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Macro Alerts
Italien stimmt mit „Nein“. Wie sind Sie positioniert?
05 Dez 2016
Viktor Nossek , Director of Research


Italien hat abgestimmt: Zeit für eine nähere Betrachtung Ihres Portfolios und der Frage, wie Sie positioniert sind.

Nachfolgend erläutern wir unsere Argumente für die kurz- und langfristige Positionierung Ihres Portfolios unter Rückgriff auf börsengehandelte Produkte (UCITS ETFs und Exchange Traded Notes). Eine ausführlichere Darstellung unserer ersten Anlageeinschätzung finden Sie in unserem vor der Reform veröffentlichten Beitrag:Votum für nachhaltiges Wachstum oder höheres wirtschaftliches Risiko? Beim Referendum in Italien steht viel auf dem Spiel

Grafik 1: „Nein“ zur Reform – Einflüsse auf Asset-Allokation

Quelle: WisdomTree

Kurzfristig bieten sich aus taktischer Sicht zahlreiche Chancen

Anleger sollten gut vorbereitet sein: Kurzfristig wird sich die Volatilität fortsetzen, weshalb eine Absicherung breit gestreuter Anlagen in Aktien geboten ist und gegebenenfalls ein Rückzug in sichere Häfen wie Gold erwogen werden sollte. Aus unserer Sicht dürfte ein „Nein“ zur Renzi-Reform zu einem wachsenden Einfluss der euroskeptischen Haltung Grillos führen. In der Folge könnte es kurzfristig zu einem Ausverkauf an den Aktienmärkten kommen. Eine Verschlechterung der Haushaltslage und die politische Ungewissheit dürften sowohl bei Anleihen als auch bei Euro-Engagements eine Verkaufswelle nach sich ziehen.

Grafik 2: Taktische Allokation unter Nutzung unserer Palette an Boost Exchange Traded Products

Quelle: WisdomTree

Und langfristig …

„Disinflation“ und eine „Aufweichung“ des Fiskalpakts könnten im langfristigen Verlauf zu einer Erholung bei italienischen Aktien und Anleihen führen. Investoren könnten folgende Anlagestrategien in Erwägung ziehen:

Grafik 3: Strategische Allokation unter Nutzung unserer Palette an WisdomTree UCITS Exchange Traded Funds

Quelle: WisdomTree

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Macro Alerts, Europe / Eurozone


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This material is prepared by WisdomTree and its affiliates and is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The opinions expressed are as of the date of production and may change as subsequent conditions vary. The information and opinions contained in this material are derived from proprietary and nonproprietary sources. As such, no warranty of accuracy or reliability is given and no responsibility arising in any other way for errors and omissions (including responsibility to any person by reason of negligence) is accepted by WisdomTree, its officers, employees or agents. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the reader. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

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