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THE WisdomTree BLOG

Jesper Koll / Macro Alerts, Japan 17 Okt 2017

Wenn Politik neu erfunden wird: Rivalität zwischen Abe und Koike fördert angebotsseitige Reformen

Jesper Koll

Es steht zu erwarten, dass die anstehenden Wahlen in Japan eine neue Ära des politischen Wettbewerbs und der politischen Verantwortlichkeit einleiten werden. Die Geschwindigkeit struktureller Reformen im Allgemeinen und angebotsseitiger Reformen im Besonderen dürfte zunehmen, falls sich die Gouverneurin von Tokio, Yuriko Koike, gemäß unseren Erwartungen in der bisher unvorstellbaren Position wiederfindet, ein offizielles Amt innezuhaben und gleichzeitig in der Opposition zu sein: Sie wird weiterhin amtierende Gouverneurin von Tokio bleiben, als Vorsitzende der zweitgrößten Partei im Parlament (angenommen, die Vorhersagen aus aktuellen Meinungsumfragen sind korrekt) wird sie jedoch auch in der Opposition sitzen. Da Yuriko Koike schon seit vielen Jahren als Politikerin bekannt ist, die der Wirtschaft, Existenzgründern und dem konsumgetriebenen Wachstum positiv gegenübersteht, und es sich bei Tokio um Japans wichtigste Wirtschaftsregion handelt (auf die knapp über ein Drittel des BIP entfällt), wird die Regierung nach den Wahlen sofort aufgrund der Blockierung lokaler Wachstumsinitiativen und der ausbleibenden Umsetzung struktureller Reformen unter Beschuss geraten. Genau diese bevorstehende Spannung zwischen landesweiten Regeln und Vorschriften und regionalen Bestrebungen und lokaler „Lebenskraft“ ist meiner Ansicht nach die Hauptdynamik, die es ab sofort in der japanischen Politik und in politischen Entscheidungsprozessen zu beobachten gilt.

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WisdomTree / Macro Alerts, Equity Income, Emerging Markets, Small Cap 10 Okt 2017

Schwellenmärkte: Outperformance bei alternativen Indexstrategien ist möglich

WisdomTree

Investoren, die ein Engagement in Schwellenmärkten anstreben, sehen sich oft genötigt, sich an einen aktiven Manager zu wenden. Dies liegt an dem Glauben, dass diese Märkte weniger effizient seien und im Zeitablauf ein höheres Potenzial auf einen Mehrwert bestehe. Bei WisdomTree verwalten wir seit über zehn Jahren Aktienanlagen, die unsere Schwellenmarktindizes nachbilden. Unsere Produktfamilie an dividendenbasierten Indizes zeigt wie strukturierte, disziplinierte und regelbasierte Strategien, die an einen intelligenten Indexaufbau gekoppelt sind, gegenüber traditionellen, nach der Marktkapitalisierung gewichteten Indizes einen Mehrwert schaffen können.

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Jesper Koll / Macro Alerts, Japan 03 Okt 2017

„Koikenomics“ könnten „Abenomics“ neue Impulse geben

Jesper Koll
In der japanischen Politik gewinnt eine neue Kraft an Dynamik, die von der Gouverneurin von Tokio, Yuriko Koike, angeführt wird. Ihre neue landesweite Partei – die Partei der Hoffnung – hat gerade ein Wahlbündnis mit der oppositionellen Demokratischen Partei geschlossen, durch die bei den anstehenden Wahlen zum Unterhaus am 22. Oktober 120–180 der 465 Sitze auf das Bündnis entfallen könnten. Am wichtigsten ist aber, dass „Koikenomics“ den ursprünglichen Versprechungen zur Förderung des Wachstums der „Abenomics“ neues Leben einhauchen könnten. Dies ist der langjährigen Bilanz von Yuriko Koike als Politikerin, die Unternehmen, Deregulierung und Wachstum positiv gegenübersteht, zu verdanken. 
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WisdomTree / Macro Alerts, Equities 02 Okt 2017

Finden sich hochwertige Unternehmen in jedem Sektor?

WisdomTree
Viele Investoren setzen in einem Markt, der sich möglicherweise in den letzten Phasen einer Hausse befindet, auf Qualität. Als Faktor, der sich zum Ende einer Periode steigender Zinsen hin als vorteilhaft erweisen könnte, bietet sie Investoren im Fall rückläufiger Märkte zumindest den Vorteil, dass ihr Geld in Unternehmen mit robusten Bilanzen angelegt ist, die schlechte Zeiten eventuell besser überstehen als andere. Dies ist ein Grund dafür, warum wir glauben, dass der WisdomTree US Quality Dividend Growth Index, eine Strategie zur Messung des Dividendenwachstums und des Qualitätsfaktors unter Large-Cap-Unternehmen in den USA, seit Beginn des Jahres bis zum 31. August 2017 um mehr als 200 Basispunkte besser abgeschnitten hat als der S&P 500 Index. 
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Viktor Nossek / Macro Alerts, Short & Leverage, Fixed Income, Europe / Eurozone 27 Sep 2017

Trotz Rückkehr zur Normalität in Europa Risiken für sichere Häfen: Deutsche Bundesanleihen – Hedging erforderlich?

Viktor Nossek

Bis auf Weiteres sind die politische Ungewissheiten und die Risiken für die Finanzmärkte in Europa vorüber. Eine von den Liberalen geführte Koalition der Mitte in den Niederlanden, die eng an der deutschen EU-Agenda orientiert ist sowie ein pro-europäischer französischer Präsident  sorgen für die Beibehaltung des Status quo. Auch die im September in Deutschland stattfindenden Bundestagswahlen sollten angesichts der hervorragenden Umfragewerte für Angela Merkel und der an zweiter Stelle rangierenden Sozialdemokraten mit Spitzenkandidat Martin Schulz zu keiner anderen, überraschenden Entwicklung führen. In Italien dürften die Parlamentswahlen nicht vor dem Jahr 2018 abgehalten werden.

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Jesper Koll / Macro Alerts, Japan 18 Sep 2017

Japan early election would delay BOJ exit further

Jesper Koll

Japanese media are speculating that PM Abe may call a snap election, possibly as early as October 22. Although the Prime Minister himself has, so far, not commented on these speculations—and it is at the Prime Minister's discretion to dissolve Parliament—my sources suggest a reasonable probability of an early election. If so, the key implication for markets would be an almost certain change in Japan's macro policy mix: the probability of taxes going up in 2019 would rise, which in turn raises the odds that the BOJ will have to do more for longer to ensure against the inevitable recession that has always followed consumption tax hikes.

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WisdomTree / Macro Alerts, Emerging Markets 18 Sep 2017

Sind Ihre Investments in Emerging-Markets vollständig?

WisdomTree

Nach der Wahl von Donald Trump zum US-Präsidenten im November 2016 kam es bei Aktien aus den Emerging Markets (EM) vermutlich wegen seiner protektionistischen Haltung und seiner drastischen Aussagen zur Handelspolitik zu einer Verkaufswelle. Folglich gab der MSCI Emerging Markets Index im letzten Quartal des Jahres 2016 um 4,2 % nach und beendete die zuvor über vier aufeinanderfolgende Quartale anhaltende positive Entwicklung.

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Jesper Koll / Macro Alerts, Japan 15 Sep 2017

Japans Tourismusboom wird zu mehr politischer Unterstützung für eine Abwertung des Yen führen

Jesper Koll

Der Boom, den Reisen nach Japan derzeit verzeichnen, ist wohl der greifbarste Erfolg der „Abenomics“. Im Zuge der stetig vorangetriebenen Visaerleichterungen, die das „Team Abe“ bereits in der ersten Woche nach seinem Einzug ins Büro des Premierministers im Dezember 2012 initiiert hatte, hat sich die Zahl der Japanreisenden nahezu vervierfacht und ist von durchschnittlich 697.000 pro Monat (2012) auf derzeit 2,6 Millionen pro Monat gestiegen. Ganze 16 % des Konsumausgabenwachstums (ohne Mietzahlungen) entfallen seit 2012 auf Ausgaben vonseiten der Touristen. Obwohl der absolute Anteil der Touristenausgaben mit unter 1,5 % des Gesamtkonsums noch immer gering ist, hat die ausserordentliche Steigerungsrate einen ausgesprochen positiven Effekt auf den japanischen Binnenmarkt, und zwar insbesondere auf die regionale Wirtschaft des Landes. 

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WisdomTree / Macro Alerts 13 Sep 2017

Boom in Indien – Teil II: Zuflüsse aus privaten Haushalten bringen Indien auf den Weg in Richtung eines mehrjährigen Bullenmarkts

WisdomTree

Wir berichteten vor Kurzem über die derzeitigen strukturellen Veränderungen in Indien, von denen Aktien langfristig höchstwahrscheinlich profitieren werden. In diesem Artikel wenden wir uns einer weiteren Antriebskraft für indische Aktien zu, von der wir glauben, dass sie für Zuwächse im Markt sorgen wird: dem Zufluss von Seiten inländischer Investoren.

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WisdomTree / Macro Alerts, Emerging Markets, Equities 04 Sep 2017

Indiens Bullenmarkt (Teil I): Indien steuert dank struktureller Veränderungen auf einen mehrjährigen Bullenmarkt zu

WisdomTree

In vielen unserer bisherigen Beiträge haben wir auf die Attraktivität indischer Aktien hingewiesen. Einige Beiträge behandelten makroökonomische Faktoren, andere widmeten sich Reformen und die übrigen galten Markttrends. In diesem Beitrag gehen wir vor allem auf die strukturellen Veränderungen ein, die Indien einen mehrjährigen Bullenmarkt bescheren dürften.

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WisdomTree / Macro Alerts, Small Cap 31 Aug 2017

Deshalb sollten europäische Small Caps nicht im Portfolio fehlen

WisdomTree

Obwohl nach mehreren Wahlen – insbesondere den Präsidentschaftswahlen in Frankreich – in Europa keine negative Markt-Stimmung aufgekommen ist, hat es bei der Performance des Aktienmarkts doch eine relativ starke Verschiebung gegeben. Die Fundamentaldaten waren innerhalb von Europa die Treiber der Performance, und die Aktienmärkte mussten nicht nur vor dem Brexit oder Trump-ähnlichen Wahlüberraschungen auf der Hut sein.

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Nizam Hamid

ETF Strategist

Nizam Hamid ist ETF-Stratege für WisdomTree in Europa und verfügt über umfangreiche Erfahrung auf dem europäischen ETF-Markt. Vor seiner Tätigkeit bei WisdomTree war er bei C8 Investments, einem systematischen Hedgefonds, wo er sich auf die Bereiche Geschäftsentwicklung und quantitative Strategien fokussierte. Davor war er Berater bei der FTSE. Von 2010 bis 2012 war er Head of ETF Strategy und Deputy Head bei Lyxor ETFs, dem damals zweitgrößten ETF-Emittenten Europas. Vor seiner Zeit bei Lyxor war er Head of Sales Strategy für Europa und den Nahen Osten bei iShares in London. Davor hatte er von 1998 bis 2008 die Position als Global Head of ETFs, Portfolio and Index Strategy bei der Deutschen Bank inne. Ebenso war er als quantitativer Analyst in London und Tokio für UBS, BZW und Bankers Trust/NatWest Markets tätig. Er besitzt einen Abschluss in Volkswirtschaftslehre von der Universität Liverpool.

Viktor Nossek

Director of Research

Viktor Nossek verfügt über mehr als 14 Jahre Erfahrung im Bereich Research und war vor seinem Wechsel zu WisdomTree bei Renaissance Asset Managers als Head of Research tätig. Er betreibt Makro-Research zu verschiedenen Themen wie etwa Aktien, Rohstoffe und Fixed Income. Sein Research für WisdomTree in Europa bietet Investmentstrategien für das aktuelle Angebot an Smart Beta UCITS ETFs sowie das Boost-Angebot an Short und Leveraged Exchange Traded Notes. Viktor Nossek war bereits als Research Analyst für BlackRock und Thomson Financial tätig. Nach seinem Master-Abschluss in Volkswirtschaftslehre an der Universität Maastricht in den Niederlanden begann er seine Karriere als Aktienstratege bei der Commerzbank.

Nick Leung

Research Analyst

Nick ist als Research Analyst bei WisdomTree Europe tätig und in erster Linie für das Verfassen von volkswirtschaftlichen Kommentaren, Analysen, Investment Strategien und Trading Ideen verantwortlich. Bevor Nick im Jahr 2015 zu WisdomTree Europe kam, war er bei Source tätig. Die Zeit davor hat er seinen Master am Imperial College London abgeschlossen und begleitend Unilever bei einem Eiscreme Projekt unterstützt. Nick hat zudem einen BA in Economics von der University of Nottingham.

Jose Poncela

Head of ETNs

Jose Poncela ist Head of ETNs bei WisdomTree in Europa und für das Management der Boost ETP-Plattform und  Produkte von WisdomTree verantwortlich. Vor seinem Wechsel zu Boost/WisdomTree, wo er seit der Gründung 2012 tätig ist, hatte Jose Poncela Positionen als Strukturierer strategischer Equity-Transaktionen bei UBS und Nomura inne und legte während seiner Tätigkeit bei einer großen US-amerikanischen Anwaltskanzlei seine Qualifikation zum Rechtsanwalt ab. Er besitzt einen MBA-Abschluss von der London Business School, einen Master in Laws von der Fordham University in New York sowie Abschlüsse in Jura und Wirtschaft von spanischen Universitäten.

Jesper Koll

Head of Japan bei WisdomTree

Jesper Koll wurde am 1. Juli 2015 bei WisdomTree zum Head of Japan ernannt. In den letzten 20 Jahren befand sich Jesper Koll beständig unter den besten Strategen/Volkswirten für Japan und war als Chief Strategist und Head of Research für die großen US-Investmentbanken J.P. Morgan und Merrill Lynch tätig. Seine Analysen und Einblicke haben ihm eine Position in mehreren beratenden Regierungsausschüssen in Japan eingebracht, und er ist außerdem einer der wenigen nicht-japanischen Mitglieder des Keizai Doyukai, der japanischen Gesellschaft für Führungskräfte. Er ist Autor der beiden auf Japanisch verfassten Bücher „Towards a New Japanese Golden Age“ und „The End of Heisei Deflation“. Nach seiner Ankunft in Japan 1986 war Jesper Koll anfangs als Berater für ein Mitglied des Parlaments tätig. Jesper Koll besitzt einen Master-Abschluss von der School of Advanced and International Studies von der Johns-Hopkins-Universität und war sowohl an der Universität Tokio als auch an der Universität Kyoto als wissenschaftlicher Mitarbeiter beschäftigt. Außerdem hat er einen Abschluss vom Lester B. Pearson College of the Pacific.

Vania Pang

Capital Markets and Investment Solutions, Index and Quantitative Investment, ICBC Credit Suisse Asset Management (International) Company Limited

Vania Pang ist verantwortlich für die Funktion Kapitalmärkte und Investmentlösungen der Abteilung Index- und quantitatives Investment bei der ICBC Credit Suisse Asset Management (International) Company Limited. Von 2012 bis 2016 war Vania Pang Vice President of Corporate Strategy and Development bei Asia Coal Limited, wo sie die strategischen Fusionen und Übernahmen, Kapitalbeschaffung und das Beziehungsmanagement zu Investoren leitete. Davor war sie Associate Director, Business Development bei Crown One Asset Management Company Limited und für Vertrieb und Marketing von Fondsprodukten zuständig. Zwischen 2007 und 2008 war Vania Pang Assistant Manager, Public Distribution Hong Kong (Equity Derivatives and Private Investor Product Sales) bei RBS, wo sie sich mit dem Vertrieb und Marketing gelisteter Aktienderivate beschäftigte. Vor ihrem Wechsel zu RBS war sie Nachrichtensprecherin und Reporterin für Cable TV und das Hong Kong Economic Journal.

Vania Pang besitzt einen Master of Science in Development Finance von der Universität Manchester, einen Master of Arts in Journalismus und einen Bachelor of Arts in Betriebswirtschaftslehre von der Chinesischen Universität Hongkong. 
Viktor Nossek / Macro Alerts, Commodities, Short & Leverage 14 Sep 2015

Ölpreise geben dem OPEC Report nach

Viktor Nossek

Die Veröffentlichung des jüngsten monatlichen OPEC Reports steht bevor und die Ölpreise bewegen sich abermals Richtung Süden. Weitere Volatilität ist zu erwarten, zumal der Ausblick hinsichtlich Angebot und Nachfrage ohne größere Veränderung zum Vormonat erwartet wird.

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Viktor Nossek / Macro Alerts 30 Jun 2015

Separating sentiment from fundamentals: Eurozone’s recovery, not ‘Grexit’, is the bond market’s real pressure point

Viktor Nossek
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Viktor Nossek / Macro Alerts 17 Jun 2015

Bond Buyers Beware: Bund’s premium irrational with Eurozone moving beyond crisis point

Viktor Nossek
The bond market in Europe looks increasingly vulnerable to volatility. At the epicentre of souring sentiment are Bunds. Find out how this, not Greece, is dictating the direction of bond yields in Eurozone bond markets and what products are efficient investments to play the theme.
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