Gold beendete 2020 mit einer positiven Dynamik im Dezember, da ein anhaltend schwacher US-Dollar bei dem Edelmetall für Unterstützung sorgte. Gold musste Anfang Januar jedoch Kursverluste einstecken. Die Renditen von US-Treasuries sind gestiegen und die Dollarschwäche hat leicht nachgelassen, da in den USA aufgrund der Mehrheit der Demokraten in beiden Kammern des Kongresses und des Amts im Weißen Haus erneute Hoffnung auf zusätzliche Finanzhilfen besteht. Ein umfangreicheres Konjunkturprogramm ist den Erwartungen zufolge zwar ein Rettungsanker für die US-Wirtschaft, eine durch die anhaltend entgegenkommende Geldpolitik ausgelöste Inflation wird den Dollar erwartungsgemäß jedoch weiter schwächen. Ebenso haben die Impfstoffe bei Risikoaktiva zwar für positive Entwicklungen gesorgt, die Märkte könnten aber jederzeit realisieren, dass sich die wirtschaftliche Realität nicht so sehr verbessert hat wie es die Gewinne bei Aktien vermuten lassen. Diese Erkenntnis könnte potenziell durch Wirtschaftsdaten oder Unternehmensergebnisse ausgelöst werden. Eine Kombination dieser Kräfte könnte dazu beitragen, dass die Goldpreise aufs Neue steigen.