachstum der Nachfrage im eigenen Land profitieren, da die immer größer werdende Mittelschicht in Märkten wie Indien, Indonesien und Teilen Lateinamerikas die lokale Verbrauchernachfrage weiter antreibt.

4. Cybersicherheit an der Schnittstelle von KI, geopolitischen Spannungen und Quantencomputing

In den ersten Wochen des Jahres 2025 verzeichneten Software-Aktien einen erneuten Aufschwung, wobei Cybersecurity-Unternehmen Halbleiter- und KI-Aktien den Rang abliefen. Fortwährende Ausgaben von Unternehmen und Regierungen sowie die Notwendigkeit, die KI-Revolution zu schützen, versprechen ein starkes Wachstum für Cybersicherheit im Jahr 2025.

Makroökonomische Überlegungen
 

• Die Sicherheitslücke durch KI: Die rasche Einführung von KI bringt größere Datenmengen und mehr Software-Schwachstellen mit sich und zwingt Unternehmen, ihre Cyberabwehr zu stärken. Wir erwarten eine Welle von Ausgaben für Cloud-Lösungen der nächsten Generation, Zero-Trust-Architektur und quantensichere Verschlüsselung.
   
• Gestiegene geopolitische Risiken: Die zunehmenden Spannungen, die sich aus anhaltenden Konflikten und neuen Handelsstreitigkeiten ergeben, schlagen sich in häufigeren staatlich geförderten Cyberangriffen nieder. Das wiederum führt zu einer Aufstockung der Verteidigungshaushalte und einer erhöhten Wachsamkeit der Unternehmen.
   
• Deregulierung in den USA: Seit den US-Wahlen profitieren Softwareunternehmen von den Erwartungen einer Deregulierung. Cybersicherheit, Cloud und Blockchain gehörten in den ersten Wochen des Jahres zu den Themen mit den stärksten Kursgewinnen.

5. Kostbares Potenzial: Der Durchbruch von Silber

Gold beherrscht zwar oft die Schlagzeilen, aber Silber hat in aller Stille eine beachtliche Rallye hingelegt. Diese Entwicklung wird sowohl durch die Nachfrage nach Safe-Haven-Anlagen als auch durch die entscheidende Rolle von Silber in umweltfreundlichen Technologien wie der Fotovoltaik gestützt. 2025 könnte das Jahr sein, in dem Silber aufholt.

Makroökonomische Überlegungen
 

• Sicherer Hafen trifft auf Industrie: Silber weist eine einzigartige Dualität auf – es ist teils Edelmetall, teils Industrierohstoff. Bei zunehmender Risikoaversion folgt Silber in der Regel dem Goldpreis nach oben. Wenn das globale Wachstum stabil bleibt, profitiert Silber von der Nachfrage der verarbeitenden Industrie. Länder auf der ganzen Welt, allen voran China und die USA, bauen ihre Solarkapazitäten rasch aus. Neuere Solarzellentechnologien erfordern einen noch höheren Silbergehalt, was dem Preis Rückenwind verleiht.
   
• Korrelation mit Gold: Die geopolitischen Spannungen und die gelockerte Geldpolitik bescheren Gold neuen Rückenwind – und Silber wird vom Aufholeffekt profitieren.
   
• Begrenztes Angebotswachstum: Silber ist ein Nebenprodukt. Daher ist das Angebot knapp, da für Bergbauunternehmen kein Anreiz besteht, die Produktion allein wegen Silber auszuweiten. Dieses Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage spricht für steigende Preisaussichten.

6. Institutionelle Nutzung digitaler Assets definiert Multi-Asset-Portfolios neu

Nach der Überwindung verschiedener regulatorischer Hürden finden digitale Assets, allen voran Bitcoin, zum Jahresauftakt 2025 eine wachsende Akzeptanz im Mainstream. Zu den wichtigsten Auslösern gehörten vermehrte Notierungen von physisch besicherten Bitcoin-ETPs (Exchange-Traded Products, börsengehandelte Produkte) an großen Börsen und das allmähliche Entstehen eines regulatorischen Rahmens, der operative Beschränkungen beseitigt. Unseres Erachtens sind die meisten Multi-Asset-Portfolios nach wie vor strukturell unzureichend in Kryptowährungen engagiert, da eine neutrale Position in digitalen Assets (wie im Marktportfolio dargestellt) etwa 1,5 % betragen sollte.

Makroökonomische Überlegungen
 

• Portfoliodiversifikation: Die Korrelation von Bitcoin mit Aktien und Anleihen ist gering, was einen Diversifikationsvorteil darstellt. Selbst geringfügige Allokationen haben in der Vergangenheit die risikobereinigten Renditen verbessert.
    
• Institutionelle Zuflüsse: Pensionsfonds, Stiftungen und Staatsfonds sind digitalen Assets gegenüber zunehmend aufgeschlossen, was auf einen steigenden Zustrom von Mitteln hindeutet. Mit der vermehrten Berichterstattung durch Mainstream-Analysten werden digitale Assets immer häufiger durch die Linse der Fundamentaldaten der Anlageklasse und nicht nur als Spekulation betrachtet.
   
• Technologische Sprünge: Neben Bitcoin beeinflussen Entwicklungen bei der Skalierung von Ethereum, bei Stablecoins für den globalen Zahlungsverkehr und bei der Tokenisierung von realen Werten die Funktionsweise der Kapitalmärkte. Die sich daraus ergebenden Netzwerkeffekte könnten das Vertrauen in das Krypto-Ökosystem allgemein stärken.

Fazit

In einem Umfeld, in dem Überzeugung und Flexibilität belohnt werden könnten, bieten diese sechs Anlageideen klare Möglichkeiten, die Chancen des Jahres 2025 zu nutzen. Ob Sie nun zyklische Aufwärtsbewegungen, defensive Renditen oder langfristige Wachstumsthemen im Visier haben – unserer Ansicht nach veranschaulichen diese überzeugenden Ansätze die Zielsetzung von WisdomTree: innovative, researchgestützte Lösungen in einer Welt im ständigen Wandel zu bieten.

 
Den vollständigen Marktausblick von WisdomTree finden Sie hier.