Industriemetalle sind konjunkturabhängig. Wir stellen fest, dass die Metallpreise unter dem derzeitigen Abschwung leiden, wie dies bereits in der Vergangenheit der Fall war. Basismetalle sind im Rahmen der Energiewende jedoch so wichtig wie nie zuvor. Im Moment spielt sich eine Energiekrise ab, die durch den Krieg in der Ukraine noch verstärkt wird. In Europa möchte man die Energiewende beschleunigen, um die Abhängigkeit von russischen Energiequellen zu reduzieren. Dadurch steigt die Last auf erneuerbare Energiequellen und Batteriespeicher, um unseren Energiebedarf zu decken. Kurz gesagt: Dafür braucht man noch sehr viel mehr Metall. Doch die Produktion vieler Basismetalle ist rückläufig. Dies ist teilweise auf sinkende Preise zurückzuführen, wodurch es schwieriger wird, Investitionen zu rechtfertigen. Außerdem wird die Verhüttung von Metallen durch die hohen Energiepreise unwirtschaftlich. Deshalb befinden sich die Bestände von Industriemetallen derzeit deutlich unterhalb des Durchschnitts der letzten fünf Jahre. Unseres Erachtens spiegelt die Preisentwicklung seit Jahresbeginn diese hohe Knappheit nicht wider. Deshalb besteht viel Spielraum für eine Aufwärtskorrektur.